橙子Joyce

Viennent d’être publiés les chiffres américains de l’IPC producteur (PPI) pour le mois d’août : la variation annuelle atteint +5,40 %, contre +5,30 % attendu et +4,70 % pour la période précédente. Après la publication des données de PPI, le marché anticipe pleinement que la Réserve fédérale augmentera ses taux en octobre.

L’indice du dollar se redresse légèrement à court terme, à 99,00. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans progresse légèrement à court terme, à 4,890 %. Les contrats à terme sur les actions américaines accentuent leurs pertes : les contrats sur le Nasdaq reculent de plus de 1 %. Les prix internationaux du pétrole poursuivent leur hausse : les contrats à terme sur le WTI montent et atteignent 100 dollars le baril. Sur le marché au comptant, l’or et l’argent reculent : l’argent au comptant baisse de plus de 4 % sur la journée, tandis que l’or au comptant recule de plus de 1 %.

Ce rapport de PPI est publié un jour avant la publication des toutes dernières données d’IPC (CPI). Celles-ci devraient révéler une inflation dite « de base » relativement modérée. Certains responsables de la Fed ont déjà laissé entendre que la décision sur les taux lors de la réunion du 15-16 septembre pourrait dépendre du contenu révélé par les rapports de cette semaine. Le président de la Fed, Wosch, a déclaré lors d’une allocution le mois dernier que si les décideurs n’étaient pas en mesure d’être sûrs que la tendance de l’inflation sous-jacente s’améliore de façon significative, « la Fed a encore du travail à faire ». Alors que les tensions et actions hostiles se poursuivent entre l’Iran et les États-Unis, une nouvelle hausse des prix du pétrole pourrait encore compliquer les perspectives.

[La croissance annuelle du PPI américain d’août dépasse les attentes et reste bien au-dessus de l’objectif d’inflation de la Fed], les prix de gros américains ont augmenté en août. Le rapport de PPI publié jeudi pourrait jouer un rôle important dans la décision de taux à venir de la Fed. Les données montrent qu’en août, après ajustement saisonnier, le PPI a progressé de 0,4 % en rythme mensuel, conformément aux attentes du marché, et qu’en glissement annuel il s’est établi à +5,4 %, restant bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed, et supérieur de 0,1 point de pourcentage par rapport aux attentes du marché. $BZ
Les prix du pétrole continuent de grimper : les anticipations de hausses de taux de la Fed pour octobre s’intensifient ! La probabilité de hausse des taux monte à 61 %

Le risque des élections de mi-mandat américaines est-il sous-estimé ?

Le marché sous-estime fortement le risque que le résultat des élections de mi-mandat américaines soit contesté, déclenchant ensuite des conflits politiques et judiciaires. Parallèlement, le coût de couverture à Wall Street est tombé à son plus bas niveau de l’année, et la volatilité implicite des options de vente sur le S&P 500 pour novembre est descendue sous 15 %, offrant une fenêtre à faible coût pour acheter une protection à l’avance.

La probabilité qu’un résultat électoral soit contesté, voire qu’il provoque des troubles politiques, est fortement sous-estimée par le marché, et la tarification actuelle du marché des options ne reflète pas suffisamment ce risque de queue.

À mesure que le marché s’apaise en août, la volatilité implicite des options de vente sur l’indice S&P 500 a nettement reculé par rapport au pic de juillet. Plus le marché est calme, plus le coût des positions de protection est faible ; mais une fois que le risque électoral sera réellement intégré dans les prix des actifs, la volatilité pourrait augmenter rapidement, et le coût de couverture s’en trouverait alors nettement accru.

La logique centrale repose sur la situation actuelle des sondages. Ceux-ci montrent généralement que la popularité de Trump a reculé, que les démocrates pourraient reprendre la Chambre des représentants, tandis que les républicains devraient conserver la majorité au Sénat.

Ce que le marché ignore réellement n’est pas le résultat de l’élection en soi, mais les conflits politiques et judiciaires susceptibles de surgir après une contestation du résultat. Si le résultat final est défavorable à Trump, la probabilité qu’il réagisse avec force et conteste les résultats dans certaines circonscriptions est largement sous-estimée par le marché.

Dans ce scénario, Trump pourrait engager des recours judiciaires contre chaque circonscription « contestée », retardant le processus de certification de l’élection et déclenchant une vague de couverture médiatique autour de la question de savoir « que va-t-il se passer ensuite » ainsi que des accusations d’« élection volée ».

Cette incertitude politique pourrait finalement se transmettre aux marchés financiers et faire grimper rapidement la volatilité. Pour les marchés, le plus dangereux n’est pas forcément qu’un camp l’emporte, mais que le résultat de l’élection tarde à être confirmé, ainsi que l’incertitude persistante qui en découle.

