#美联储加息是否已成定局
Les données du CME FedWatch montrent que la probabilité de hausse de taux de 25 points de base par la Réserve fédérale cette semaine, telle que prix par le marché, a bondi à plus de 92 %. La probabilité d’une nouvelle hausse en décembre a également dépassé 75 %. Le taux des fonds fédéraux passera de 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %. Ce n’est pas une supposition : c’est une mise bien réelle, appuyée par de l’argent.
Regardons d’abord les cryptomonnaies. Le bitcoin s’échange actuellement autour de 77 300 dollars et teste à répétition le niveau clé de support de Fibonacci à 76 380 dollars. Où se situe le danger ? Les données historiques sont implacables : lors des 20 hausses de taux de la Fed passées, 17 ont été suivies d’une baisse du prix du bitcoin 30 jours plus tard, avec une baisse médiane de 9,3 %. Le plus frappant encore : après la première hausse en décembre 2015, le bitcoin a chuté de 19 % en l’espace de 30 jours ; et après le lancement du cycle de hausses en mars 2022, le prix a plongé de 46,3 % en 90 jours. Si le signal s’avère trop « hawkish » et que le niveau de 76 380 dollars est franchi à la baisse, la prochaine cible se situerait à 72 820 dollars.
Passons aux actions US. Macro Risk Advisors a émis un avertissement explicite : si la hausse de taux se concrétise, le S&P 500 risque une correction de 8 % à 10 %, et une deuxième vague de pression baissière pourrait apparaître en décembre. Qu’est-ce qui motive ce diagnostic ? Le relèvement des taux va « comprimer les marges bénéficiaires des entreprises qui ne parviennent pas à répercuter leurs coûts sur les consommateurs », ce qui frappe directement les perspectives de bénéfices. Parallèlement, le rendement des Treasuries à 10 ans a franchi pour la première fois le seuil de 5 % depuis 2023 : les ancrages de valorisation des actifs à risque sont littéralement arrachés.
Pourquoi la Fed doit-elle agir ? En août, l’inflation « core » (CPI) a progressé de 0,3 % sur un mois, au-delà des attentes. Et l’inflation reste, depuis des années, au-dessus de l’objectif de 2 %. La présidente Waller a clairement indiqué : si l’inflation ne revient pas vers l’objectif, les décideurs politiques « ont encore du travail à faire ». Surtout, le marché a déjà intégré une hausse à 92 %. Si la Fed n’agissait pas maintenant, elle se mettrait en situation de détruire sa crédibilité.
En résumé : une hausse des taux est presque devenue une certitude. La vraie bataille ne porte donc pas sur « y aura-t-il une hausse ou non », mais sur la question de savoir si la Fed libérera ensuite un signal « hawkish » indiquant qu’il faudra continuer à relever les taux. Pour les cryptos et les actions américaines, la hausse elle-même a peut-être déjà été en partie anticipée, mais si le cycle de resserrement est confirmé comme plus long, l’impact ne fera que commencer.
Les données du CME FedWatch montrent que la probabilité de hausse de taux de 25 points de base par la Réserve fédérale cette semaine, telle que prix par le marché, a bondi à plus de 92 %. La probabilité d’une nouvelle hausse en décembre a également dépassé 75 %. Le taux des fonds fédéraux passera de 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %. Ce n’est pas une supposition : c’est une mise bien réelle, appuyée par de l’argent.
Regardons d’abord les cryptomonnaies. Le bitcoin s’échange actuellement autour de 77 300 dollars et teste à répétition le niveau clé de support de Fibonacci à 76 380 dollars. Où se situe le danger ? Les données historiques sont implacables : lors des 20 hausses de taux de la Fed passées, 17 ont été suivies d’une baisse du prix du bitcoin 30 jours plus tard, avec une baisse médiane de 9,3 %. Le plus frappant encore : après la première hausse en décembre 2015, le bitcoin a chuté de 19 % en l’espace de 30 jours ; et après le lancement du cycle de hausses en mars 2022, le prix a plongé de 46,3 % en 90 jours. Si le signal s’avère trop « hawkish » et que le niveau de 76 380 dollars est franchi à la baisse, la prochaine cible se situerait à 72 820 dollars.
Passons aux actions US. Macro Risk Advisors a émis un avertissement explicite : si la hausse de taux se concrétise, le S&P 500 risque une correction de 8 % à 10 %, et une deuxième vague de pression baissière pourrait apparaître en décembre. Qu’est-ce qui motive ce diagnostic ? Le relèvement des taux va « comprimer les marges bénéficiaires des entreprises qui ne parviennent pas à répercuter leurs coûts sur les consommateurs », ce qui frappe directement les perspectives de bénéfices. Parallèlement, le rendement des Treasuries à 10 ans a franchi pour la première fois le seuil de 5 % depuis 2023 : les ancrages de valorisation des actifs à risque sont littéralement arrachés.
Pourquoi la Fed doit-elle agir ? En août, l’inflation « core » (CPI) a progressé de 0,3 % sur un mois, au-delà des attentes. Et l’inflation reste, depuis des années, au-dessus de l’objectif de 2 %. La présidente Waller a clairement indiqué : si l’inflation ne revient pas vers l’objectif, les décideurs politiques « ont encore du travail à faire ». Surtout, le marché a déjà intégré une hausse à 92 %. Si la Fed n’agissait pas maintenant, elle se mettrait en situation de détruire sa crédibilité.
En résumé : une hausse des taux est presque devenue une certitude. La vraie bataille ne porte donc pas sur « y aura-t-il une hausse ou non », mais sur la question de savoir si la Fed libérera ensuite un signal « hawkish » indiquant qu’il faudra continuer à relever les taux. Pour les cryptos et les actions américaines, la hausse elle-même a peut-être déjà été en partie anticipée, mais si le cycle de resserrement est confirmé comme plus long, l’impact ne fera que commencer.
