93% parient sur une hausse des taux ; le BTC se maintient à 75,600 : ce soir, le plus dangereux n’est pas de se tromper de direction, mais de poursuivre la première bougie.
À chaque FOMC, est-ce que vous ne commettez pas toujours la même erreur ?
Dès que vous voyez les deux mots « hausse de taux », vendez à découvert immédiatement.
Vous voyez une première aiguille enfoncée, puis vous pensez que le mauvais est déjà passé : vous vous retournez et rattrapez le long.
Et dès que la conférence de presse commence, le marché s’inverse : vous vous faites frapper des deux côtés, long comme short.
Ce soir, le plus dangereux, ce n’est pas de se tromper sur la Fed.
Non : c’est vous qui prenez la première bougie comme réponse finale.
Les nouvelles que 93% des gens connaissent déjà ne sont plus un secret.
À 2h du matin le 17 septembre (heure de Pékin), la Fed publie sa décision sur les taux et les dernières prévisions économiques ; à 2h30, le président Kevin Warsh tient une conférence de presse.
Qu’est-ce que le marché parie en ce moment ?
Environ 93% de probabilité : hausse de 25 points de base, et hausse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 3.50%—3.75% à 3.75%—4.00%.
Si cela se concrétise, ce serait la première hausse de taux de la Fed depuis 2023.
Mais vous devez comprendre une chose :
Quand un événement est déjà choisi par 93% des gens, il lui est très difficile de déterminer encore la direction.
Ce qui décide vraiment la tendance, c’est le reste des 7% d’imprévus, et aussi s’il y a une prochaine hausse après celle-ci.
Lors de la réunion de juillet, la Fed a décidé par 9 voix contre 3 de maintenir les taux inchangés, mais Hammack, Kashkari et Logan ont déjà demandé immédiatement une hausse de 25 points de base.
Autrement dit, ce soir, la Fed ne devient pas soudainement plus belliciste (hawkish).
Le camp hawkish est déjà monté sur scène depuis deux mois.
Ce que le marché veut vraiment savoir, c’est :
Cette hausse de taux, est-ce un geste ponctuel pour restaurer la crédibilité, ou la première salve d’un nouveau cycle de hausses ?
Ne vous contentez pas de regarder les hausses de taux : le véritable protagoniste, c’est le 5% des Treasuries.
Beaucoup de gens n’ont qu’une formule pour le FOMC :
Hausse des taux : les actifs risqués chutent.
Baisse des taux : les actifs risqués montent.
Cette formule pourrait vous tuer ce soir.
Le rendement du 10 ans des Treasuries a déjà franchi 5% et se retrouve au plus haut niveau depuis 2007.[4]
Cela veut dire que ce qui pèse vraiment sur le BTC, l’or et le marché boursier américain, ce n’est pas seulement 25 points de base : c’est toute la hausse du coût du capital à long terme.
Mais il y a ici un point qui va à l’encontre du bon sens.
Si la Fed hausse les taux et fait croire au marché qu’elle contrôlera vraiment l’inflation, les anticipations d’inflation à long terme pourraient baisser, et le 10 ans des Treasuries aurait alors une chance de retomber.
Si la Fed n’augmente pas par surprise, les taux courts baisseront forcément en premier ; mais le marché peut aussi douter de sa crédibilité anti-inflation, continuer à vendre la partie longue des Treasuries et pousser le rendement du 10 ans encore plus haut.
Donc ce soir, vous ne pouvez pas vous contenter de demander :
« Y a-t-il eu une hausse ? »
La question à laquelle vous devez répondre est :
« Après une hausse des taux, comment vont évoluer séparément le 2 ans et le 10 ans des Treasuries US ? »
Si le 2 ans monte mais que le 10 ans baisse, cela signifie que le marché accepte le resserrement, et que la pression inflationniste sur la partie longue se relâche au contraire.
Si, en même temps, les rendements à 2 ans et à 10 ans s’emballent à la hausse, cela montre que le marché ne négocie pas seulement une hausse de taux supplémentaire : il réévalue toute une trajectoire de taux plus élevée.
Dans le premier cas, le BTC pourrait d’abord baisser puis remonter.
Dans l’autre cas, c’est la vraie pression sur la liquidité.
La position actuelle du BTC compte plus que le titre de l’actualité
Au 16 septembre vers 21:40 (heure de Pékin), Binance indique environ 75,613 dollars pour le BTCUSDT.
La bande de Bollinger inférieure sur 1h est autour de 75,409 dollars, l’EMA21 autour de 76,032 dollars ; plus haut, la zone dense des moyennes mobiles à moyen/long terme se situe près de 77,200—77,500 dollars. Le total des positions ouvertes des contrats Binance est d’environ 8.07 milliards de dollars.
Ce qui est encore plus notable :
Le ratio long/short des gros comptes et le nombre total de positions sont nettement du côté long, mais l’écart du volume de contrats à 1 heure semble plutôt vendeur.
Cela signifie que l’écran n’est pas “à court de baissiers”.
C’est exactement l’inverse : beaucoup de gens ont déjà parié à l’avance sur un rebond après la concrétisation des nouvelles négatives, mais les ordres de vente agressifs continuent de peser sur le prix.
De ce type de structure, qu’est-ce que beaucoup redoutent ?
Le scénario que je crains, c’est que la première impulsion fasse entrer les longs, puis qu’avec la phrase de Warsh « il faut encore plus d’actions », le prix retombe à nouveau.
