📰 Uniswap Labs lance le StablePair Hook le 10 septembre : c’est le troisième hook officiel de Uniswap v4, et le premier hook de tarification dynamique et évolutif. Les premières mises en place concernent les pools USDC/USDG et USDC/USDT sur le réseau principal Ethereum.

🔥 Cette fois, ce n’est pas une petite fonctionnalité : c’est un changement dans la manière la plus “douloureuse” de partager l’argent au sein des pools de stablecoins. Dans le passé, quand le prix du pool se décalait par rapport au taux de change externe, les robots d’arbitrage profitaient rapidement de l’écart, et les fournisseurs de liquidité (LP) n’obtenaient souvent que des frais fixes. Au T2 2026, le volume des échanges en stablecoins sur Uniswap atteint 43,4 milliards de dollars : la manière de répartir ces revenus n’est pas anodine.

💡 Le nouveau mécanisme couvre trois cas : quand le prix reste dans une zone étroite, il maintient un écart stable entre le prix d’achat et de vente ; si les transactions déséquilibrent davantage le pool, les frais peuvent tomber à zéro ; et si les transactions ramènent le prix vers l’équilibre, alors un système de “vente aux enchères hollandaises” se déclenche, avec un taux de frais qui diminue progressivement, par bloc, depuis un niveau élevé, jusqu’à ce que les arbitragistes acceptent de conclure.

Franchement, le plus important est le troisième cas. Avant, l’espace d’arbitrage était essentiellement capturé par les robots. Désormais, les LP peuvent conserver l’écart entre le taux de frais initial et le taux de frais accepté par les arbitragistes : une partie de l’argent reste donc à nouveau dans le pool.

👀 Curve conserve un avantage lors de transactions importantes en stablecoins, au-delà de 250 000 dollars : son slippage est de 5 à 15 points de base inférieur à celui d’Uniswap v3. Cette fois, Uniswap ne s’est pas contenté de “se battre” contre Curve : il modifie directement la répartition des revenus pour les LP. Si vous faisiez du LP en stablecoins, choisiriez-vous de suivre cette tarification dynamique sur Uniswap v4, ou préféreriez-vous d’abord attendre des données réelles sur les revenus ?

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