ZBT a subi des pressions cette semaine, évoluant globalement dans une fourchette de 0,075–0,089 $.

Il a ouvert près de 0,085 $ le 7 septembre, a glissé en milieu de semaine avec un plus bas autour de 0,075–0,076 $ les 10–11 septembre, puis s’est redressé vers 0,080 $ d’ici le dimanche.

Le marché des crypto-monnaies a fait preuve d’une résilience mitigée malgré la volatilité déclenchée par des tensions géopolitiques, une hausse des prix du pétrole, des données d’inflation plus élevées et une probabilité croissante d’une hausse des taux de la Réserve fédérale. La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a évolué entre 2,64 000 milliards de dollars et 2,71 000 milliards de dollars, en commençant la semaine autour de 2,70 000 milliards de dollars à 2,72 000 milliards de dollars et en la clôturant plus près de 2,64 000 milliards de dollars à 2,65 000 milliards de dollars, avec des baisses nettes modérées.

Le Bitcoin a ouvert la semaine près de 80 350 $ le 7 septembre, puis s’est replié pendant la séance écourtée par les fêtes et les jours suivants, avant d’atteindre un point bas mi-semaine autour de 76 200–76 500 $ dans le contexte de pics liés au pétrole, de rendements Treasuries plus élevés et de sorties d’ETF. Le BTC a ensuite évolué dans la zone de 76 700–77 300 $ d’ici dimanche, clôturant près de 76 700–76 820. Cela a représenté une baisse nette hebdomadaire d’environ 4 % par rapport à l’ouverture, et davantage encore par rapport aux récents plus hauts.

L’Ethereum a fait preuve d’une résilience relative quelque peu meilleure : il est parti d’environ 2 515 $, a baissé vers 2 430–2 440 $, avant de s’établir près de 2 475–2 520 d’ici la fin de la semaine.

Les métriques des dérivés reflétaient un sentiment prudent. Le volume d’intérêt ouvert est resté relativement stable, les liquidations sur 24 heures sont demeurées modérées pendant les pics de volatilité, et les taux de financement sur les principales paires sont restés proches de la neutralité, voire légèrement négatifs, les traders se positionnant en amont de la réunion du FOMC des 15–16 septembre.

Les évolutions macroéconomiques et géopolitiques ont présenté des vents contraires notables. La montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les inquiétudes liées à des perturbations du transport par le détroit d’Ormuz, ont entraîné une forte hausse des prix du pétrole. Le brut WTI est passé des bas de 90 $ en début de semaine à plus de 100 $, avec des sommets proches de 104 ; le Brent a également évolué d’environ 96–104 $ vers 105 $+. Cela a alimenté un sentiment « risk-off », pesant sur les actions et les crypto, tout en poussant les rendements des Treasuries à la hausse (le rendement à 30 ans a touché des plus hauts sur plusieurs années, proches de 5,35 %).

La publication des données d’inflation CPI d’août le 11 septembre a apporté un soulagement limité et a plutôt renforcé les anticipations bellicistes. L’inflation CPI a augmenté de 0,4 % d’un mois sur l’autre et de 3,4 % d’une année sur l’autre (légèrement au-dessus de certaines prévisions à 3,3 %), tandis que l’inflation sous-jacente a progressé de 0,3 %. Cette publication a relevé la probabilité implicite d’une hausse de taux de 25 pdb lors de la prochaine réunion du FOMC à environ 87–90 %, contre des niveaux déjà élevés après des données sur l’emploi plus solides. La cible du taux des fonds fédéraux reste à 3,50–3,75 %.

Les marchés boursiers américains ont enregistré des baisses hebdomadaires dans l’ensemble après la fête du Travail (les marchés étaient fermés le 7 septembre). Le Dow Jones a chuté d’environ 1,9 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont reculé d’environ 1 %, pénalisés par des prix de l’énergie plus élevés, la hausse des rendements et les inquiétudes liées à l’inflation. Un rebond le vendredi après un certain apaisement du pétrole a limité les dégâts ; le S&P 500 a clôturé vendredi près de 7 657.

La participation institutionnelle a montré une scission. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des sorties nettes d’environ 463 millions de dollars sur la période du 8 au 11 septembre (y compris une sortie de 283 millions de dollars le 10 septembre), inversant des flux entrants du début du mois. En revanche, les ETF Ethereum ont affiché des entrées nettes d’environ 197 millions de dollars sur la semaine, portées par une entrée de 216 millions de dollars le 11 septembre ; BlackRock’s ETHA a représenté l’essentiel.

L’indice Crypto Fear & Greed a commencé la semaine en territoire de cupidité (autour de 64–75), mais il s’est refroidi lorsque les prix ont baissé, se rapprochant des lectures « fear/neutral » (rapports allant du milieu des années 30 au début des années 60 d’ici le week-end).

Les données on-chain ont fourni des signaux mitigés mais globalement constructifs à plus long terme au regard de l’évolution des prix. Les détenteurs de long terme ont continué à afficher des niveaux de dépenses relativement faibles et des parts d’offre dormante élevées, tandis que l’activité des baleines comprenait des dépôts notables sur plusieurs jours (flux nets vers les exchanges de 1 000 à 2 800 BTC sur certaines séances), mettant en évidence à la fois une pression de distribution aux niveaux actuels et une accumulation en cours par des cohortes plus importantes, comme les « humpbacks ». Les ratios de baleines sur les exchanges sont restés élevés certains jours.

En résumé, la période du 7 au 13 septembre a livré un repli mesuré des prix au comptant, tiré par des chocs pétroliers géopolitiques, des données d’inflation plus chaudes et des probabilités de hausse de la Fed qui évoluent, même si les flux vers les ETF Ethereum et certains comportements des détenteurs on-chain ont apporté des compensations. Les prix de l’énergie plus élevés liés aux tensions au Moyen-Orient sont perçus comme susceptibles de maintenir une pression haussière sur l’inflation à court terme. Avec des dynamiques d’ETF mitigées, un sentiment qui se refroidit et la décision du FOMC la semaine prochaine, le marché continue de se consolider dans un environnement plus large « risk-off ».