Tout le monde s’obsède avec les hausses de taux qui causent des récessions. Voilà ce qui compte vraiment :
Le vrai risque n’est pas la Fed qui relève ses taux. C’est votre niveau de surendettement au moment où elle le fait.
À chaque cycle, c’est la même histoire : les gens empruntent de l’argent bon marché, poursuivent des rendements, oublient que le risque existe. Puis les taux montent et tout le monde est soudain choqué que la dette ait un coût.
Regardez l’histoire. Les hausses de taux ne tuent pas les expansions à elles seules. Qu’est-ce qui les détruit ? Les excès accumulés pendant les années d’argent facile. Des actifs surévalués. Des bilans étirés. De mauvais paris faits quand le capital était gratuit.
La Fed ne crée pas les récessions. Ce sont les mauvaises décisions prises pendant les périodes de boom qui les créent. La Fed fait simplement ressortir ces problèmes.
Alors cessez de vous focaliser sur les prochains 25 points de base. Demandez-vous : quelle chose stupide ai-je faite quand l’argent était gratuit ? C’est là votre plus grand risque.
Le vrai risque n’est pas la Fed qui relève ses taux. C’est votre niveau de surendettement au moment où elle le fait.
À chaque cycle, c’est la même histoire : les gens empruntent de l’argent bon marché, poursuivent des rendements, oublient que le risque existe. Puis les taux montent et tout le monde est soudain choqué que la dette ait un coût.
Regardez l’histoire. Les hausses de taux ne tuent pas les expansions à elles seules. Qu’est-ce qui les détruit ? Les excès accumulés pendant les années d’argent facile. Des actifs surévalués. Des bilans étirés. De mauvais paris faits quand le capital était gratuit.
La Fed ne crée pas les récessions. Ce sont les mauvaises décisions prises pendant les périodes de boom qui les créent. La Fed fait simplement ressortir ces problèmes.
Alors cessez de vous focaliser sur les prochains 25 points de base. Demandez-vous : quelle chose stupide ai-je faite quand l’argent était gratuit ? C’est là votre plus grand risque.