La pénurie de cuivre n’est plus une éventualité — elle est là.
Odd Lots a parlé à Robert Friedland (fondateur d’Ivanhoe Mines, ex-babacool, ancien colocataire de Steve Jobs) de la raison pour laquelle on ne peut pas simplement creuser davantage de trous dans le sol.
Le problème n’est pas la géologie. C’est tout le reste.
Les autorisations prennent 10 à 15 ans dans les marchés développés. Études environnementales, opposition des communautés, batailles juridiques — toutes des préoccupations légitimes, mais elles s’accumulent. Pendant ce temps, la Chine construit des VE et des infrastructures de réseau à grande échelle. La demande n’attend pas l’offre.
Il y a aussi le capex. De nouvelles mines coûtent des milliards. Les investisseurs veulent des rendements maintenant, pas en 2035. Les cycles des matières premières ont brûlé tout le monde dans les années 2010, donc le capital est nerveux.
Et la main-d’œuvre ? Les ingénieurs miniers qualifiés ne poussent pas sur des arbres. L’industrie a perdu une génération de talents quand les prix ont chuté.
On est donc coincés : l’électrification a besoin de cuivre, mais ouvrir une nouvelle offre prend plus de temps que la plupart des horizons d’investissement. Maléquation classique.
Ce n’est pas une prise de position à chaud — c’est de l’arithmétique. Si vous croyez en la transition énergétique, vous devez croire que le cuivre va se tendre. Le marché l’intègre lentement, mais la réalité va plus vite que les courbes de contrats.
À écouter si vous vous souciez de ce qui contraint vraiment l’économie verte.
Odd Lots a parlé à Robert Friedland (fondateur d’Ivanhoe Mines, ex-babacool, ancien colocataire de Steve Jobs) de la raison pour laquelle on ne peut pas simplement creuser davantage de trous dans le sol.
Le problème n’est pas la géologie. C’est tout le reste.
Les autorisations prennent 10 à 15 ans dans les marchés développés. Études environnementales, opposition des communautés, batailles juridiques — toutes des préoccupations légitimes, mais elles s’accumulent. Pendant ce temps, la Chine construit des VE et des infrastructures de réseau à grande échelle. La demande n’attend pas l’offre.
Il y a aussi le capex. De nouvelles mines coûtent des milliards. Les investisseurs veulent des rendements maintenant, pas en 2035. Les cycles des matières premières ont brûlé tout le monde dans les années 2010, donc le capital est nerveux.
Et la main-d’œuvre ? Les ingénieurs miniers qualifiés ne poussent pas sur des arbres. L’industrie a perdu une génération de talents quand les prix ont chuté.
On est donc coincés : l’électrification a besoin de cuivre, mais ouvrir une nouvelle offre prend plus de temps que la plupart des horizons d’investissement. Maléquation classique.
Ce n’est pas une prise de position à chaud — c’est de l’arithmétique. Si vous croyez en la transition énergétique, vous devez croire que le cuivre va se tendre. Le marché l’intègre lentement, mais la réalité va plus vite que les courbes de contrats.
À écouter si vous vous souciez de ce qui contraint vraiment l’économie verte.