Et il y a aussi le risque que la première baisse trompe les vendeurs à découvert, puis que le rendement du 10 ans retombe et que le dollar s’affaiblisse : le BTC récupère alors rapidement toute sa baisse.
La première bougie que vous voyez n’est souvent que le moment où le marché purge l’effet de levier.
La vraie direction doit attendre que les trois cartes soient retournées : la déclaration, le graphique par points et la conférence de presse.
Ce soir, il n’y a que trois scénarios.
Premier cas : hausse des taux, et clairement il y en aura une prochaine
C’est le résultat hawkish le plus direct.
Si le graphique par points remonte, Warsh souligne que l’inflation ne retombe pas assez vite, et laisse de la marge pour une nouvelle hausse des taux cette année encore. Le dollar et les taux courts devraient donc être soutenus.
Pour le BTC, regardez d’abord si 75,400—75,600 peut être maintenu.
Si, après la cassure, le prix ne remonte pas dans les 30 minutes, cela indique que le marché ne plante pas simplement un aiguillon émotionnel : il redéfinit le prix d’un environnement de liquidité plus contraint.
Dans ce cas, n’essayez pas d’acheter le creux en vous disant « ça a déjà baissé pas mal ».
La baisse n’est pas un point d’achat.
Ce qui compte, c’est de stopper la baisse. C’est tout.
Deuxième cas : hausse des taux, mais en laissant entendre que ce pourrait être la dernière
C’est le scénario le plus facile où l’on obtient « une hausse de taux qui fait monter quand même ».
Si Warsh décrit cette action comme un calibrage, en soulignant que la suite dépendra des données, et que le 10 ans des Treasuries retombe depuis près de 5%, le marché négociera « les pires anticipations sont déjà passées ».
Pour que le BTC prouve l’efficacité du rebond, il devra au moins reprendre la zone autour de 76,000 avant d’attaquer la zone de pression des moyennes mobiles 77,200—77,500.[6]
Mais ne voyez pas une seule bougie haussière et criez au taureau de retour.
Si le prix monte mais que les contrats ouverts baissent rapidement, cela peut n’être qu’un rachat de shorts, pas l’arrivée de nouveaux capitaux.
Peut-on poursuivre sur le rebond, sans se soucier de combien ça a déjà monté ?
Regardez qui achète, si l’effet de levier suit, et si la baisse de repli peut être tenue.
Troisième cas : hausse des taux surprise inexistante
C’est le scénario le plus complexe et aussi le plus facile pour un double coup.
La première réaction du marché pourrait être : baisse du dollar, et hausse de l’or et du BTC.
Mais si, par crainte pour la crédibilité, la partie longue des Treasuries continue d’être vendue en masse et que le rendement du 10 ans monte à nouveau, alors la première vague de hausse des actifs risqués pourrait n’être qu’un feu d’artifice.
Vous verrez un spectacle le plus contre-intuitif :
La Fed n’a pas augmenté les taux, mais le BTC est monté puis est retombé.
Parce que le marché ne négocie pas « il manque 25 points de base sur le taux ».
Le marché négocie : est-ce que la Fed arrive encore à contenir l’inflation, et l’argent à venir sera-t-il plus cher ?
Que faire ce soir ?
D’abord, ne tradez pas la première bougie à 2h du matin.
Au moins attendez que la conférence de 2h30 commence, puis observez si le marché renverse la réaction initiale.
Deuxièmement, surveillez trois écrans en même temps :
Les Treasuries à 2 ans, à 10 ans, et l’indice du dollar.
Le BTC n’est que le résultat, pas la cause.
Troisièmement, retenez deux fourchettes.
En bas, voir si 75,400—75,600 peut être maintenu.
En haut, 77,200—77,500 arrive-t-il vraiment à être repris et à être tenu ?
Poursuivre au milieu de la fourchette pour acheter et vendre en coupant au mauvais moment : le ratio gains/pertes est le plus mauvais.
Quatrièmement, réduisez de moitié la position événementielle, puis réduisez encore de moitié le levier.
Le FOMC n’est pas là pour que vous prouviez que vous êtes plus intelligent que le marché.
C’est pour que vous restiez en vie quand le marché est le plus facile à perdre le contrôle.
Mon avis
Ce qui est le plus susceptible d’arriver ce soir, ce n’est pas une explosion à sens unique, ni une chute à sens unique.
Non : on utilise d’abord la première bougie pour induire tout le monde, puis ce sont les Treasuries, le dollar et la conférence de presse qui déterminent la vraie direction.
Le marché a passé plusieurs semaines à négocier « la Fed va augmenter les taux ».
Donc, à elle seule, une hausse de 25 points de base ne suffira peut-être pas à provoquer le plus grand choc.
Le vrai risque, c’est :
Warsh va-t-il faire croire au marché que ce n’est pas la dernière fois ?
S’il ne s’agit que d’une hausse ponctuelle pour la crédibilité, le BTC pourrait obtenir un temps de respiration après la panique.
Si le graphique par points et les taux longs vous disent que le régime de taux élevés doit durer encore plus longtemps, alors 75,600 ne sera pas un “bon prix” : ce ne sera que le point de départ de la prochaine étape de réévaluation.
Ne pariez pas sur le titre.
Attendez que le marché écrive la réponse dans les taux et les prix.
Vous n’avez pas besoin d’attraper la première bougie.
Vous devez juste ne pas mourir sur la première bougie.
— MK respecte l’engagement
#守约交易哲学 $BTC $ETH #美联储加息是否已成定局
