Un graphique de prix vous montre le mouvement. Il ne dit rien sur qui l’a provoqué. La taille moyenne d’ordre au comptant de CryptoQuant comble cette moitié manquante.

Ce qu’elle mesure. Les transactions sur une bourse au comptant impliquent une valeur en dollars. Cette mesure calcule la moyenne de ces valeurs et la superpose au prix. Lorsque la moyenne augmente, cela signifie que des tailles entrent sur le marché — fonds, trésoreries d’entreprise, grands bureaux. Lorsqu’elle baisse, le volume provient d’une foule de petits ordres, ce qui signifie le retail.

La sortie se divise en quatre bandes : le vert foncé indique les grosses commandes de baleines, le vert clair les petites baleines, le rouge le retail et le gris neutre.

Ce que montre l’historique. Jusqu’en 2018, le Bitcoin a glissé de 20 000 $ vers environ 4 000 $ et le graphique est resté rouge pendant quasiment toute la baisse — les particuliers ont acheté à chaque étape plus bas. En 2021, le vert foncé a rempli la zone d’accumulation de 30 000 $ à 60 000 $, puis s’est inversé au rouge au sommet, et la correction est venue après. En 2022, le vert a refait surface autour du plancher de 16 000 $ à 20 000 $ pendant que les particuliers disparaissaient discrètement.

À lire sur l’ensemble des trois : la taille apparaît quand la peur atteint son pic, et le retail apparaît quand la confiance est au plus haut.

Où nous en sommes. Le Bitcoin a culminé près de 126 000 $ en octobre 2025 et se situe aujourd’hui autour de 77 000 $, soit environ 39 % de moins que ce sommet. Le vert s’est à nouveau regroupé dans la bande inférieure tandis que le rouge s’est estompé. Cette configuration a historiquement marqué une phase d’accumulation — considérez-la comme un arrière-plan, pas comme une prédiction.

Les limites. La couverture s’arrête aux échanges au comptant, ce qui exclut totalement les desks OTC et les flux d’ETF. La taille n’indique également aucune direction ; 2 millions de dollars pourraient aussi bien entrer qu’en sortir. À lire en parallèle avec le netflow des plateformes d’échange.

Comment l’utiliser. Confirmation uniquement, jamais un déclencheur. Il renforce une thèse que vous avez apportée avec vous. Il ne devrait jamais être la thèse.

Rédigé par Zakariya Sharif