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À partir de lundi prochain (21 septembre), nous reprendrons officiellement les lives. Du lundi au vendredi, chaque jour : à 7 h du matin (dès que vous vous réveillez, on diffuse) et à 15 h, diffusion des contrats d’événements. À 22 h le soir (en fonction du marché), diffusion des contrats perpétuels & des contrats d’événements. Le samedi et le dimanche (selon les conditions du marché pour savoir s’il faut diffuser ; s’il n’y a pas de liquidité, nous faisons une pause), veuillez en être informés.
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Du lundi au vendredi, chaque jour : à 7 h du matin (dès que vous vous réveillez, on diffuse) et à 15 h, diffusion des contrats d’événements.
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Le samedi et le dimanche (selon les conditions du marché pour savoir s’il faut diffuser ; s’il n’y a pas de liquidité, nous faisons une pause), veuillez en être informés.
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Vers le 18 septembre, l’industrie de la blockchain a connu une série importante de mises à niveau d’infrastructures de base, de transformations de projets et de dynamiques d’écosystèmes :

1. La chaîne Vanar a finalisé une migration majeure et a officiellement fermé son réseau L1 indépendant. Le 18 septembre, son projet Vanar L1 indépendant a lancé officiellement la procédure de fermeture et de liquidation. Auparavant, le 17 septembre, le projet avait déjà achevé la migration des contrats de jetons : les échanges des jetons VANRY sur Ethereum et Polygon seront officiellement suspendus, et l’ensemble du dispositif basculera sur la chaîne Base. Cette initiative marque la fin de la phase des premières chaînes publiques indépendantes ; à l’avenir, sa stratégie se tournera entièrement vers une plateforme d’applications IA sur la chaîne Base et l’écosystème des « Organisations IA » (par exemple, la plateforme Foundry prévue pour être publiée le 1er octobre).

2. Un virage pragmatique de l’industrie vers la mise en œuvre de la blockchain dans le monde des affaires s’est amorcé à la mi-septembre. Dans le domaine Web3, les discussions se déplacent rapidement des spéculations pures sur les jetons et du battage autour des concepts vers une transition vers « l’élimination des frictions commerciales réelles ». Les développeurs et les startups sont davantage enclins à appliquer la technologie blockchain à des scénarios où la confiance entre plusieurs parties, des preuves inviolables, la protection anti-contrefaçon de la chaîne d’approvisionnement et la vérification d’identité numérique sont réellement nécessaires, tout en conservant les données sensibles et l’activité cœur hors de la chaîne. L’accent est mis sur l’idée que « l’infrastructure de confiance est préférable aux jeux de jetons ».

3. Les sommets régionaux Web3 et blockchain se poursuivent partout dans le monde. À mesure que la mi-septembre approche, de nombreuses activités technologiques Web3 ainsi que des sommets mêlant monde académique et industrie (comme des événements technologiques régionaux tels que le Web3 PE au Brésil) se déroulent aussi de manière intensive. L’accent est mis sur des cas d’application concrets de la blockchain dans l’économie numérique, les paiements conformes et les industries créatives. Dans l’ensemble, le secteur Web3 du 18 septembre traverse des ajustements structurels : les écosystèmes des chaînes publiques se rapprochent des réseaux haute performance grand public via des mises à niveau d’architecture (comme Base), tandis que l’ensemble du niveau d’application de l’industrie devient plus pragmatique et plus conforme.

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Retour du BTC à 80 000 : les mauvaises nouvelles ne s’écrasent pas, mais je ne te conseille pas de courir après maintenant
Cette semaine, la macro et la régulation ne sont pas vraiment favorables :
• La Fed relève de 25 pb, le taux arrive à 3,75 %–4,00 % ;

• Aux États-Unis, le projet (CLARITY Act) avance au Sénat, mais se heurte à des obstacles ;

• En première moitié de semaine, le BTC a retest brièvement près de 77 000.
Mais le 18 septembre, le BTC a non seulement repris 80 000, il est même monté jusqu’à 81 200–81 400 dollars. L’ETH a aussi progressé d’environ 7 % à 8 %, et SOL, XRP, etc. ont suivi. Les ETF spot BTC aux États-Unis ont aussi mis fin à la série de sorties et ont enregistré environ 160 millions de dollars d’entrées nettes.
Mon avis est très direct :
Ce n’est pas « le bull market revient complètement », mais « des mauvaises nouvelles absorbées + rachat des shorts + retour des capitaux des ETF » qui provoquent ensemble un rebond.
À partir du lundi prochain, reprise officielle des lives. Du lundi au vendredi, les matinées à 7 h et les après-midis à 15 h diffusent les contrats d’événement ; à 22 h, diffusion des contrats perpétuels et des contrats d’événement. Merci de le savoir.
À partir du lundi prochain, reprise officielle des lives. Du lundi au vendredi, les matinées à 7 h et les après-midis à 15 h diffusent les contrats d’événement ; à 22 h, diffusion des contrats perpétuels et des contrats d’événement. Merci de le savoir.
Revue rapide des actualités sur le marché des cryptomonnaies d’hier 1. La SEC autorise le trading de valeurs mobilières tokenisées : la SEC américaine a mis en place une « exemption d’innovation » permettant, pour une durée de 5 ans, à des plateformes de trading de titres tokenisés répondant aux critères d’être exemptées de l’enregistrement auprès des bourses traditionnelles. Elles peuvent également négocier des actions tokenisées via des AMM sous licence et des pools de liquidité. 2. Le BTC se stabilise puis rebondit après une hausse des taux : la Réserve fédérale a augmenté ses taux de 25 points de base le 16 à 3,75 %–4 %, mais le 17, le BTC a fluctué autour de 7,65 millions de dollars, et le rebond des actions américaines a également atténué la pression à court terme sur le marché. 3. Les États-Unis sanctionnent l’exchange crypto iranien BitBank : le Trésor américain a inscrit la plateforme de trading BitBank et des personnes liées sur la liste de sanctions, indiquant qu’ils seraient impliqués dans le transfert de plusieurs centaines de millions de dollars de bitcoins vers les Gardiens de la révolution iranienne. Les actifs numériques redeviennent ainsi un axe d’application des sanctions. 4. Le Royaume-Uni renforce la lutte contre le trading crypto P2P illégal : la FCA britannique, en coordination avec les services fiscaux et la police, a mené des opérations dans trois sites à Londres soupçonnés d’exploiter des activités crypto P2P non enregistrées et a émis des ordres de cessation ; la FCA a indiqué qu’à l’heure actuelle, le Royaume-Uni ne compte aucune entreprise crypto P2P enregistrée. 5. S&P Global acquiert OpenZeppelin : S&P Global a annoncé l’acquisition de la société de sécurité blockchain OpenZeppelin. Son infrastructure de contrats intelligents a pris en charge des volumes de transferts on-chain massifs dépassant 370 milliards de dollars, tandis que les institutions financières traditionnelles continuent de renforcer leurs investissements dans les infrastructures on-chain.
Revue rapide des actualités sur le marché des cryptomonnaies d’hier

