La décision de la Fed de septembre ressemble à l’un de ces moments où le chiffre à la une compte moins que ce qui vient ensuite. Comme la réunion du FOMC se tiendra les 15 et 16 septembre, les marchés penchent déjà très fortement vers une hausse de 25 pdb.
La raison est assez claire : l’inflation d’août a montré une pression renouvelée. L’IPC de base a augmenté de 0,3 % d’un mois sur l’autre, tandis que l’IPC global a progressé de 0,4 %, avec l’essence jouant un rôle important. Parallèlement, la hausse des prix du pétrole et les rendements des obligations du Trésor ajoutent une couche supplémentaire d’inquiétude liée à l’inflation.
À titre personnel, je pense que la vraie question n’est pas de savoir si nous obtenons une seule hausse de 25 pdb. Elle réside dans le fait de savoir si la Fed donne aux marchés une raison de croire qu’il s’agit du début d’un cycle de resserrement plus long.
Pour le BTC, une nouvelle hausse pourrait créer une pression à court terme via un resserrement de la liquidité, des rendements plus élevés et un dollar plus fort. Les valeurs technologiques pourraient subir une pression similaire, car des taux plus élevés rendent plus difficile de justifier des valorisations axées sur la croissance. L’or, en revanche, m’intéresse davantage. Des rendements réels plus élevés peuvent être défavorables, mais une inflation persistante et l’incertitude géopolitique peuvent maintenir une forte demande de valeur refuge.
C’est pourquoi je ne me précipite pas pour qualifier le marché de simplement haussier ou baissier. Je préfère observer le langage de la Fed, les rendements des obligations du Trésor et la réaction du dollar après la décision.
Si la hausse est déjà intégrée dans les cours et que la Fed se montre moins agressive que prévu, les actifs à risque pourraient réserver une surprise positive. Mais si les responsables politiques laissent entendre qu’il y a d’autres hausses à venir, le BTC et les valeurs de croissance pourraient recevoir un nouveau rappel à la réalité.
Pour moi, l’arbitrage se joue sur la réaction, pas sur le titre.
Que surveillez-vous de plus près : le BTC, les valeurs tech ou l’or ?
#FedRateWatch
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La raison est assez claire : l’inflation d’août a montré une pression renouvelée. L’IPC de base a augmenté de 0,3 % d’un mois sur l’autre, tandis que l’IPC global a progressé de 0,4 %, avec l’essence jouant un rôle important. Parallèlement, la hausse des prix du pétrole et les rendements des obligations du Trésor ajoutent une couche supplémentaire d’inquiétude liée à l’inflation.
À titre personnel, je pense que la vraie question n’est pas de savoir si nous obtenons une seule hausse de 25 pdb. Elle réside dans le fait de savoir si la Fed donne aux marchés une raison de croire qu’il s’agit du début d’un cycle de resserrement plus long.
Pour le BTC, une nouvelle hausse pourrait créer une pression à court terme via un resserrement de la liquidité, des rendements plus élevés et un dollar plus fort. Les valeurs technologiques pourraient subir une pression similaire, car des taux plus élevés rendent plus difficile de justifier des valorisations axées sur la croissance. L’or, en revanche, m’intéresse davantage. Des rendements réels plus élevés peuvent être défavorables, mais une inflation persistante et l’incertitude géopolitique peuvent maintenir une forte demande de valeur refuge.
C’est pourquoi je ne me précipite pas pour qualifier le marché de simplement haussier ou baissier. Je préfère observer le langage de la Fed, les rendements des obligations du Trésor et la réaction du dollar après la décision.
Si la hausse est déjà intégrée dans les cours et que la Fed se montre moins agressive que prévu, les actifs à risque pourraient réserver une surprise positive. Mais si les responsables politiques laissent entendre qu’il y a d’autres hausses à venir, le BTC et les valeurs de croissance pourraient recevoir un nouveau rappel à la réalité.
Pour moi, l’arbitrage se joue sur la réaction, pas sur le titre.
Que surveillez-vous de plus près : le BTC, les valeurs tech ou l’or ?
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