TomCat1688

#美国中期选举倒计时，美股博弈窗口已开启？

美国中期选举今天投票。众议院 435 席全部改选，参议院 33 席加两场补选。共和党现在握着参议院 53 比 47、众议院 218 比 212，民主党要净赢 4 个参议院席位、3 个众议院席位才能翻盘。

这是特朗普第二任期的第一次中期选举。市场关心三个开关，税收、关税、监管。

税收的大方向已经写进法律，中期选举改不了，民主党就算拿下两院，大概率也过不了总统否决。真正会变的是 2027 年的预算和新的减税提案。共和党全胜，追加减税的概率上升；分裂国会，现有条款原地不动。

关税的开关在总统和法院手里。民主党赢下参议院，关税不会一夜取消，但不确定性上升，进口商和零售商先承压。共和党守住国会，关税路线延续，国内生产商和小盘股受益。

监管是最直接的一条线。加密的市场结构立法还在推进，稳定币法案已经落地。共和党守住参议院，法案走完的概率高；民主党拿下参议院，法案大概率被拖住。股票这边，分裂国会意味着新监管更少，这通常是市场喜欢的。

对美股，分裂国会看盈利和流动性，指数震荡向上。共和党全胜，小盘股、能源、金融受益，进口依赖型零售商承压。民主党横扫，估值先杀一波，医疗和清洁能源可能有结构性机会。

对加密，选举主要影响监管。BTC 还是看美联储和 ETF 资金，山寨币看市场结构法案的进度。分裂国会意味着法案继续拖，山寨币没有系统性催化。

结果出来前降杠杆、留现金，不赌单一结果。核心仓位放 BTC 和现金流稳定的股票，关税敏感的进口商和零售商先避开。等结果落地再按剧本加仓，计票夜不追涨杀跌。

#苹果财报喜忧参半

Sur le plan des chiffres, les résultats d’Apple sont bons. Au T4, le chiffre d’affaires a atteint 114,5 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an, contre 113,35 milliards attendus par le marché. Le BPA s’élève à 2,10 dollars, contre 1,99 attendu. Les revenus de l’iPhone ont atteint 57,58 milliards, en hausse de 17,5 %, un record pour un trimestre de septembre. Ceux du Mac ont également progressé de 23,7 %.

L’action a reculé de près de 3 % après la clôture, sous l’effet des prévisions pour le prochain trimestre. Apple table sur une croissance du chiffre d’affaires de 7 % à 10 %, plus lente que les 12 % de ce trimestre. La marge brute est attendue entre 45 % et 46 %, contre 47,9 % ce trimestre, dont un point lié aux remboursements de droits de douane. La croissance des revenus des services est également prévue entre 8 % et 9 %, en dessous des 9,8 % de ce trimestre.

Les revenus en Chine ont atteint 17,54 milliards, en hausse de 21 % sur un an, mais restent inférieurs aux attentes des analystes. Les ventes d’iPad ont baissé de 10,4 % et celles des objets connectés de 7,9 %.

Autre détail : les stocks sont passés de 5,7 à 14,5 milliards, soit une hausse de 154 % sur un an. Apple fait des réserves de mémoire, par crainte d’une hausse des prix. Cela permet de verrouiller une partie des coûts, mais pas d’enrayer la baisse de la marge brute.

En somme, ces résultats réjouissent côté matériel, mais inquiètent quant aux marges et à la croissance.

Le marché regarde le prochain trimestre

#比特币连续7周收于50周均线上方
$BTC clôtures hebdomadaires consécutives au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines
La semaine dernière, la clôture était à 78341, soit 3.4% au-dessus de la moyenne mobile.

En examinant les 7 clôtures hebdomadaires, on voit que le prix baisse. La semaine du 28 septembre, la clôture était à 86518, puis à 83761, 82111, 80155 et 78341 : quatre semaines consécutives de clôture en baisse.

L'écart par rapport à la moyenne mobile s'est également réduit, passant de 11.3% à 3.4%.