1. La SEC autorise le trading de valeurs mobilières tokenisées : la SEC américaine a mis en place une « exemption d’innovation » permettant, pour une durée de 5 ans, à des plateformes de trading de titres tokenisés répondant aux critères d’être exemptées de l’enregistrement auprès des bourses traditionnelles. Elles peuvent également négocier des actions tokenisées via des AMM sous licence et des pools de liquidité.
2. Le BTC se stabilise puis rebondit après une hausse des taux : la Réserve fédérale a augmenté ses taux de 25 points de base le 16 à 3,75 %–4 %, mais le 17, le BTC a fluctué autour de 7,65 millions de dollars, et le rebond des actions américaines a également atténué la pression à court terme sur le marché.
3. Les États-Unis sanctionnent l’exchange crypto iranien BitBank : le Trésor américain a inscrit la plateforme de trading BitBank et des personnes liées sur la liste de sanctions, indiquant qu’ils seraient impliqués dans le transfert de plusieurs centaines de millions de dollars de bitcoins vers les Gardiens de la révolution iranienne. Les actifs numériques redeviennent ainsi un axe d’application des sanctions.
4. Le Royaume-Uni renforce la lutte contre le trading crypto P2P illégal : la FCA britannique, en coordination avec les services fiscaux et la police, a mené des opérations dans trois sites à Londres soupçonnés d’exploiter des activités crypto P2P non enregistrées et a émis des ordres de cessation ; la FCA a indiqué qu’à l’heure actuelle, le Royaume-Uni ne compte aucune entreprise crypto P2P enregistrée.
5. S&P Global acquiert OpenZeppelin : S&P Global a annoncé l’acquisition de la société de sécurité blockchain OpenZeppelin. Son infrastructure de contrats intelligents a pris en charge des volumes de transferts on-chain massifs dépassant 370 milliards de dollars, tandis que les institutions financières traditionnelles continuent de renforcer leurs investissements dans les infrastructures on-chain.
Article
Le paradoxe de Kovner : quand « la gestion du risque » rencontre « un rendement annualisé de 87% », qu’est-ce qu’on a vraiment manqué ? I. Le paradoxe est posé sur la table Bruce Kovner laisse au monde du trading une maxime devenue l’une des plus célèbres : le risque de chaque transaction ne doit pas dépasser 1% à 2% du capital. Cette discipline figure dans presque tous les livres d’introduction au trading, citée et ressassée comme une sorte de bible par d’innombrables formations. Parallèlement à cette consigne, une autre série de chiffres a aussi circulé : pendant que Kovner dirigeait Caxton Associates, il a créé des rendements annualisés consécutifs sur plusieurs années, en moyenne jusqu’à 87%. Lui-même est parti d’un capital initial provenant d’un prêt de 3 000 dollars, pour finir par accumuler une fortune proche de cent milliards de dollars. Ces deux séries de chiffres mises ensemble forment une contradiction presque impossible à concilier avec le bon sens. Si, à chaque pari, on ne met en jeu que 1% à 2% du capital, comment une structure de capitalisation pourrait-elle produire un chiffre annuel annualisé de 87% ? La plupart des articles qui paraphrasent les « maximes » de Kovner n’ont jamais traité sérieusement cette contradiction : ils prennent la discipline de gestion du risque pour toute la vérité à transmettre, tout en évitant une question plus fondamentale encore : la gestion du risque explique bien pourquoi Kovner n’a pas fait faillite, mais elle n’explique absolument pas pourquoi il est devenu aussi immensément riche.

Le paradoxe de Kovner : quand « la gestion du risque » rencontre « un rendement annualisé de 87% », qu’est-ce qu’on a vraiment manqué ?

I. Le paradoxe est posé sur la table
Bruce Kovner laisse au monde du trading une maxime devenue l’une des plus célèbres : le risque de chaque transaction ne doit pas dépasser 1% à 2% du capital. Cette discipline figure dans presque tous les livres d’introduction au trading, citée et ressassée comme une sorte de bible par d’innombrables formations. Parallèlement à cette consigne, une autre série de chiffres a aussi circulé : pendant que Kovner dirigeait Caxton Associates, il a créé des rendements annualisés consécutifs sur plusieurs années, en moyenne jusqu’à 87%. Lui-même est parti d’un capital initial provenant d’un prêt de 3 000 dollars, pour finir par accumuler une fortune proche de cent milliards de dollars.
Ces deux séries de chiffres mises ensemble forment une contradiction presque impossible à concilier avec le bon sens. Si, à chaque pari, on ne met en jeu que 1% à 2% du capital, comment une structure de capitalisation pourrait-elle produire un chiffre annuel annualisé de 87% ? La plupart des articles qui paraphrasent les « maximes » de Kovner n’ont jamais traité sérieusement cette contradiction : ils prennent la discipline de gestion du risque pour toute la vérité à transmettre, tout en évitant une question plus fondamentale encore : la gestion du risque explique bien pourquoi Kovner n’a pas fait faillite, mais elle n’explique absolument pas pourquoi il est devenu aussi immensément riche.
Article
Le véritable secret de Kovner n’est pas « ne perdre que 1 % par opération » : ce qu’il enseigne au grand public n’est peut-être qu’un système à moitiéBeaucoup de traders, lorsqu’ils découvrent pour la première fois Bruce Kovner, se souviennent d’une phrase très belle : « Ne prenez pas plus de 1 % — 2 % de risque par transaction sur votre compte. » Ainsi, une question qui semble tout à fait raisonnable, mais qui ne résiste pas à un examen approfondi, apparaît : Si, à chaque fois, on n’autorise à perdre que 1 % — 2 %, comment un trader pourrait-il obtenir des rendements composites à long terme très élevés ? Et plus encore : si, dans (Market Wizards), Kovner lui-même est décrit comme ayant réalisé pendant dix ans consécutifs, avec un rendement annuel moyen composé d’environ 87 %, alors comment la gestion du risque à 1 % — 2 % peut-elle coexister avec des gains aussi extravagants ?

