📈 L’indice core CPI d’août a progressé de +0,3% MoM. Les marchés intègrent désormais une hausse de 25 points de base cette semaine, à ~87–92%.

Est-ce que je m’attends à la hausse ? Oui.

Le chiffre est déjà dans le prix. La vraie question est de savoir si Warsh le traite comme une hausse ponctuelle d’assurance ou comme la première étape d’un nouveau cycle. Surveillez les points (dots) et la conférence de presse, pas les 25pb.

S’ils délivrent et que les points restent relativement contenus :

- BTC : baissier à court terme / volatil. La liquidité se resserre, et les flux des ETF fuient déjà. Une surprise hawkish peut encore pointer à $75k. Un ton « hausse, mais c’est terminé » est le seul scénario haussier.

- Tech / Nasdaq : baissier avant l’annonce, surtout pour les valeurs très sensibles à la duration. Des rendements réels plus élevés + un dollar plus fort sont l’opposé de ce que recherche ce ruban.

- Or : baissier à court terme (coût d’opportunité, USD plus fort). À plus long terme, il peut encore tenir si la hausse est cadrée comme une question de crédibilité, et non comme le début d’un long cycle de resserrement. Le prix a déjà absorbé une grande partie des probabilités de hausse.

Mon plan : ne pas contrer (fading) un mouvement de 25pb entièrement prix dans le titre. Attendre les points et le langage de Warsh. Peu d’actions $BTC dans le communiqué, pas de poursuite sur le Nasdaq ; or seulement si $PAXG $4,250–$4,300 tiennent et si la déclaration est moins hawkish que les probabilités. Je conserve ma position spot dans $ADA .

La hausse cette semaine ressemble au scénario de base. Le pari, c’est cycle vs « one-and-done ».

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