$BR Cette vague ressemble davantage à des longs qui se désengagent eux-mêmes, plutôt qu’à des shorts qui se font violemment écraser.

Sur 15m, baisse de 1,6%, volumes seulement 0,96x, et la volatilité n’est pas très élevée. Côté OI, en revanche : 15m -1,58%, 1h -3,65%. Au nominal, cela représente une diminution d’environ 1 million d’unités U. Le prix est plutôt en hausse, tandis que l’open interest baisse : schéma typique d’un désendettement des longs, de prises de pertes (stop-loss) ou d’une réduction volontaire de la position. L’exécution active est en retrait (-9,8%), ratio achats/ventes de 0,82 : il y a une pression vendeuse, mais ce n’est pas un scénario de perte de contrôle.

Sur 24h, les volumes en valeur sont de 552M, avec une répartition anormale au 78,4% dans le “pool”. Variation nominale sur l’ensemble du pool #12 : cela ne ressemble pas à un petit mouvement. Mais structurellement, on dirait plutôt une liquidation des positions en cours, plutôt qu’un nouvel afflux de shorts pour relayer. Dans ce contexte, poursuivre une position short peut facilement mener à un rebond, et tenter un bottom (achat sur repli) doit attendre que l’OI se stabilise.

Voyons d’abord s’il arrive à purger le levier avant de décider.