Le véritable secret de Kovner n’est pas « ne perdre que 1 % par opération » : ce qu’il enseigne au grand public n’est peut-être qu’un système à moitié

Beaucoup de traders, lorsqu’ils découvrent pour la première fois Bruce Kovner, se souviennent d’une phrase très belle :
« Ne prenez pas plus de 1 % — 2 % de risque par transaction sur votre compte. »
Ainsi, une question qui semble tout à fait raisonnable, mais qui ne résiste pas à un examen approfondi, apparaît :
Si, à chaque fois, on n’autorise à perdre que 1 % — 2 %, comment un trader pourrait-il obtenir des rendements composites à long terme très élevés ?
Et plus encore : si, dans (Market Wizards), Kovner lui-même est décrit comme ayant réalisé pendant dix ans consécutifs, avec un rendement annuel moyen composé d’environ 87 %, alors comment la gestion du risque à 1 % — 2 % peut-elle coexister avec des gains aussi extravagants ?
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Aperçu rapide des actualités du marché crypto d’hier / Porté par le Soleil 1. La Réserve fédérale relève son taux de 25 points de base, le Bitcoin vacille et s’affaiblit : la Fed a relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75 %—4 %, soit la première hausse depuis juillet 2023 ; le BTC a fluctué violemment à un moment donné dans une fourchette de 75 000 à 76 500 dollars, et l’ETH a touché un plus bas d’environ 2 370 dollars. 2. Sorties nettes de 450 millions de dollars sur les ETF Bitcoin en une journée : les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré les plus fortes sorties de capitaux sur une journée depuis juin ; combiné au blocage du CLARITY Act, les crypto-actifs plus sensibles à la réglementation subissent une pression accrue, et l’appétit pour la valeur refuge s’est nettement renforcé. 3. Circle lance officiellement la blockchain Arc : Circle lance le réseau Arc, destiné aux paiements, à la tokenisation d’actifs et à la finance institutionnelle. Plus de 100 organismes et entreprises de l’écosystème y participent ou l’explorent déjà, notamment BlackRock, Mastercard, Visa, BNY et HSBC. 4. La Deutsche Bank se lance dans la garde crypto institutionnelle : la plus grande banque d’Allemagne prévoit de lancer d’ici 2026 un service de conservation d’actifs numériques réglementé. Les premiers actifs pris en charge incluront le BTC, l’ETH ainsi que des stablecoins tels que l’USDC et l’EURC, principalement destinés aux clients institutionnels et aux entreprises en Europe. 5. La SEC et la CFTC préparent un contournement législatif pour faire avancer des règles crypto : après le blocage du CLARITY Act au Sénat, les deux autorités de régulation ont envoyé des signaux indiquant qu’elles utiliseront les pouvoirs légaux existants pour continuer de faire progresser les règles de supervision des actifs numériques ; JPMorgan estime toutefois que la loi n’est pas totalement « morte », mais que la fenêtre de relance ouverte cette année est déjà très étroite.
Aperçu rapide des actualités du marché crypto d’hier / Porté par le Soleil

