Les 25 points de base de l’annonce de la dernière nuit, c’est fait : ça a été acté.
La Réserve fédérale a approuvé à l’unanimité une hausse de 25 points de base. La fourchette cible des fonds fédéraux passe de 3,50 %–3,75 % à 3,75 %–4,00 %. C’est la première hausse depuis 2023. Avant la décision, le FedWatch de la CME donnait environ 93 % de probabilité ; le marché avait déjà intégré la nouvelle dans les prix.
C’est la matrice en points qui fait mal. Flash “Mouvements” : parmi les 18 responsables ayant soumis une prévision, 16 pensent qu’il faut encore relever les taux cette année ; 12 estiment que le relèvement cumulé en 2026 doit atteindre 50 points de base, et 4 visent 75 points de base. Pour ceux qui défendent le statu quo sur l’année ou une baisse des taux, il y en avait 9 en juin : cette fois, ils sont revenus à zéro. La médiane écrit le taux en fin d’année autour de 4,1 %, et en 2027 il reste lui aussi proche de 4,1 %. La prévision médiane d’inflation PCE a été révisée à la hausse à 3,7 %, et le PCE “core” à 3,4 % ; en revanche, les anticipations de chômage ont été revues à la baisse à 4,1 %. L’économie semble un peu plus forte et l’inflation plus élevée : l’autorité officielle applique cette logique.
À la conférence de presse, le président Kevin Warsh a été très direct : l’inflation reste encore trop élevée, et cette décision vise à revenir plus rapidement à l’objectif de 2 %. D’après Reuters, il a laissé entendre qu’il lui était difficile de dire que les conditions financières globales sont déjà devenues trop restrictives, donc le comité « a retiré une partie de l’assouplissement ». Il a aussi répété : « C’est l’inflation qui pose problème ». Il ne met toujours pas lui-même de matrice en points, mais il l’a reformulée selon la médiane : la majorité de ses collègues juge que le niveau approprié des taux de fin d’année est de 4,1 %, et qu’ils resteront à ce niveau l’année prochaine.
Le bitcoin est d’abord monté en “V”, puis a repris. D’après Mouvements, en s’appuyant sur HTX : après l’annonce de la hausse des taux, il est passé d’environ 75 500 à environ 76 500 ; pendant les propos de Warsh, il a brièvement effacé la hausse et touché vers 75 000 ; ensuite, en l’espace de 7 minutes, il a rebondi d’environ 1,67 %, pour revenir à quelque 76 300. Le spot Coinbase est alors à environ 76 320 dollars ; sur HTX, le plus haut sur 24h est proche de 76 572 et le plus bas d’environ 75 050. À court terme, les positions des responsables pèsent davantage sur le marché que la hausse des taux en elle-même.
Le diagnostic tient en une phrase : ne faites plus de la question « hausse ou pas hausse » un signal. Cette étape est déjà intégrée au prix ; la matrice en points a inscrit une deuxième hausse dans le scénario de référence, et Warsh n’adhère pas à l’idée que les conditions financières sont déjà assez restrictives. La suite, c’est surtout le pricing de la réunion d’octobre et celui des taux longs des Treasuries : c’est plus fiable que de se fier aux bougies d’une seule nuit.
Ne constitue pas un conseil en investissement.