La moyenne mobile elle-même baisse aussi. Il y a huit semaines, elle était à 80372, il y a quatre semaines à 77767 et la semaine dernière à 75772.
Ce record semble donc plutôt s'expliquer par une baisse conjointe du prix et de la moyenne mobile, le prix n'étant pas encore passé en dessous. Le prix actuel est de 77993, soit encore 2.9% au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines. Si la clôture hebdomadaire passe sous la moyenne mobile, la série de 7 semaines consécutives prendra fin.

$ETH a grimpé à 2 317,74 dollars au cours des dernières 24 heures, dépassant brièvement les 2 300 dollars, avant de retomber à 2 289 dollars. Le plus bas sur 24 heures est de 2 248,53 dollars, et la hausse n’est plus que de 0,77 %.
Ce rebond a coïncidé avec la reprise du marché dans son ensemble. Binance a rétabli les retraits, $BTC est remonté aux alentours de 78 300 dollars, et l’ETH a lui aussi progressé depuis son plus bas.

Les pressions propres à l’ETH persistent. En octobre, les ETF Ethereum ont enregistré des sorties nettes de plus d’un milliard de dollars, et les capitaux ne sont pas revenus. Le testnet Hoodi de la mise à niveau Glamsterdam a été reporté pour des raisons de sécurité, et la date de déploiement sur le mainnet reste indéterminée.

Le soutien vient des institutions. JPMorgan a déployé JPM Coin sur Ethereum pour permettre à ses clients institutionnels d’effectuer des règlements. Ce type de demande ne fera pas directement grimper les cours, mais renforcera la position d’Ethereum en tant que couche de règlement.

Les 2 300 dollars constituent un seuil psychologique. Pour s’y maintenir, il faudra voir les ETF passer aux entrées nettes ou le calendrier de la mise à niveau être fixé. Pour l’instant, rien de tout cela ne s’est produit ; il n’est donc pas étonnant que le cours soit retombé après son pic.

#以太坊突破2300美元

À ce prix, on peut encore acheter des actions Intel ; il ne reste plus qu’à attendre les gains.

La date limite de dépôt des demandes de licence crypto au Brésil était le 30 octobre. Selon les statistiques publiées, environ 40 institutions ont déposé une demande ou sont en train d’en préparer une. Le marché s’attendait auparavant à en voir entre 150 et 200.

L’écart est considérable. Le seuil le plus visible est celui du capital social : de 10,8 à 37,2 millions de réals. Mais les exigences les plus difficiles sont ailleurs : dès le dépôt de leur demande, les institutions doivent communiquer chaque jour à la banque centrale la situation de conservation des actifs de chaque client, présenter une preuve de leurs réserves chaque mois, fournir trois années d’états financiers audités et disposer d’un dispositif de lutte contre le blanchiment d’argent capable de passer un audit. Après avoir fait leurs calculs, les petites plateformes constatent qu’elles ne peuvent pas assumer ces exigences.

Parmi les candidats figurent Binance, OKX, Coinbase, Ripple, Nubank et B3, la Bourse du Brésil. En parallèle, Bitso a mis fin à son activité de vente au détail en direct au Brésil, qui sera désormais assurée par Mercado Bitcoin, tandis qu’Uphold s’est retirée du pays.

Le marché brésilien est loin d’être négligeable. En 2025, les Brésiliens ont déclaré 505,5 milliards de réals de transactions crypto à l’administration fiscale, soit une hausse de 21,5 % sur un an. Environ deux tiers de ces transactions concernaient des stablecoins.

Dans l’indice mondial d’adoption de Chainalysis pour 2026, le Brésil arrive en tête.

Cette vague de demandes ressemble donc davantage à une sélection. Seules les institutions capables de satisfaire simultanément aux exigences en matière de capital, d’audit et de déclaration quotidienne des actifs en conservation pourront passer à l’étape suivante. Les autres se retireront ou deviendront des canaux de distribution pour les institutions agréées. Au cours des deux prochaines années, la banque centrale brésilienne examinera les demandes une à une. Si le processus d’approbation est lent, les utilisateurs verront d’abord le nombre de plateformes disponibles diminuer.