1. La Réserve fédérale relève son taux de 25 points de base, le Bitcoin vacille et s’affaiblit : la Fed a relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75 %—4 %, soit la première hausse depuis juillet 2023 ; le BTC a fluctué violemment à un moment donné dans une fourchette de 75 000 à 76 500 dollars, et l’ETH a touché un plus bas d’environ 2 370 dollars.
2. Sorties nettes de 450 millions de dollars sur les ETF Bitcoin en une journée : les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré les plus fortes sorties de capitaux sur une journée depuis juin ; combiné au blocage du CLARITY Act, les crypto-actifs plus sensibles à la réglementation subissent une pression accrue, et l’appétit pour la valeur refuge s’est nettement renforcé.
3. Circle lance officiellement la blockchain Arc : Circle lance le réseau Arc, destiné aux paiements, à la tokenisation d’actifs et à la finance institutionnelle. Plus de 100 organismes et entreprises de l’écosystème y participent ou l’explorent déjà, notamment BlackRock, Mastercard, Visa, BNY et HSBC.
4. La Deutsche Bank se lance dans la garde crypto institutionnelle : la plus grande banque d’Allemagne prévoit de lancer d’ici 2026 un service de conservation d’actifs numériques réglementé. Les premiers actifs pris en charge incluront le BTC, l’ETH ainsi que des stablecoins tels que l’USDC et l’EURC, principalement destinés aux clients institutionnels et aux entreprises en Europe.
5. La SEC et la CFTC préparent un contournement législatif pour faire avancer des règles crypto : après le blocage du CLARITY Act au Sénat, les deux autorités de régulation ont envoyé des signaux indiquant qu’elles utiliseront les pouvoirs légaux existants pour continuer de faire progresser les règles de supervision des actifs numériques ; JPMorgan estime toutefois que la loi n’est pas totalement « morte », mais que la fenêtre de relance ouverte cette année est déjà très étroite.
Aperçu des actualités d’hier / En avant vers <Sunshine> 1. Le Sénat américain rejette une motion visant à faire avancer la CLARITY Act : le Sénat n’atteint pas les 60 voix nécessaires à l’avancement (50 contre 49) ; le projet de loi sur la structure du marché crypto est donc temporairement bloqué. Après l’annonce, le bitcoin a chuté brièvement de plus de 5 % et les actions liées aux cryptos comme Coinbase et Circle ont suivi une tendance à la baisse. 2. Le bitcoin passe sous la barre des 77 000 dollars : avant le vote de la CLARITY Act, le bitcoin est revenu de près de 79 500 dollars vers environ 77 000 dollars ; après l’échec du vote, l’appétit pour le risque a encore diminué et les positions de “valeur refuge” se sont renforcées. 3. CoinEx annonce l’arrêt de ses activités d’exchange : CoinEx, en activité depuis près de 9 ans, déclare fermer progressivement l’exchange, invoquant une conjoncture de marché durablement morose, la contraction des volumes et de la liquidité, ainsi que la hausse des coûts de conformité et de régulation à l’échelle mondiale ; les négociations spot devraient s’arrêter le 29 septembre, et les retraits sont prévus jusqu’au 22 décembre. 4. Le département américain de la Justice poursuit deux anciens ingénieurs de Robinhood : le DOJ accuse deux personnes d’avoir utilisé des informations internes non publiques de Robinhood pour négocier en avance des contrats à terme perpétuels de certains jetons liés à Hyperliquid ; chacun aurait tiré un bénéfice de plus de 50 000 dollars. L’affaire implique des accusations de fraude sur marchandises et de fraude par télécommunications. 5. Renforcement institutionnel de l’infrastructure de paiements en stablecoins : la société de paiements en stablecoins Velocity obtient un financement complémentaire de 10 millions de dollars en série A, portant le total de ce tour à 48 millions de dollars ; Visa Ventures, Circle Ventures, Ripple, etc., participent, montrant que les institutions financières traditionnelles continuent de se positionner sur l’infrastructure de paiements par stablecoins.
Aperçu des actualités d’hier / En avant vers <Sunshine>
1. Le Sénat américain rejette une motion visant à faire avancer la CLARITY Act : le Sénat n’atteint pas les 60 voix nécessaires à l’avancement (50 contre 49) ; le projet de loi sur la structure du marché crypto est donc temporairement bloqué. Après l’annonce, le bitcoin a chuté brièvement de plus de 5 % et les actions liées aux cryptos comme Coinbase et Circle ont suivi une tendance à la baisse.
2. Le bitcoin passe sous la barre des 77 000 dollars : avant le vote de la CLARITY Act, le bitcoin est revenu de près de 79 500 dollars vers environ 77 000 dollars ; après l’échec du vote, l’appétit pour le risque a encore diminué et les positions de “valeur refuge” se sont renforcées.
3. CoinEx annonce l’arrêt de ses activités d’exchange : CoinEx, en activité depuis près de 9 ans, déclare fermer progressivement l’exchange, invoquant une conjoncture de marché durablement morose, la contraction des volumes et de la liquidité, ainsi que la hausse des coûts de conformité et de régulation à l’échelle mondiale ; les négociations spot devraient s’arrêter le 29 septembre, et les retraits sont prévus jusqu’au 22 décembre.
4. Le département américain de la Justice poursuit deux anciens ingénieurs de Robinhood : le DOJ accuse deux personnes d’avoir utilisé des informations internes non publiques de Robinhood pour négocier en avance des contrats à terme perpétuels de certains jetons liés à Hyperliquid ; chacun aurait tiré un bénéfice de plus de 50 000 dollars. L’affaire implique des accusations de fraude sur marchandises et de fraude par télécommunications.
5. Renforcement institutionnel de l’infrastructure de paiements en stablecoins : la société de paiements en stablecoins Velocity obtient un financement complémentaire de 10 millions de dollars en série A, portant le total de ce tour à 48 millions de dollars ; Visa Ventures, Circle Ventures, Ripple, etc., participent, montrant que les institutions financières traditionnelles continuent de se positionner sur l’infrastructure de paiements par stablecoins.
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Le 15 septembre, le projet de loi crypto américain n’est pas adopté : un vrai mauvais signal, pas seulement une baisse de 4% du BitcoinSi je devais choisir un mot-clé pour le marché des cryptomonnaies au 15 septembre 2026, je choisirais : « L’attente a été déçue. » Le 15 septembre, heure locale, le Sénat américain a procédé à un vote procédural clé sur la loi (CLARITY Act) (loi sur la structure des marchés des actifs numériques). En fin de compte, elle n’a pas atteint le seuil de 60 voix nécessaire pour être avancée. Ce n’est pas une loi ordinaire. La raison pour laquelle le marché y a placé de grands espoirs, c’est qu’il tente de résoudre l’un des problèmes les plus centraux de l’industrie américaine des cryptomonnaies : qui doit réglementer les actifs numériques, et quels types de jetons relèvent des valeurs mobilières, tandis que quels actifs relèvent des produits.

Le 15 septembre, le projet de loi crypto américain n’est pas adopté : un vrai mauvais signal, pas seulement une baisse de 4% du Bitcoin

Si je devais choisir un mot-clé pour le marché des cryptomonnaies au 15 septembre 2026, je choisirais :
« L’attente a été déçue. »
Le 15 septembre, heure locale, le Sénat américain a procédé à un vote procédural clé sur la loi (CLARITY Act) (loi sur la structure des marchés des actifs numériques). En fin de compte, elle n’a pas atteint le seuil de 60 voix nécessaire pour être avancée.
Ce n’est pas une loi ordinaire.
La raison pour laquelle le marché y a placé de grands espoirs, c’est qu’il tente de résoudre l’un des problèmes les plus centraux de l’industrie américaine des cryptomonnaies : qui doit réglementer les actifs numériques, et quels types de jetons relèvent des valeurs mobilières, tandis que quels actifs relèvent des produits.
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Histoire d’un fiasco : « la Constitution crypto version américaine » — l’échec du projet de loi CLARITY, qui a réellement tremblé avec ce séisme ?Le 15 septembre, à Washington, un vote présenté à l’origine comme « la législation la plus importante pour l’industrie des cryptomonnaies depuis dix ans » s’est soldé de façon expéditive : 49 voix pour, 50 voix contre (le seuil de 60 voix n’a pas été atteint). C’est ainsi que s’est refermé le dossier du (Digital Asset Market Clarity Act), abrégé CLARITY Act, la loi sur la clarté de la structure du marché des actifs numériques. La loi a échoué, et le bitcoin a d’abord chuté. Cet article veut expliquer, une fois pour toutes, le déroulement de cette « tentative de putsch manquée », la réaction réelle du marché, ainsi que l’attitude des « grands noms » sur place. 1. Ce qui s’est passé : une déroute à « une voix près » Le projet de loi CLARITY n’est pas une proposition surgie de nulle part. Il avait déjà été adopté au Congrès américain en juillet 2025, avec une écrasante majorité de 294 voix contre 134, et était alors considéré comme une percée historique dans le cadre de la réglementation du secteur des cryptomonnaies. Le texte vise à clarifier la répartition des compétences réglementaires sur les actifs numériques entre la SEC (Commission des opérations de bourse) et la CFTC (Commission des opérations sur marchandises à terme), et impose aux plateformes d’échanger que les actifs des clients soient séparés des leurs. Il s’attaque ainsi directement au point fatal mis en lumière lors de l’effondrement de FTX : « les cryptos des clients ont été détournées ».

