Je pense que c’est l’un de ces moments où le marché peut punir à la fois les haussiers et les baissiers.
Le Bitcoin reste toujours autour de la barre des 75 000 $ après l’échec au Sénat de l’adoption du CLARITY Act. Le vote a été de 49 voix contre 50, insuffisant pour atteindre les 60 voix nécessaires à la progression du texte. Le BTC est ensuite retombé vers les 75 000 $, tandis que l’ETH et plusieurs grandes crypto-monnaies alternatives ont subi un coup plus dur.
Ce qui m’intéresse, c’est que le Bitcoin n’a pas complètement décroché malgré la perte de l’un des plus importants catalyseurs réglementaires que le marché avait déjà intégré dans ses prix.
Maintenant, la Fed prend le relais.
Les marchés ont déjà intégré une hausse de 25 points de base, ce qui porterait la fourchette de politique monétaire à 3,75%-4,00%. L’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, tandis que le rendement des Treasuries à 10 ans a dépassé 5%. Cet ensemble n’est pas exactement favorable aux actifs à haut risque.
Et c’est pourquoi je ne m’attends pas à ce que la seule décision sur le taux, telle qu’annoncée en une, nous dise grand-chose.
La hausse est déjà largement anticipée. Ce qui m’intéresse, c’est ce qui se passe après. Le président de la Fed, Kevin Warsh, indique-t-il qu’une autre hausse est possible ? Laisse-t-il la porte ouverte à une pause ? À quoi ressemble la trajectoire mise à jour des taux ?
Cette réaction pourrait compter davantage que la hausse de 25 points de base elle-même.
Il y a un autre détail intéressant ici. D’après CoinMarketCap Research, la corrélation à court terme du Bitcoin avec les marchés traditionnels s’est nettement affaiblie après le choc CLARITY, ce qui suggère que la crypto est actuellement davantage portée par des catalyseurs propres au secteur que par le scénario macro habituel.
Donc je surveille deux choses en même temps.
75 000 $ est le seuil que je ne veux pas voir le Bitcoin perdre de façon décisive. Et le langage de la Fed est le catalyseur qui pourrait déterminer si ce niveau tient.
Si le BTC survit à la déception du CLARITY et au FOMC sans perdre 75 000 $, je pense que le marché montre une solidité sous-jacente plus forte que ce que la bougie rouge laisse entendre.
Si, toutefois, 75 000 $ se rompt nettement, je ne vais pas forcer un scénario haussier.
Que le graphique le prouve.