Robotaxis : une activité de rendement « type obligations » et commoditisée — et $UBER gagne.
Tout le monde s’enthousiasme pour les robotaxis de $TSLA. Mais dès que la technologie de conduite autonome devient largement disponible (pas seulement Tesla/Waymo), l’activité se commodite très vite.
Toute personne qui possède un robotaxi est en concurrence avec tous les autres propriétaires pour des rendements limités. Regardez Turo : au début, les propriétaires de voitures obtenaient de bons rendements, mais la concurrence les a fait redescendre à une petite prime par rapport aux obligations d’entreprise — peut-être 3 à 5 %.
La même dynamique va toucher les flottes de conduite autonome. Les rendements seront grignotés par la concurrence.
Le gagnant ? La plateforme qui relie les propriétaires de robotaxis aux passagers : $UBER. Ils contrôlent le réseau, la demande et le pouvoir de fixation des prix.
En tant que PM, j’aime les entreprises dotées de fossés durables et d’un levier sur les prix — pas les propriétaires d’actifs « commodities » qui courent après la compression des rendements. $UBER correspond à ce profil à mesure que l’autonome se déploie.
Tout le monde s’enthousiasme pour les robotaxis de $TSLA. Mais dès que la technologie de conduite autonome devient largement disponible (pas seulement Tesla/Waymo), l’activité se commodite très vite.
Toute personne qui possède un robotaxi est en concurrence avec tous les autres propriétaires pour des rendements limités. Regardez Turo : au début, les propriétaires de voitures obtenaient de bons rendements, mais la concurrence les a fait redescendre à une petite prime par rapport aux obligations d’entreprise — peut-être 3 à 5 %.
La même dynamique va toucher les flottes de conduite autonome. Les rendements seront grignotés par la concurrence.
Le gagnant ? La plateforme qui relie les propriétaires de robotaxis aux passagers : $UBER. Ils contrôlent le réseau, la demande et le pouvoir de fixation des prix.
En tant que PM, j’aime les entreprises dotées de fossés durables et d’un levier sur les prix — pas les propriétaires d’actifs « commodities » qui courent après la compression des rendements. $UBER correspond à ce profil à mesure que l’autonome se déploie.