Dans son dernier rapport publié lundi, Morgan Stanley a officiellement rejoint le camp des hausses de taux désormais optimistes sur Wall Street. La banque estime que la Réserve fédérale relèvera ses taux de 25 points de base lors de la réunion du 15-16 septembre et encore en décembre, pour une raison liée à des données d’inflation récentes qui continuent de dépasser les attentes. Dans le même temps, en raison de la situation en Iran qui fait grimper les coûts énergétiques mondiaux, une étude britannique indique que l’inflation pourrait dépasser 4% l’an prochain, très au-delà de l’objectif de la banque centrale, et que les factures d’énergie des ménages pourraient augmenter d’environ 25% en janvier.
Cette série d’éléments mérite d’être surveillée, car le ralentissement mondial de l’inflation semble clairement plus lent que ce que les responsables de la politique monétaire avaient anticipé. L’analyse de Morgan Stanley montre que des effets de second tour sur les prix de l’énergie, la demande soutenue liée aux investissements dans l’intelligence artificielle, ainsi que la possibilité d’un déplacement par étapes du taux d’intérêt « neutre » obligent les grandes banques centrales à maintenir une position de politique monétaire davantage restrictive. Le rythme de détente attendu par le marché est donc désormais réexaminé.
Du point de vue des marchés macroéconomiques traditionnels, la persistance de l’inflation en Europe et aux États-Unis, combinée au regain des anticipations de hausses de taux, soutiendra directement les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar, tout en freinant le calendrier de réajustement des valorisations des matières premières et des actifs financiers mondiaux à risque. La pression liée à un plafond de factures énergétiques qui pourrait être relevé à environ 2 150 livres sterling au Royaume-Uni renforce également les craintes d’une forme de stagflation au niveau de l’économie européenne.
En ce qui concerne le marché des cryptomonnaies, la fluctuation des anticipations de liquidité macro entraîne souvent que le marché maintiendra à court terme une configuration de variation dans une fourchette. Les investisseurs ont actuellement une attitude relativement divisée : une partie des capitaux choisit de quitter le marché et d’attendre pour se mettre à l’abri, tandis qu’une autre mise sur la logique consistant à se couvrir contre la baisse du pouvoir d’achat des monnaies fiat via des actifs décentralisés. À l’avenir, il faudra donc continuer de suivre de près les décisions de politique monétaire que la Réserve fédérale et la Banque du Japon s’apprêtent à annoncer. $BTC
#Fed #InterestRates #Inflation
Cette série d’éléments mérite d’être surveillée, car le ralentissement mondial de l’inflation semble clairement plus lent que ce que les responsables de la politique monétaire avaient anticipé. L’analyse de Morgan Stanley montre que des effets de second tour sur les prix de l’énergie, la demande soutenue liée aux investissements dans l’intelligence artificielle, ainsi que la possibilité d’un déplacement par étapes du taux d’intérêt « neutre » obligent les grandes banques centrales à maintenir une position de politique monétaire davantage restrictive. Le rythme de détente attendu par le marché est donc désormais réexaminé.
Du point de vue des marchés macroéconomiques traditionnels, la persistance de l’inflation en Europe et aux États-Unis, combinée au regain des anticipations de hausses de taux, soutiendra directement les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar, tout en freinant le calendrier de réajustement des valorisations des matières premières et des actifs financiers mondiaux à risque. La pression liée à un plafond de factures énergétiques qui pourrait être relevé à environ 2 150 livres sterling au Royaume-Uni renforce également les craintes d’une forme de stagflation au niveau de l’économie européenne.
En ce qui concerne le marché des cryptomonnaies, la fluctuation des anticipations de liquidité macro entraîne souvent que le marché maintiendra à court terme une configuration de variation dans une fourchette. Les investisseurs ont actuellement une attitude relativement divisée : une partie des capitaux choisit de quitter le marché et d’attendre pour se mettre à l’abri, tandis qu’une autre mise sur la logique consistant à se couvrir contre la baisse du pouvoir d’achat des monnaies fiat via des actifs décentralisés. À l’avenir, il faudra donc continuer de suivre de près les décisions de politique monétaire que la Réserve fédérale et la Banque du Japon s’apprêtent à annoncer. $BTC
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