Histoire d’un fiasco : « la Constitution crypto version américaine » — l’échec du projet de loi CLARITY, qui a réellement tremblé avec ce séisme ?

Le 15 septembre, à Washington, un vote présenté à l’origine comme « la législation la plus importante pour l’industrie des cryptomonnaies depuis dix ans » s’est soldé de façon expéditive : 49 voix pour, 50 voix contre (le seuil de 60 voix n’a pas été atteint). C’est ainsi que s’est refermé le dossier du (Digital Asset Market Clarity Act), abrégé CLARITY Act, la loi sur la clarté de la structure du marché des actifs numériques.
La loi a échoué, et le bitcoin a d’abord chuté. Cet article veut expliquer, une fois pour toutes, le déroulement de cette « tentative de putsch manquée », la réaction réelle du marché, ainsi que l’attitude des « grands noms » sur place.
1. Ce qui s’est passé : une déroute à « une voix près »
Le projet de loi CLARITY n’est pas une proposition surgie de nulle part. Il avait déjà été adopté au Congrès américain en juillet 2025, avec une écrasante majorité de 294 voix contre 134, et était alors considéré comme une percée historique dans le cadre de la réglementation du secteur des cryptomonnaies. Le texte vise à clarifier la répartition des compétences réglementaires sur les actifs numériques entre la SEC (Commission des opérations de bourse) et la CFTC (Commission des opérations sur marchandises à terme), et impose aux plateformes d’échanger que les actifs des clients soient séparés des leurs. Il s’attaque ainsi directement au point fatal mis en lumière lors de l’effondrement de FTX : « les cryptos des clients ont été détournées ».
La puissance continue de se rétablir… je prends 12 contre 11 en une seule manche. Attendez que je sois de retour en live, les gars. (ps : le live est prévu aux heures habituelles : 7h le matin, 15h l’après-midi pour les contrats d’événement, et 22h le soir pour les contrats perpétuels)
La puissance continue de se rétablir… je prends 12 contre 11 en une seule manche. Attendez que je sois de retour en live, les gars. (ps : le live est prévu aux heures habituelles : 7h le matin, 15h l’après-midi pour les contrats d’événement, et 22h le soir pour les contrats perpétuels)
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Aperçu rapide des actualités du marché crypto d’hier / Porté par le soleil Sunshine 1. Le rebond du Bitcoin fait face à un test décisif : le Bitcoin est récemment revenu vers la barre des ~77 000 dollars, et l’attention du marché se tourne désormais vers la décision de la Réserve fédérale de cette semaine ; selon Reuters, les anticipations de baisses de taux et l’incertitude liée à la politique constitueront des facteurs clés pour savoir si ce rebond pourra se poursuivre. 2. Vote crucial sur le projet de loi américain CLARITY Act : des sénateurs républicains américains ont publié le texte révisé de la loi sur la structure du marché des cryptos, en y ajoutant davantage de contraintes en matière d’éthique et de réglementation ; le Sénat effectuera, le 15 septembre, un vote procédural déterminant, et la question de savoir s’il atteindra 60 voix reste en suspens. 3. S&P Global mise sur les infrastructures de données crypto : la société de données crypto Kaiko a finalisé un tour de financement de 110 millions de dollars, mené par S&P Global, ce qui montre que les institutions financières traditionnelles continuent d’investir davantage dans le segment des données et infrastructures pour le marché crypto. 4. La Bourse de Singapour obtient l’autorisation de proposer des contrats perpétuels BTC et ETH aux institutions américaines : la SGX a reçu l’approbation de la CFTC américaine, permettant, via des dispositifs adaptés, de proposer aux investisseurs institutionnels américains des contrats perpétuels sur le Bitcoin et l’Ethereum, tandis que les bourses traditionnelles renforcent encore leur entrée sur le marché des dérivés crypto. 5. Les institutions continuent d’ajouter du BTC : Strategy rachète ses propres actions. Strategy a annoncé le rachat d’environ 139 millions de dollars de ses actions privilégiées STRC, tout en maintenant une position représentant environ 4 % de l’offre totale de Bitcoin ; une autre institution, Strive, a, hier, de nouveau acheté environ 36,6 millions de dollars de BTC, portant sa détention à plus de 25 000 unités.
Aperçu rapide des actualités du marché crypto d’hier / Porté par le soleil Sunshine