#巴西虚拟资产牌照约40家机构申请

#币安已处理46.5亿美元提款

Binance a commencé hier à rétablir les retraits par étapes et en a traité 4,65 milliards de dollars jusqu’à présent.
Binance détient environ 171 milliards de dollars d’actifs appartenant à ses utilisateurs. Les 4,65 milliards représentent 2,7 % du total : en proportion, ce n’est pas énorme. Les données de DefiLlama sont plus parlantes : les sorties nettes ont atteint 5,8 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures. L’USDT arrive en tête des retraits, suivi de l’USDC et de $BTC .

Il y a trois jours, un vol de cryptomonnaies d’une valeur de 6,3 milliards de dollars a eu lieu. Le FBI en a attribué la responsabilité à la Corée du Nord. Binance affirme avoir comblé 95 % du manque à gagner. Les 5 % restants concernent des jetons hors du top 10, peu liquides, que Binance continue d’acheter progressivement sur les marchés de gré à gré. Les soldes des dix actifs BTC, ETH, USDT, $BNB , SOL, USDC, XRP, USD1, RLUSD et $ZEC sont couverts à 100 %. L’instantané de la preuve de réserves (PoR) est consultable.

La reprise des retraits n’a pas été particulièrement lente. Les retraits en BTC ont d’abord été rétablis à 6 h UTC. À 12 h 30 UTC, 15 réseaux étaient de nouveau disponibles, notamment Ethereum, Solana, Tron, Base et Arbitrum.
Le fait que 4,65 milliards de dollars aient pu être retirés montre que Binance dispose de fonds suffisants pour honorer les demandes. Les 5,8 milliards de dollars de sorties nettes montrent toutefois que beaucoup ont préféré retirer leurs fonds.

Ce sont les 5 % restants du manque à gagner et la prochaine publication de la PoR qui détermineront si cette vague de retraits est terminée.

#币安神算子

Franchement, TL me désespère, ils sont vraiment à chier.
La tête de série n° 1 de cette année est vraiment maudite.

#币安神算子
Putain, ce devin, combien de points faut-il pour entrer au classement ? C'est galère.

Je pense qu'on peut tenter une embuscade avec G2, éternel deuxième 😂😂

Les frères sud-coréens se font vraiment plumer à répétition par les Américains

Le KOSPI a clôturé aujourd’hui à 5730.74, en baisse de 3.48 %. Il n’aura tenu au-dessus des 6000 points qu’une seule journée.

Le 28 octobre, il venait de grimper de 6.63 % pour clôturer à 6012, porté par les résultats de SK Hynix, supérieurs aux attentes. Le lendemain, il est repassé sous les 6000 points et a poursuivi sa baisse aujourd’hui, touchant un plus bas en séance à 5599.42. La Bourse de Corée a déclenché le mécanisme de suspension des ventes à découvert peu après 10 heures ce matin, interrompant les ordres de vente automatisés pendant un certain temps.

Le déclencheur est venu des marchés américains. Le chiffre d’affaires d’Alphabet au troisième trimestre s’est élevé à 127.58 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an, mais il est tout de même resté inférieur aux attentes. Son action a chuté de plus de 12 %. Le Nasdaq a reculé de 1.38 % et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie de 1.4 %. Samsung Electronics a perdu 3.02 % et SK Hynix 7.08 %. Hyundai Motor a abaissé son objectif de ventes annuel, faisant chuter son action de 3.59 %, tandis que Kia a plongé de 11.73 %.

Les investisseurs étrangers ont vendu net pour 1.62 billion de wons aujourd’hui, tandis que les institutions et les particuliers ont acheté net pour 742.5 milliards et 621 milliards respectivement. Alors que l’indice chutait autant, le won s’est au contraire renforcé, à 1334.3.
En remontant un peu dans le temps, le KOSPI a encore progressé de 39.5 % sur l’année écoulée, mais a perdu 17.8 % au cours du dernier mois et se situe près de 40 % sous son sommet de juin, à 9385 points.