@Joie de cœur 👍👍👍 Très bien

6

Meta attaque la course de 30 000 milliards de dollars aux agents IA ? Quelles sont les forces de Meta ?

Meta a officiellement lancé mercredi son agent d’intelligence artificielle (IA) individuel, nommé Muse. Contrairement aux assistants IA conversationnels classiques, celui-ci peut effectuer de manière autonome des tâches au nom de l’utilisateur, comme envoyer des e-mails ou réserver des voyages. Dans un premier temps, il n’est accessible qu’aux utilisateurs américains.

Muse peut aider les utilisateurs à automatiser diverses tâches, notamment les achats en ligne, les voyages, la billetterie, la planification et la gestion du calendrier, l’envoi d’e-mails, ainsi que d’autres scénarios d’utilisation. Bien que l’agent soit capable d’exécuter de nombreuses tâches de façon autonome, pour les opérations sensibles comme l’achat/la mise en paiement, l’utilisateur doit encore effectuer une vérification avant la finalisation. À noter que Muse est une application indépendante des applications comme Instagram, Facebook ou d’autres applications détenues par Meta, et qu’actuellement il ne partage pas de données avec le système publicitaire de Meta.

Grâce à sa capacité de distribution à grande échelle et à sa plateforme technologique de premier plan, dotée d’ensembles de données uniques et massifs, Meta est bien placée pour construire des produits d’agents intelligents personnalisés destinés aux consommateurs, améliorer l’utilité de ses produits et parvenir à une adoption utilisateur à grande échelle.

C’est aussi là que résident les avantages et les opportunités de Meta : une attention forte portée à l’adoption par les consommateurs, ainsi qu’à l’intégration progressive des données de Facebook, Instagram, Messenger et WhatsApp dans l’agent Muse au fil du temps. Si l’on combine cela avec d’autres applications monétisables et l’intégration d’ensembles de données personnalisés — y compris Gmail —, Meta pourrait en tirer un avantage : créer des agents encore plus personnalisés et générer de nouveaux comportements monétisables.

Le prix d’entrée du produit constitue également un avantage à souligner, étroitement lié aux effets d’échelle. En matière de tarification, Muse propose une version gratuite et deux formules d’abonnement : 20 dollars par mois et 100 dollars.

Pour Meta, la capacité de ses agents Muse à stimuler des comportements utilisateur monétisables supplémentaires est l’une des plus grandes « options d’achat » potentielles non encore intégrées au cours parmi les actions de Meta, évaluées selon un multiple de 18 fois le bénéfice par action en 2028. Autrement dit, le marché n’a pas encore intégré le succès potentiel de Muse dans la valorisation de cette action. Les investisseurs devront voir les taux d’adoption des utilisateurs et les comportements monétisables pour que le cours de l’action Meta soit réévalué davantage.
$META
$GOOG.US

@只会呐喊的尖刀手
Analyse très approfondie, excellente !👍👍👍

La Réserve fédérale augmentera-t-elle ses taux la semaine prochaine ? Ces deux prochains jours, deux rapports d’inflation majeurs vont donner le ton !

① La Réserve fédérale tiendra une réunion de politique monétaire du 15 au 16 septembre. À ce moment-là, les actions de cette banque centrale restent très incertaines.

② Ces deux prochains jours, deux données d’inflation cruciales vont fixer le cap quant à une éventuelle hausse des taux par la Réserve fédérale la semaine prochaine ;

③ Les données PPI et CPI qui seront publiées devraient permettre de comprendre plus clairement si l’inflation américaine repart à l’accélération ou ralentit.

En raison de la hausse continue du prix du pétrole, stimulée par la guerre en Iran, l’ensemble de l’indice CPI devrait afficher jusqu’à +0,4 % en rythme mensuel.

À Wall Street, l’attention se porte surtout sur le CPI « core », qui exclut les prix de l’énergie. On estime que cet indicateur prédit mieux la tendance à long terme de l’inflation américaine. Les économistes prévoient qu’en août, le core CPI augmentera de 0,2 % en rythme mensuel.

En général, une hausse de 0,2 % est considérée comme modérée : autrement dit, elle ne serait pas suffisante pour amener la Réserve fédérale à relever ses taux. Cependant, après que le taux d’inflation soit repassé à plus de 3 % au début de l’année, la Réserve fédérale subit aujourd’hui une pression d’action plus forte.

Depuis plus de cinq ans, la Réserve fédérale tente de ramener l’inflation à son objectif de 2 %, mais sans y parvenir. Cela rend les responsables de la banque centrale très inquiets.