1. Le rebond du Bitcoin fait face à un test décisif : le Bitcoin est récemment revenu vers la barre des ~77 000 dollars, et l’attention du marché se tourne désormais vers la décision de la Réserve fédérale de cette semaine ; selon Reuters, les anticipations de baisses de taux et l’incertitude liée à la politique constitueront des facteurs clés pour savoir si ce rebond pourra se poursuivre.
2. Vote crucial sur le projet de loi américain CLARITY Act : des sénateurs républicains américains ont publié le texte révisé de la loi sur la structure du marché des cryptos, en y ajoutant davantage de contraintes en matière d’éthique et de réglementation ; le Sénat effectuera, le 15 septembre, un vote procédural déterminant, et la question de savoir s’il atteindra 60 voix reste en suspens.
3. S&P Global mise sur les infrastructures de données crypto : la société de données crypto Kaiko a finalisé un tour de financement de 110 millions de dollars, mené par S&P Global, ce qui montre que les institutions financières traditionnelles continuent d’investir davantage dans le segment des données et infrastructures pour le marché crypto.
4. La Bourse de Singapour obtient l’autorisation de proposer des contrats perpétuels BTC et ETH aux institutions américaines : la SGX a reçu l’approbation de la CFTC américaine, permettant, via des dispositifs adaptés, de proposer aux investisseurs institutionnels américains des contrats perpétuels sur le Bitcoin et l’Ethereum, tandis que les bourses traditionnelles renforcent encore leur entrée sur le marché des dérivés crypto.
5. Les institutions continuent d’ajouter du BTC : Strategy rachète ses propres actions. Strategy a annoncé le rachat d’environ 139 millions de dollars de ses actions privilégiées STRC, tout en maintenant une position représentant environ 4 % de l’offre totale de Bitcoin ; une autre institution, Strive, a, hier, de nouveau acheté environ 36,6 millions de dollars de BTC, portant sa détention à plus de 25 000 unités.
《交易里7个反常识的真相》 交易,是这个世界上少数几个会把认知、人性和纪律直接标价的职业。 市场不在乎你有多努力。 你熬夜复盘,不会多赚一分钱。 你研究几百个指标,也不会提高市场对你的同情。 市场唯一认可的语言,就是账户余额。 所以,交易里有一些很反常识的真相: 1、越想赚钱的人,越容易亏钱。 因为赚钱的欲望,会逼你交易; 交易的冲动,会逼你寻找机会; 而真正的机会,恰恰不会天天出现。 2、交易最重要的能力,不是判断,而是放弃。 放弃没有把握的机会, 放弃已经失效的逻辑, 放弃“再等等就回来”的幻想。 3、高手不是比普通人更敢赌,而是比普通人更敢不赌。 别人满仓的时候,他能空仓。 别人FOMO的时候,他能等待。 别人疯狂的时候,他反而开始计算风险。 4、止损不是认输,是拒绝让一个错误变成灾难。 真正危险的从来不是亏损。 而是你亏了10%,却开始幻想回本;亏了30%,开始祈祷反弹;亏了50%,最后只能靠信仰活着。 5、胜率不是你最该追求的东西。 因为一次致命的大亏,足以吃掉几十次小胜。 交易真正比拼的,是: 赚的时候赚多少,错的时候亏多少。 6、最危险的交易,不是亏钱的交易,而是让你赚到“超出能力范围的钱”的交易。 因为亏损会让人谨慎。 暴利,才最容易让人产生幻觉。 连续几次梭哈赚钱,你以为自己悟了。 市场通常会用下一次波动告诉你: 你不是悟了,你只是暂时没被收割。 7、真正的自由,不是想买就买、想卖就卖。 而是: 明明想交易,却能不交易。 能管住手的人,才真正拥有交易自由。 最后你会发现: 你以为自己在研究市场。 其实市场研究的是你。 研究你的贪婪, 研究你的恐惧, 研究你的侥幸, 研究你什么时候会失控。
《交易里7个反常识的真相》

交易,是这个世界上少数几个会把认知、人性和纪律直接标价的职业。

市场不在乎你有多努力。

你熬夜复盘,不会多赚一分钱。

你研究几百个指标,也不会提高市场对你的同情。

市场唯一认可的语言,就是账户余额。

所以,交易里有一些很反常识的真相:

1、越想赚钱的人,越容易亏钱。

因为赚钱的欲望,会逼你交易;
交易的冲动,会逼你寻找机会;
而真正的机会,恰恰不会天天出现。

2、交易最重要的能力,不是判断,而是放弃。

放弃没有把握的机会,
放弃已经失效的逻辑,
放弃“再等等就回来”的幻想。

3、高手不是比普通人更敢赌,而是比普通人更敢不赌。

别人满仓的时候,他能空仓。
别人FOMO的时候,他能等待。
别人疯狂的时候,他反而开始计算风险。

4、止损不是认输,是拒绝让一个错误变成灾难。

真正危险的从来不是亏损。

而是你亏了10%,却开始幻想回本;亏了30%,开始祈祷反弹;亏了50%,最后只能靠信仰活着。

5、胜率不是你最该追求的东西。

因为一次致命的大亏,足以吃掉几十次小胜。

交易真正比拼的,是:

赚的时候赚多少,错的时候亏多少。

6、最危险的交易,不是亏钱的交易,而是让你赚到“超出能力范围的钱”的交易。

因为亏损会让人谨慎。

暴利,才最容易让人产生幻觉。

连续几次梭哈赚钱,你以为自己悟了。

市场通常会用下一次波动告诉你:

你不是悟了,你只是暂时没被收割。

7、真正的自由,不是想买就买、想卖就卖。

而是:

明明想交易,却能不交易。

能管住手的人,才真正拥有交易自由。

最后你会发现:

你以为自己在研究市场。

其实市场研究的是你。

研究你的贪婪,
研究你的恐惧,
研究你的侥幸,
研究你什么时候会失控。
Jiayi Li
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Je t’ai partagé la méthode concrète que j’ai créée avec l’IA pour m’aider à saisir « les lots aux mains ensanglantées »
Dans l’investissement, la difficulté n°1, c’est de réussir à retenir son envie quand le marché est très chaud, puis quand ça devient vraiment mauvais : avoir encore de l’argent, et surtout du jugement, pour se donner le courage d’acheter.
La phrase de Buffett : « Quand les autres ont peur, alors qu’ils devraient être avides ; et quand les autres sont avides, alors qu’ils devraient avoir peur » — se traduit, concrètement, par le fait d’attendre le moment où on peut frapper avec des « lots aux mains ensanglantées », puis d’ajuster le risque et le rendement jusqu’à un niveau raisonnable, et d’ajouter le temps comme amplificateur pour obtenir un résultat supérieur.
Une fois que tout retombe sur toi, le problème apparaît :
Est-ce que, maintenant, on parle vraiment de panique ? Les actifs qui sont tombés : ont-ils été victime d’une erreur de marché (sur-réaction), ou bien quelque chose a-t-il réellement posé problème ? Si j’achète, de combien de baisse dois-je être capable de tolérer, et combien de temps faudra-t-il attendre ?
Aperçu rapide du marché aujourd’hui / Surfer avec Sunshine 1️⃣ Les futurs sur actions américaines s’affaiblissent nettement, la pression est la plus forte sur les valeurs technologiques Pour l’instant, les futurs sur actions américaines paraissent faibles : le Nasdaq 100 (contrat) baisse d’environ 1,2 %, le S&P 500 (contrat) d’environ 0,5 %, et le Dow Jones (contrat) recule relativement moins. Le marché s’inquiète surtout de la hausse du prix du pétrole, de la remontée des taux, ainsi que AI (+0.01%) , avec des tensions sur la valorisation du secteur. 2️⃣ Le pétrole redevient le principal facteur de volatilité au niveau mondial Actuellement, le WTI est à environ 102,8 dollars le baril, et le Brent à environ 107,7 dollars. La remontée des prix du pétrole ravive les craintes liées à l’inflation. Le marché redoute un scénario « prix du pétrole élevés + taux élevés » en même temps, ce qui serait défavorable pour les actions américaines et les actifs crypto. 3️⃣ Les rendements des bons du Trésor frôlent 5 %, ce qui pèse sur les actifs à risque Le rendement de l’obligation du Trésor US à 10 ans se situe autour de 4,97 %, proche du seuil des 5 %. Une hausse des rendements signifie une augmentation du coût du capital, et elle accroît aussi l’attrait du rendement « sans risque » des actifs libellés en dollars, ce qui exerce une pression sur le BTC, l’or et les actions technologiques surévaluées. 4️⃣ L’or et l’argent subissent une pression à court terme L’or se situe actuellement autour de 4 378 dollars l’once, et l’argent a également reculé nettement récemment. La raison principale : la hausse du pétrole → inquiétudes sur l’inflation → les anticipations de baisse des taux de la Fed sont freinées → rendements des Treasuries et dollar plus forts. 5️⃣ Le BTC est actuellement à environ 76 900 dollars, et ne s’est pas encore clairement éloigné de la logique macro Ces derniers jours, le BTC est revenu de la zone des 80 000 dollars et se situe désormais autour de 76 900 dollars. À l’heure actuelle, le principal facteur externe n’est pas une actualité spécifique au monde des cryptos, mais plutôt le niveau des rendements des bons du Trésor, le prix du pétrole et l’appétit pour le risque sur le marché boursier américain.
Aperçu rapide du marché aujourd’hui / Surfer avec Sunshine

