J’ai regardé assez de journées du FOMC pour savoir que la partie la plus difficile n’est pas de deviner la décision sur le taux. C’est de comprendre ce que la Fed est prête à sacrifier pour ramener l’inflation sous contrôle.
C’est le compromis que je surveille maintenant.
Un mouvement de 25 points de base est peut-être déjà pris en compte, surtout avec un IPC core d’août qui continue d’afficher 0,3 % en glissement mensuel. Mais se diriger vers une baisse de l’inflation alors que la croissance reste fragile n’est jamais un choix net. La Fed peut apporter un peu de répit aux marchés, mais elle ne peut pas non plus avoir l’air trop à l’aise avec l’inflation.
Et cette tension compte pour le BTC.
Si le message revient à dire : « nous avons suffisamment resserré et maintenant nous pouvons attendre », les rendements peuvent se calmer et les actifs plus sensibles à la liquidité pourraient respirer un peu. Le BTC et la tech pourraient bien réagir, non pas parce que l’économie paraît soudainement excellente, mais parce que la pression sur les taux futurs devient moins menaçante.
En revanche, si la Fed affirme : « cette hausse n’est qu’une étape et l’inflation doit encore être brisée », alors le compromis change complètement. Des rendements plus élevés, des conditions financières plus strictes et une aversion au risque accrue peuvent rendre le BTC et les valeurs de croissance mal à l’aise très rapidement.
L’or se situe quelque part entre les deux. Une inflation persistante peut le soutenir, mais des rendements réels plus élevés peuvent retirer une partie de ce soutien.
J’ai vu les marchés célébrer une décision de taux, puis faire volte-face une fois que le message s’est enfoncé.
Donc je ne cherche pas à gagner les cinq premières minutes.
Je veux voir de quel côté du compromis macro l’issue finira par trancher.
Parce que le taux est le titre.
Le coût de la lutte contre l’inflation est la véritable histoire.
#FedRateWatch
$BR
$4Stock
C’est le compromis que je surveille maintenant.
Un mouvement de 25 points de base est peut-être déjà pris en compte, surtout avec un IPC core d’août qui continue d’afficher 0,3 % en glissement mensuel. Mais se diriger vers une baisse de l’inflation alors que la croissance reste fragile n’est jamais un choix net. La Fed peut apporter un peu de répit aux marchés, mais elle ne peut pas non plus avoir l’air trop à l’aise avec l’inflation.
Et cette tension compte pour le BTC.
Si le message revient à dire : « nous avons suffisamment resserré et maintenant nous pouvons attendre », les rendements peuvent se calmer et les actifs plus sensibles à la liquidité pourraient respirer un peu. Le BTC et la tech pourraient bien réagir, non pas parce que l’économie paraît soudainement excellente, mais parce que la pression sur les taux futurs devient moins menaçante.
En revanche, si la Fed affirme : « cette hausse n’est qu’une étape et l’inflation doit encore être brisée », alors le compromis change complètement. Des rendements plus élevés, des conditions financières plus strictes et une aversion au risque accrue peuvent rendre le BTC et les valeurs de croissance mal à l’aise très rapidement.
L’or se situe quelque part entre les deux. Une inflation persistante peut le soutenir, mais des rendements réels plus élevés peuvent retirer une partie de ce soutien.
J’ai vu les marchés célébrer une décision de taux, puis faire volte-face une fois que le message s’est enfoncé.
Donc je ne cherche pas à gagner les cinq premières minutes.
Je veux voir de quel côté du compromis macro l’issue finira par trancher.
Parce que le taux est le titre.
Le coût de la lutte contre l’inflation est la véritable histoire.
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