FOMC septembre : La Fed s’apprête à faire son plus grand mouvement… mais que se passe-t-il ensuite ?
La Fed aborde sa réunion du 15–16 septembre avec les marchés en alerte. Une hausse de 25 points de base est désormais largement intégrée dans les prix, mais la vraie question est ce que Kevin Warsh dira APRÈS la décision. S’agit-il d’un mouvement ponctuel — ou du début d’un nouveau cycle de resserrement ?
L’inflation CPI d’août est restée brûlante à 3,4 % sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente demeurait au-dessus de l’objectif des 2 % de la Fed. Ajoutez à cela la hausse des coûts énergétiques et force est de constater que le combat contre l’inflation n’est pas terminé. Cela donne à la Fed une raison solide de rester ferme.
Le nouveau facteur imprévisible, c’est l’énergie. Le Brent est passé au-dessus de 106 $ et le pétrole américain au-dessus de 102 $ alors que les tensions au Moyen-Orient menaçaient l’offre. Si un pétrole cher alimente les coûts de transport et de production, l’inflation pourrait rester tenace plus longtemps.
Le marché obligataire envoie déjà un avertissement. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a touché 5 %, son plus haut niveau depuis 2007, tandis que les marchés se préparaient à une politique monétaire plus restrictive. Des rendements plus élevés signifient généralement des conditions financières plus dures pour les actifs risqués.
Plus de 90 % des traders intègrent désormais une hausse de 25 points de base, ce qui pourrait amener la cible des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Le point intéressant, c’est ce qui vient après : les marchés évoquent de plus en plus la possibilité d’une nouvelle hausse plus tard cette année.
Le BTC a été extrêmement sensible à la configuration macro. Il a évolué autour de la zone 77 000–79 000 $ avant le FOMC, tandis que les traders constataient une volatilité élevée et des liquidations. Une Fed plus ferme pourrait renforcer le dollar et peser sur les cryptos ; un message « une fois et terminé » pourrait offrir un peu de répit aux actifs risqués.
Le mouvement de 25 points de base est peut-être déjà intégré.
Le GRAND mouvement pourrait venir de :
Les indications de Warsh
Le nouveau graphique des dot plots
Les anticipations d’inflation
Les rendements des Treasuries
Tout signal concernant une hausse en décembre
Si la Fed relève les taux tout en signalant que ce sera « une fois et terminé », les marchés pourraient finir par se stabiliser.
Si Warsh ouvre la porte à davantage de hausses, attendez-vous à des rendements plus élevés, un dollar plus fort et davantage de pression sur les actifs sensibles à la liquidité
Le FOMC de septembre ne concerne pas seulement le taux.
Il s’agit de la direction dans laquelle va la Fed ensuite
#FedRateWatch
$BTC
La Fed aborde sa réunion du 15–16 septembre avec les marchés en alerte. Une hausse de 25 points de base est désormais largement intégrée dans les prix, mais la vraie question est ce que Kevin Warsh dira APRÈS la décision. S’agit-il d’un mouvement ponctuel — ou du début d’un nouveau cycle de resserrement ?
L’inflation CPI d’août est restée brûlante à 3,4 % sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente demeurait au-dessus de l’objectif des 2 % de la Fed. Ajoutez à cela la hausse des coûts énergétiques et force est de constater que le combat contre l’inflation n’est pas terminé. Cela donne à la Fed une raison solide de rester ferme.
Le nouveau facteur imprévisible, c’est l’énergie. Le Brent est passé au-dessus de 106 $ et le pétrole américain au-dessus de 102 $ alors que les tensions au Moyen-Orient menaçaient l’offre. Si un pétrole cher alimente les coûts de transport et de production, l’inflation pourrait rester tenace plus longtemps.
Le marché obligataire envoie déjà un avertissement. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a touché 5 %, son plus haut niveau depuis 2007, tandis que les marchés se préparaient à une politique monétaire plus restrictive. Des rendements plus élevés signifient généralement des conditions financières plus dures pour les actifs risqués.
Plus de 90 % des traders intègrent désormais une hausse de 25 points de base, ce qui pourrait amener la cible des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Le point intéressant, c’est ce qui vient après : les marchés évoquent de plus en plus la possibilité d’une nouvelle hausse plus tard cette année.
Le BTC a été extrêmement sensible à la configuration macro. Il a évolué autour de la zone 77 000–79 000 $ avant le FOMC, tandis que les traders constataient une volatilité élevée et des liquidations. Une Fed plus ferme pourrait renforcer le dollar et peser sur les cryptos ; un message « une fois et terminé » pourrait offrir un peu de répit aux actifs risqués.
Le mouvement de 25 points de base est peut-être déjà intégré.
Le GRAND mouvement pourrait venir de :
Les indications de Warsh
Le nouveau graphique des dot plots
Les anticipations d’inflation
Les rendements des Treasuries
Tout signal concernant une hausse en décembre
Si la Fed relève les taux tout en signalant que ce sera « une fois et terminé », les marchés pourraient finir par se stabiliser.
Si Warsh ouvre la porte à davantage de hausses, attendez-vous à des rendements plus élevés, un dollar plus fort et davantage de pression sur les actifs sensibles à la liquidité
Le FOMC de septembre ne concerne pas seulement le taux.
Il s’agit de la direction dans laquelle va la Fed ensuite
#FedRateWatch
$BTC