1️⃣ Les futurs sur actions américaines s’affaiblissent nettement, la pression est la plus forte sur les valeurs technologiques
Pour l’instant, les futurs sur actions américaines paraissent faibles : le Nasdaq 100 (contrat) baisse d’environ 1,2 %, le S&P 500 (contrat) d’environ 0,5 %, et le Dow Jones (contrat) recule relativement moins. Le marché s’inquiète surtout de la hausse du prix du pétrole, de la remontée des taux, ainsi que
AI (+0.01%)
, avec des tensions sur la valorisation du secteur.

2️⃣ Le pétrole redevient le principal facteur de volatilité au niveau mondial
Actuellement, le WTI est à environ 102,8 dollars le baril, et le Brent à environ 107,7 dollars. La remontée des prix du pétrole ravive les craintes liées à l’inflation. Le marché redoute un scénario « prix du pétrole élevés + taux élevés » en même temps, ce qui serait défavorable pour les actions américaines et les actifs crypto.

3️⃣ Les rendements des bons du Trésor frôlent 5 %, ce qui pèse sur les actifs à risque
Le rendement de l’obligation du Trésor US à 10 ans se situe autour de 4,97 %, proche du seuil des 5 %. Une hausse des rendements signifie une augmentation du coût du capital, et elle accroît aussi l’attrait du rendement « sans risque » des actifs libellés en dollars, ce qui exerce une pression sur le BTC, l’or et les actions technologiques surévaluées.

4️⃣ L’or et l’argent subissent une pression à court terme
L’or se situe actuellement autour de 4 378 dollars l’once, et l’argent a également reculé nettement récemment. La raison principale : la hausse du pétrole → inquiétudes sur l’inflation → les anticipations de baisse des taux de la Fed sont freinées → rendements des Treasuries et dollar plus forts.

5️⃣ Le BTC est actuellement à environ 76 900 dollars, et ne s’est pas encore clairement éloigné de la logique macro
Ces derniers jours, le BTC est revenu de la zone des 80 000 dollars et se situe désormais autour de 76 900 dollars. À l’heure actuelle, le principal facteur externe n’est pas une actualité spécifique au monde des cryptos, mais plutôt le niveau des rendements des bons du Trésor, le prix du pétrole et l’appétit pour le risque sur le marché boursier américain.
Points clés de l’actualité de la semaine dernière|9/7–9/13 1. BTC (-0,01%) en légère baisse et en volatilité : sous l’effet du CPI, des prix du pétrole et des anticipations de baisse des taux par la Fed, le BTC est brièvement passé sous 77 000 $. 2. Réunion de la Fed imminente : le 16 septembre, le FOMC sera le principal facteur macroéconomique de la semaine. 3. L’Act CLARITY entre dans une phase critique : le projet de loi américain sur la réglementation des cryptomonnaies devrait faire l’objet d’un vote clé le 15 septembre. 4. ETH fait preuve de plus de force : ces derniers temps, il a nettement surperformé le BTC ; le marché continue de surveiller l’objectif de 3 000 $. 5. Les stablecoins poursuivent leur expansion : des acteurs comme l’USDT étendent leur présence des scénarios de trading vers le paiement, le crédit, les RWA et les infrastructures financières
Points clés de l’actualité de la semaine dernière|9/7–9/13
1. BTC (-0,01%) en légère baisse et en volatilité : sous l’effet du CPI, des prix du pétrole et des anticipations de baisse des taux par la Fed, le BTC est brièvement passé sous 77 000 $.
2. Réunion de la Fed imminente : le 16 septembre, le FOMC sera le principal facteur macroéconomique de la semaine.
3. L’Act CLARITY entre dans une phase critique : le projet de loi américain sur la réglementation des cryptomonnaies devrait faire l’objet d’un vote clé le 15 septembre.
4. ETH fait preuve de plus de force : ces derniers temps, il a nettement surperformé le BTC ; le marché continue de surveiller l’objectif de 3 000 $.
5. Les stablecoins poursuivent leur expansion : des acteurs comme l’USDT étendent leur présence des scénarios de trading vers le paiement, le crédit, les RWA et les infrastructures financières
Aperçu des actualités d’hier | En avant, Sunshine 1. Le BTC s’affaiblit dans un marché agité, tandis que le DOGE mène la baisse parmi les principales cryptomonnaies. Le Bitcoin s’est maintenu un moment autour de 78 000 dollars, soit une baisse d’environ 1 % sur 24 heures ; le DOGE recule de plus de 5 %, le BNB d’environ 4 % et le XRP d’environ 3 %. Le marché est également sous pression après la percée du prix du pétrole au-delà de 100 dollars et la remontée des rendements des bons du Trésor américain. 2. Le Nasdaq investit 100 millions de dollars dans la société mère de Kraken, Payward. Nasdaq Ventures annonce un investissement stratégique et prévoit d’aller plus loin avec Kraken pour les actions tokenisées et l’infrastructure de trading disponible 24 h/24 et 7 j/7, accélérant l’alignement de la finance traditionnelle vers les actifs on-chain. 3. Coinbase et Moov s’associent pour faire entrer les stablecoins dans les banques de quartier américaines. Les deux parties utiliseront l’API de paiement de Coinbase et un portefeuille de conservation pour offrir aux plus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit des services de paiements en stablecoins, de compensation et de flux de fonds en temps réel. 4. Rivalité croissante autour de la réglementation des marchés de prédiction aux États-Unis. Citadel Securities demande à la SEC, et non à la CFTC, de réglementer les contrats à terme liés à des événements des sociétés cotées. Elle estime que ce type de produit pourrait relever de valeurs mobilières ou d’un swap basé sur des valeurs mobilières ; le bras de fer SEC/CFTC s’intensifie. 5. Les stablecoins continuent de pénétrer les paiements du monde réel. MoneyGram lance en Colombie sa première carte Visa prenant en charge des stablecoins : au départ, elle supporte l’USDC, puis prévoit d’ajouter son propre stablecoin, le MGUSD. Dans le même temps, Uniswap lance le StablePair Hook, qui améliore la capacité de capture de valeur des LP de stablecoins grâce à des frais dynamiques.
Aperçu des actualités d’hier | En avant, Sunshine