Les 6000 points ne sont qu’un seuil symbolique. Ce sont les résultats des fabricants de puces mémoire qui ont poussé l’indice à la hausse, et ce sont ces mêmes valeurs qui l’ont fait chuter. C’est la capacité du secteur de l’IA à continuer de dépenser qui déterminera la direction de l’indice.

#kospi下跌3.53%重回6000点下方

Mais c’est bien $INTC qui s’est fait pirater, non ? Intel a chuté de 25 % avant l’ouverture, perdant 120 milliards de dollars en capitalisation. Le BNB tout entier ne pèse que 93 milliards.

Les résultats sont plutôt corrects, mais Intel manque tellement de confiance qu’on dirait que le prochain trimestre s’annonce mal.

Si vous avez vous-même la trouille, tout le monde va forcément vendre.

$NVDA , c’est pareil, exactement le même genre de truc.

J’ai l’impression que le titre a trop baissé. J’en achète un lot, histoire de me payer un repas.

Pendant l’heure où le portefeuille chaud de Binance a été piraté, la blockchain a offert une fenêtre d’arbitrage digne d’un manuel

Le pirate détenait une énorme quantité d’USDT et, craignant sans doute que Tether ne les gèle, s’est empressé de les échanger contre de l’ETH sur un DEX. Binance avait suspendu les retraits au même moment, empêchant ainsi de transférer sur la blockchain l’ETH bon marché disponible sur les plateformes d’échange. Sur Uniswap, le $ETH s’est échangé entre 2 560 et 2 750 de 4 h 40 à 5 h 40, avec quelques transactions au-dessus de 3 000.

Les cotations d’Aave n’ont pas suivi le mouvement. Aave utilise l’oracle Chainlink, dont les prix suivent ceux des plateformes d’échange, et ils sont restés entre 2 250 et 2 290 pendant toute la période. Le prix sur la blockchain dépassait ces cotations de 15 à 30 %, et l’écart a persisté pendant une heure. Le contrat d’Aave n’a pas eu de problème ; c’est le prix qu’il lisait qui était en retard.

Certains ont exploité cet écart. Ils ont déposé des USDC sur Aave comme garantie, emprunté de l’ETH au prix de 2 280, puis l’ont immédiatement vendu sur un DEX à plus de 2 600. Ils ont redéposé les U obtenus pour emprunter à nouveau. Une fois les prix revenus à la normale, ils ont racheté de l’ETH pour rembourser leurs emprunts.

L’adresse arrivée en tête a vendu 12 289 ETH à un prix moyen de 2 580, puis en a racheté 12 314 à un prix moyen de 2 297, réalisant environ 3,47 millions de dollars de bénéfices. Avant l’incident, elle avait déjà déposé 37 millions d’USDC sur Aave. Elle est entrée sur le marché 24 minutes après le début de l’incident, a vendu en 18 transactions et avait presque entièrement clôturé sa position en deux heures. Les dix premières adresses ont engrangé environ 6,36 millions de dollars au total.

Ces gains provenaient du décalage entre les sources de prix. Le prix en temps réel sur la blockchain évoluait sans cesse, tandis que l’oracle lisait encore les anciens prix des plateformes d’échange. Un écart qui se résorbe généralement en quelques secondes a pu persister pendant une heure entière, car les plateformes d’échange étaient à l’arrêt.

La fenêtre a toutefois été brève. Après 5 h 30, l’écart n’était plus que de 3 à 5 %. Aave a ensuite gelé son marché V3 sur le réseau principal ; ceux qui sont arrivés plus tard n’ont même pas pu emprunter.

Eh ben, ils ne font même plus semblant.

La Corée du Nord a directement revendiqué la responsabilité de l’incident de sécurité de Binance.

Le général Kim manque encore d’argent pour s’acheter une Maybach ?

#币安安全事件

L’action privilégiée de Strategy $STRC a clôturé hier soir à 99,99 dollars, repassant pour la première fois depuis 165 jours au-dessus de 99,95 dollars.

