SKUU a chuté de 7,387 % en 24 heures, mais le taux de financement est resté inchangé, à 0. Cette combinaison est inhabituelle : une forte baisse s’accompagne généralement d’un comportement agressif des vendeurs à découvert (taux de financement négatif). Ici, aucun des deux camps ne paie de financement, ce qui suggère que la pression à la vente provient peut-être davantage du marché spot ou de la clôture des positions en bourse, plutôt que de l’arrivée massive de nouveaux vendeurs à découvert. Le chiffre des positions ouvertes (29660) n’est pas très élevé en soi, et avec un taux de financement nul, les acheteurs avec effet de levier ne semblent pas avoir été forcés collectivement à liquider.

Le marché pourrait interpréter cela comme un simple repli ordinaire après une rotation sectorielle. Je ne suis pas d’accord. Une baisse avec hausse des volumes sous un taux de financement à zéro réduit au contraire le risque d’enchaînement de liquidations forcées.

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