Trump vient de réclamer des taux à 1% ou moins. Pour l’instant, nous sommes à 3,75-4,00%.
C’est une baisse de plus de 300 points de base qu’il demande. La plus forte baisse en une seule fois de l’histoire ? 100 pb en 2008 et en 2020.
Il demande en gros le triple de la baisse record.
Ce n’est plus seulement un désaccord de politique. Le Président pousse publiquement la Fed dans un coin, alors que les marchés sont déjà sur leurs gardes.
La Fed est censée être indépendante. Mais quand le locataire du Bureau ovale parle aussi fort de l’endroit où les taux devraient se situer, cela change la donne. Les marchés commencent à intégrer une pression politique, pas seulement les données.
Historiquement, quand les présidents exercent une pression aussi forte sur la Fed, ça ne se termine pas proprement. Soit la Fed cède et perd sa crédibilité, soit elle tient bon et se fait rendre responsable de tout ce qui arrive ensuite.
Dans tous les cas, la volatilité augmente.
Le T4 vient de devenir beaucoup plus intéressant.
C’est une baisse de plus de 300 points de base qu’il demande. La plus forte baisse en une seule fois de l’histoire ? 100 pb en 2008 et en 2020.
Il demande en gros le triple de la baisse record.
Ce n’est plus seulement un désaccord de politique. Le Président pousse publiquement la Fed dans un coin, alors que les marchés sont déjà sur leurs gardes.
La Fed est censée être indépendante. Mais quand le locataire du Bureau ovale parle aussi fort de l’endroit où les taux devraient se situer, cela change la donne. Les marchés commencent à intégrer une pression politique, pas seulement les données.
Historiquement, quand les présidents exercent une pression aussi forte sur la Fed, ça ne se termine pas proprement. Soit la Fed cède et perd sa crédibilité, soit elle tient bon et se fait rendre responsable de tout ce qui arrive ensuite.
Dans tous les cas, la volatilité augmente.
Le T4 vient de devenir beaucoup plus intéressant.