Sa valeur nominale est de 100 dollars. Elle verse désormais 12 dollars par an, soit un rendement de 12 % calculé sur la valeur nominale. Pendant ces 165 jours, elle est restée sous sa valeur nominale, avec un plus bas sur 52 semaines à 71,25 dollars. Le marché ne voulait pas prêter à Strategy à 100 dollars pour acheter $BTC : la décote n’a jamais été résorbée. Aujourd’hui, elle est détachée du dividende. Après la clôture, elle est remontée à 99,55 dollars, mais le seuil n’est pas encore solidement franchi.

Strategy soutient aussi elle-même ce titre. Le rapport financier du troisième trimestre est très explicite : pour rétablir la santé de STRC, l’entreprise a procédé à 2,04 milliards de dollars de rachats et porté ses liquidités en dollars à 5,07 milliards, de quoi couvrir 3,4 années de dividendes et d’intérêts. À partir du 1er novembre, STRC versera des dividendes chaque jour ; le versement correspondant au demi-mois, prévu le 15 novembre, n’aura plus lieu.

Ainsi, si le titre est revenu à sa valeur nominale, c’est en grande partie grâce aux rachats. Le marché n’est disposé à l’acheter à 100 dollars que pour une partie ; pour le reste, c’est l’entreprise qui paie de sa poche.

Il faudra maintenant voir si elle peut émettre de nouvelles actions privilégiées à un prix proche de leur valeur nominale. Si elle y parvient, les fonds destinés à acheter du bitcoin pourront continuer à circuler. Sinon, le cours devra encore être soutenu par les rachats.


#strategy旗下strc165天来首次升至99.95美元

#美国中期选举倒计时，美股博弈窗口已开启？

Les statistiques de Deutsche Bank sont éloquentes : lors de 21 des 23 années d’élections de mi-mandat passées, le S&P 500 a progressé au cours des trois mois suivant le début du mois d’octobre, soit un taux de réussite d’environ 91 % ; le rendement moyen sur les 12 mois suivant le scrutin s’est élevé à 13,6 %. Plus important encore, le 27 octobre correspond exactement à la date moyenne, calculée sur près d’un siècle, à laquelle le « dernier creux de correction de l’année » des marchés actions américains a été atteint. La saisonnalité et le cycle électoral se sont donc télescopés dans cette fenêtre. Les dés sont jetés, l’Histoire vous invite à miser.

Mais cette année, les cotes ne sont pas bon marché. Le marché des options intègre pour le 4 novembre une volatilité environ 1,2 fois supérieure à celle d’une séance ordinaire ; sur Polymarket, la probabilité d’une victoire écrasante des démocrates dans les deux chambres atteint 66 %, contre seulement 8 % pour une victoire totale des républicains. Wall Street ne spécule pas sur « qui va gagner », mais sur « à quelle vitesse la victoire sera acquise ». En 2022, l’attribution du siège au Sénat n’a été tranchée qu’en décembre. Cette année, toute contestation du dépouillement pourrait faire disjoncter les marchés, déjà à cran face au coût de l’emprunt et aux valorisations de l’IA.

Le véritable terrain de jeu n’est pas l’indice, mais les secteurs. Les démocrates n’ont besoin que de faire basculer 3 sièges à la Chambre et 4 au Sénat pour réécrire le scénario. Une vague bleue favoriserait les hôpitaux et les énergies renouvelables ; un rempart rouge, la déréglementation et les infrastructures de l’IA. Pourtant, le blocage du Congrès, qui a historiquement généré les rendements les plus élevés (+25 % sur deux ans), profiterait davantage aux secteurs de la santé et de la défense, ainsi qu’à certaines valeurs technologiques, en les libérant des contraintes réglementaires. Le mois entourant les élections, les semi-conducteurs surperforment en moyenne le marché de 7,2 %. C’est ce que montrent les données passées — et c’est aussi la direction que prennent les capitaux aujourd’hui.

#fomc会议
La pause hawkish de la FOMC, mais le BTC a d’abord été plombé par le piratage de Binance.