1. Le BTC s’affaiblit dans un marché agité, tandis que le DOGE mène la baisse parmi les principales cryptomonnaies. Le Bitcoin s’est maintenu un moment autour de 78 000 dollars, soit une baisse d’environ 1 % sur 24 heures ; le DOGE recule de plus de 5 %, le BNB d’environ 4 % et le XRP d’environ 3 %. Le marché est également sous pression après la percée du prix du pétrole au-delà de 100 dollars et la remontée des rendements des bons du Trésor américain.
2. Le Nasdaq investit 100 millions de dollars dans la société mère de Kraken, Payward. Nasdaq Ventures annonce un investissement stratégique et prévoit d’aller plus loin avec Kraken pour les actions tokenisées et l’infrastructure de trading disponible 24 h/24 et 7 j/7, accélérant l’alignement de la finance traditionnelle vers les actifs on-chain.
3. Coinbase et Moov s’associent pour faire entrer les stablecoins dans les banques de quartier américaines. Les deux parties utiliseront l’API de paiement de Coinbase et un portefeuille de conservation pour offrir aux plus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit des services de paiements en stablecoins, de compensation et de flux de fonds en temps réel.
4. Rivalité croissante autour de la réglementation des marchés de prédiction aux États-Unis. Citadel Securities demande à la SEC, et non à la CFTC, de réglementer les contrats à terme liés à des événements des sociétés cotées. Elle estime que ce type de produit pourrait relever de valeurs mobilières ou d’un swap basé sur des valeurs mobilières ; le bras de fer SEC/CFTC s’intensifie.
5. Les stablecoins continuent de pénétrer les paiements du monde réel. MoneyGram lance en Colombie sa première carte Visa prenant en charge des stablecoins : au départ, elle supporte l’USDC, puis prévoit d’ajouter son propre stablecoin, le MGUSD. Dans le même temps, Uniswap lance le StablePair Hook, qui améliore la capacité de capture de valeur des LP de stablecoins grâce à des frais dynamiques.
J’ai mangé et j’ai gagné 48 dollars. Maintenant, jouer sur les contrats d’événements devient de plus en plus difficile : obtenir un peu de “viande”, ce n’est vraiment pas facile. L’argent pour les dépenses quotidiennes est enfin arrivé. (PS : l’état s’améliore ; j’attends de revenir pour reprendre une diffusion stable. Pour l’instant, le plan reste le même : en direct sur les contrats d’événements à 7 h du matin, et en direct sur les contrats perpétuels à 22 h)
J’ai mangé et j’ai gagné 48 dollars. Maintenant, jouer sur les contrats d’événements devient de plus en plus difficile : obtenir un peu de “viande”, ce n’est vraiment pas facile. L’argent pour les dépenses quotidiennes est enfin arrivé.
(PS : l’état s’améliore ; j’attends de revenir pour reprendre une diffusion stable. Pour l’instant, le plan reste le même : en direct sur les contrats d’événements à 7 h du matin, et en direct sur les contrats perpétuels à 22 h)
Article
Devenir un vrai trader : décomposer le jeu de la liquidité des institutionsBeaucoup de gens ont un filtre sur l’identité de « trader » : Wall Street en costume impeccable, un geste et voilà des ordres qui valent plusieurs centaines de millions, tout paraît extrêmement prestigieux. Mais ceux qui connaissent vraiment ce secteur savent que le cœur du métier des traders institutionnels n’est pas du tout de « deviner la hausse ou la baisse ». C’est plutôt **comment faire entrer en toute sécurité des volumes gigantesques sur le marché, sans exposer ses intentions**. I. Concrètement, que font les institutions Les grandes banques d’investissement et les teneurs de marché font eux-mêmes très rarement des transactions directionnelles « long nu / short nu » en temps plein. Leur rôle est plutôt : - Constituer des portefeuilles d’investissement, concevoir des produits, et les vendre aux investisseurs particuliers comme aux clients institutionnels ;

Devenir un vrai trader : décomposer le jeu de la liquidité des institutions

Beaucoup de gens ont un filtre sur l’identité de « trader » : Wall Street en costume impeccable, un geste et voilà des ordres qui valent plusieurs centaines de millions, tout paraît extrêmement prestigieux. Mais ceux qui connaissent vraiment ce secteur savent que le cœur du métier des traders institutionnels n’est pas du tout de « deviner la hausse ou la baisse ». C’est plutôt **comment faire entrer en toute sécurité des volumes gigantesques sur le marché, sans exposer ses intentions**.
I. Concrètement, que font les institutions
Les grandes banques d’investissement et les teneurs de marché font eux-mêmes très rarement des transactions directionnelles « long nu / short nu » en temps plein. Leur rôle est plutôt :
- Constituer des portefeuilles d’investissement, concevoir des produits, et les vendre aux investisseurs particuliers comme aux clients institutionnels ;
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