Jour de décision de la Fed : voici comment je le perçois :
- Les traders sur les contrats à terme intègrent actuellement une probabilité de 93 % que le FOMC relève le taux des fonds fédéraux de 25 points de base, pour le porter à une fourchette cible de 3,75 %–4,00 %, ce qui constituerait la première hausse depuis 2023. La configuration a du sens vu votre publication de l’IPC : une inflation core « collante » et un marché du travail qui reste encore solide, c’est précisément le combo qui oblige à opérer un virage plus « faucon » après un cycle de baisse. Je ne pense pas que cela s’apparente à un cas isolé. La Fed ne fait pas marche arrière sur la base d’un seul chiffre, sauf si elle s’attend à devoir effectuer plus d’un mouvement. La réunion de septembre s’accompagne aussi du dot plot mis à jour, et c’est là le vrai signal pour savoir si l’on est face à un scénario « one and done » ou le début d’un court cycle de hausses. Je surveillerais la médiane du dot 2027 davantage que le libellé du communiqué lui-même.
- Mon analyse honnête sur le BTC, la tech, l’or ; pas une prédiction : une hausse confirmée après que les marchés ont été conditionnés à un assouplissement est, à court terme, un signal de risque « off ». Le BTC et les valeurs tech à multiples élevés sont les plus sensibles aux taux — un « plus haut pour plus longtemps » pèse sur des valorisations construites sur des flux de trésorerie futurs ; je pencherais donc pour un scénario baissier dans l’immédiat, sur un réflexe. Mais le mouvement réel dépendra davantage du ton de la conférence de presse que des 25 points de base eux-mêmes. L’or est le plus intéressant : une hausse signifie en général des rendements réels plus élevés (ce qui est défavorable à un actif sans rendement), mais si cela indique que la Fed est en retard par rapport à l’inflation, l’or peut capter des achats en tant que couverture. Voilà la tension à surveiller cette semaine.
#FedRateWatch
- Les traders sur les contrats à terme intègrent actuellement une probabilité de 93 % que le FOMC relève le taux des fonds fédéraux de 25 points de base, pour le porter à une fourchette cible de 3,75 %–4,00 %, ce qui constituerait la première hausse depuis 2023. La configuration a du sens vu votre publication de l’IPC : une inflation core « collante » et un marché du travail qui reste encore solide, c’est précisément le combo qui oblige à opérer un virage plus « faucon » après un cycle de baisse. Je ne pense pas que cela s’apparente à un cas isolé. La Fed ne fait pas marche arrière sur la base d’un seul chiffre, sauf si elle s’attend à devoir effectuer plus d’un mouvement. La réunion de septembre s’accompagne aussi du dot plot mis à jour, et c’est là le vrai signal pour savoir si l’on est face à un scénario « one and done » ou le début d’un court cycle de hausses. Je surveillerais la médiane du dot 2027 davantage que le libellé du communiqué lui-même.
- Mon analyse honnête sur le BTC, la tech, l’or ; pas une prédiction : une hausse confirmée après que les marchés ont été conditionnés à un assouplissement est, à court terme, un signal de risque « off ». Le BTC et les valeurs tech à multiples élevés sont les plus sensibles aux taux — un « plus haut pour plus longtemps » pèse sur des valorisations construites sur des flux de trésorerie futurs ; je pencherais donc pour un scénario baissier dans l’immédiat, sur un réflexe. Mais le mouvement réel dépendra davantage du ton de la conférence de presse que des 25 points de base eux-mêmes. L’or est le plus intéressant : une hausse signifie en général des rendements réels plus élevés (ce qui est défavorable à un actif sans rendement), mais si cela indique que la Fed est en retard par rapport à l’inflation, l’or peut capter des achats en tant que couverture. Voilà la tension à surveiller cette semaine.
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