Les taux restent à 3,75 %–4,00 %, avec 10 voix contre 2. Cook et Hammack ont toutes deux voté contre, réclamant une nouvelle hausse immédiate de 25 points de base. Le communiqué décrit désormais l’économie comme étant en « forte expansion », tout en soulignant que « l’inflation reste élevée » et que la prochaine décision dépendra de nouvelles données. La probabilité d’une hausse des taux en décembre est montée à environ 70 %.

Mais ce n’est pas la Fed qui a vraiment fait plonger le marché. Dans la soirée du 29 octobre, un incident de sécurité a touché Binance. La plateforme a confirmé qu’elle couvrirait l’intégralité des pertes et a déjà gelé près de 3 milliards de dollars. Le BTC est passé de 80 300 à 76 700, soit une baisse d’environ 3,8 % en 24 heures. $BTC se situe actuellement autour de 76 900.

Cette semaine, le BTC avait grimpé jusqu’à 87 000, son plus haut niveau de cette hausse. Il est maintenant retombé dans la zone des 76 000 après ce cygne noir. Le signal hawkish de la FOMC est toujours là, et l’appétit pour le risque du marché en a pris un nouveau coup.

À votre avis, le BTC passera-t-il d’abord sous les 75K ou remontera-t-il d’abord à 80K ?

#纳指100期货下跌0.9%

Les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de 0,9 %, après avoir brièvement dépassé 1 % en préouverture. Le même soir, Microsoft a progressé et Google a reculé : le marché a ouvert les comptes de l’IA.

Google $GOOGL : chiffre d’affaires du T3 de 127,58 milliards de dollars, inférieur aux 128,22 milliards attendus ; BPA ajusté de 2,67 dollars, contre 3,02 dollars attendus ; flux de trésorerie disponible de -9,07 milliards de dollars, alors que le marché ne prévoyait que -2,7 milliards ; dépenses d’investissement de 51,36 milliards sur le trimestre, et encore 195 à 205 milliards prévus sur l’ensemble de l’année. Le titre a chuté de 10 % en préouverture, ce qui pourrait représenter sa plus forte baisse après résultats depuis son introduction en Bourse.

Du côté de Microsoft $MSFT , le chiffre d’affaires s’élève à 92,3 milliards, le BPA à 4,89 dollars et la croissance d’Azure à 48 %. Les dépenses d’investissement, à 45,2 milliards, sont inférieures aux attentes ; le flux de trésorerie disponible atteint 18,6 milliards. Le titre a gagné près de 4 % en préouverture.

Pour les mêmes dépenses d’investissement dans l’IA, le marché applaudit Microsoft et sanctionne Google. Les contrats à terme sur le Nasdaq ont reculé d’environ 1 %, et $QQQB s’est également affaibli.

Le problème n’est pas qu’il faille cesser d’investir massivement dans l’IA, mais qu’il faut ensuite voir cet argent rapporter. Même une croissance de 103 % de Google Cloud n’a pas suffi à rassurer, car la croissance de la publicité n’a atteint que 12 % et le flux de trésorerie est négatif depuis deux trimestres consécutifs.

Deux points à surveiller ensuite : Google réduira-t-il ses dépenses d’investissement, et Microsoft parviendra-t-il à tenir sa prévision de croissance de 49 % pour Azure ?

Pensez-vous que cette vague marque l’éclatement de la bulle de l’IA, ou que le marché sanctionne injustement les entreprises pendant la saison des résultats ?

#微软财报能否兑现ai红利

$MSFT Les résultats publiés hier soir sont plutôt impressionnants

Croissance d’Azure de 48 %, chiffre d’affaires de 92,3 milliards, BPA de 4,89 : tout dépasse les attentes

FY27 T1 : chiffre d’affaires de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an ; BPA ajusté de 4,89 dollars. La croissance d’Azure atteint 48 %, en accélération par rapport aux 42 % du trimestre précédent ; le chiffre d’affaires du cloud de Microsoft s’élève à 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 % sur un an ;

Les commandes commerciales en carnet atteignent 677 milliards de dollars, en hausse de 73 % sur un an. Les flux de trésorerie sont également solides. Les dépenses d’investissement s’élèvent à 45,2 milliards de dollars, en dessous des attentes ; les prévisions annuelles passent de 175 à 170 milliards. Le flux de trésorerie disponible atteint 18,6 milliards de dollars.

Le même soir, la croissance du cloud de Google atteint 103 %, mais son flux de trésorerie disponible est de -9,1 milliards de dollars et son action chute de plus de 10 % après la clôture. Microsoft progresse de 4 à 7 % après la clôture. Cette fois, le marché se concentre sur les flux de trésorerie.

Les résultats ont aussi un autre versant : Microsoft a proposé un départ volontaire à 60 000 employés, soit environ 27 % de ses effectifs.

Derrière l’accélération d’Azure, il y a donc des coûts de personnel réduits et une réorganisation de l’entreprise.

Reste à voir si les prévisions de croissance d’Azure à 49 % se concrétiseront, et si les 170 milliards de dépenses d’investissement continueront à générer un flux de trésorerie disponible positif.

#fomc会议

Le 29 octobre à 2 heures du matin, la décision du FOMC sera annoncée. À moins de 24 heures de l’échéance, le marché se demande encore s’il y aura une hausse et de quelle ampleur. Pourtant, la direction est déjà inscrite noir sur blanc dans les documents de la Fed. Ceux qui se trompent de direction paieront le prix de cette nuit.

Le 16 septembre, 12 voix contre 0 : une hausse de 25 points de base, portant les taux à 3,75 %–4,00 %. À l’unanimité. Personne n’a dit : « Ça suffit. »

La décision de « ne pas bouger » du 29 juillet est encore plus révélatrice : 9 voix contre 3. Les présidents des antennes régionales de la Fed Hammack, Kashkari et Logan réclamaient une hausse de 25 points de base. L’opposition allait dans le sens d’une politique plus restrictive, pas plus accommodante. Pas l’ombre d’un seul camp accommodant.

Et l’inflation ? Dans le compte rendu de la réunion de septembre, les services de la Fed estimaient que l’inflation PCE sur un an avait atteint 3,8 % en août, et 3,4 % hors alimentation et énergie. Si l’on soustrait 3,8 % à des taux de 3,75 %–4,00 %, le taux réel est proche de zéro, voire négatif. Vous appelez ça un resserrement sévère ? C’est du surplace. L’inflation flambe, et ils n’ont tourné la vanne que d’un demi-tour.

L’économie peut-elle tenir le coup ? Les propres prévisions de la Fed sont là : une croissance du PIB de 2,3 % en 2026 et un chômage à 4,1 %. La croissance ne faiblit pas, l’emploi ne s’effondre pas. Si elle n’est pas malade, pourquoi baisser les taux ? Cette économie peut encaisser des taux plus élevés.

Le graphique en points de septembre est encore plus explicite : sur les 18 membres, 12 prévoient des taux à 4,00 %–4,25 % d’ici la fin de l’année, et 4 les voient à 4,25 %–4,50 % ; 17 estiment que les risques d’inflation sont orientés à la hausse. Plus inquiétant encore, la Fed prévoit elle-même une inflation PCE de 3,7 % en 2026, qui ne reviendrait à 2 % qu’en 2029. Seize personnes veulent des taux plus élevés, deux veulent faire une pause. La direction n’est-elle pas assez claire ?

Mis bout à bout, les documents ne pointent que dans une seule direction : vers le haut, sans retour en arrière. Vous cherchez une baisse des taux ? Le graphique en points est un mur.

Warsh occupe le fauteuil de président, mais n’a pas de scénario accommodant en poche. Le changement de personne n’a pas changé la direction. Le prix d’exercice de la « put de la Fed » a été relevé au-dessus de 4 %.

#币安神算子

Je fais mon pointage sur Shensuanzï tous les jours, mais je n’ai qu’un peu plus de 1 400 points et je n’apparais toujours pas au classement. Que faire ?