La semaine dernière, un membre du directoire de la Réserve fédérale, Michael Barr, a déclaré que si l’inflation ne redescendait pas, la Réserve fédérale devrait être prête à augmenter ses taux. Il a mis en garde contre le risque de « rigidification » de la pression sur les prix, notant que l’inflation dépasse le niveau cible depuis plus de cinq ans.

À noter : il n’existe pas de « chiffre magique » permettant de verrouiller la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale via le core CPI ; il y a de nombreuses variables en jeu.

Si le core CPI d’août augmente de 0,1 % ou moins en rythme mensuel, la Réserve fédérale choisira très probablement de ne pas bouger. En revanche, si la hausse atteint 0,3 % ou plus, une hausse des taux paraît alors quasi certaine. Et si le core CPI progresse de 0,2 %, l’incertitude pourrait persister.

Le PPI jouera-t-il un rôle plus important ? Vu que les prix du pétrole et les droits de douane continuent d’exercer une pression inflationniste, l’indice des prix à la production (PPI), qui suit les coûts de gros, pourrait jouer un rôle plus important dans l’influence des décisions de la Réserve fédérale que par le passé.

À l’heure actuelle, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés d’ici septembre est de 39,8 %, tandis que celle d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 60,2 %. D’ici octobre, la probabilité d’un maintien des taux inchangés est de 28,3 %, celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 54,3 %, et celle d’une hausse cumulée de 50 points de base de 17,3 %.

Acheter davantage à la baisse des actions technologiques américaines et de l’or, avec un classement relatif des Bons du Trésor américain plus en arrière : la réunion du FOMC de septembre constitue-t-elle un moment clé ?

Un repli récent pourrait créer des opportunités d’ajouter progressivement à bon prix. L’enjeu principal est de savoir quand le retournement se produira.

Si le FOMC du 16 septembre hausse les taux, il est possible qu’à l’avenir la hausse ne se poursuive pas. Le marché pourrait alors commencer à “intégrer” le mauvais scénario, une fois que le risque lié aux hausses est jugé “épuisé” : les actions et l’or pourraient d’abord baisser après la réunion, puis remonter. Si, au contraire, le mois de septembre ne voit pas de hausse, le risque de nouvelles hausses serait immédiatement réduit. Et comme la Réserve fédérale, auparavant très belliciste, n’a finalement rien fait, cela pourrait encore affaiblir la crédibilité de sa politique, ce qui serait encore plus favorable à l’or.

D’après le rythme des événements, après le FOMC de septembre, une fenêtre de rebond risque/rendement potentiellement plus élevée pourrait se dessiner. Il est donc recommandé de la surveiller en priorité. Parallèle­ment, compte tenu de l’incertitude liée à la situation en Iran et en Israël (ou Iran/Moyen-Orient) et aux données économiques, le marché pourrait aussi démarrer un rebond avant la réunion du FOMC (par exemple : si Trump met rapidement fin au conflit, ou si l’US CPI surprend nettement à la baisse, ou encore via d’autres ajustements majeurs de politique). Il faut donc conserver une certaine flexibilité dans le calendrier des transactions. Comme la tendance des marchés haussiers pour l’or et les actions technologiques américaines n’a pas encore changé, il n’est pas nécessaire d’attendre mécaniquement un instant précis. Si, dans les prochaines semaines, le marché corrige clairement, on peut aussi envisager d’augmenter progressivement la pondération en actions et en or avant la réunion de la Fed.

(1) L’or reste pour l’instant la direction d’allocation la plus clairement en surpondération. Que la Fed se tourne finalement vers un assouplissement et améliore la liquidité, ou que des erreurs de politique récentes nuisent à la crédibilité du dollar, la logique à moyen terme en faveur de l’or n’a pas changé : un repli fournit au contraire une opportunité d’augmenter l’exposition.

Les actions américaines peuvent également être achetées à la baisse, surtout le secteur technologique. La tendance de l’industrie de l’IA n’a pas été renversée : les ajustements récents proviennent davantage des pressions côté flux et du sentiment que d’une détérioration fondamentale des bénéfices. Si les pressions de politique et de liquidité s’allègent, les actifs actuellement valorisés à prime pourraient au contraire afficher une plus grande élasticité au rebond.

(3) Les Bons du Trésor américain ne sont pas urgents à “short-couter/acheter au plus bas”. Les risques liés aux financements liés à l’IA en septembre et aux hausses de taux pourraient continuer à perturber les rendements sur la partie longue de la courbe. La certitude des obligations longues est donc inférieure à celle de l’or et des actions. Plutôt que de parier sur une baisse rapide des taux longs, notre point de vue sur les Bons du Trésor reste plutôt neutre : il est recommandé d’attendre patiemment que les risques politiques et la pression liée à l’offre se dissipent.

L’investissement en versements périodiques à prix (dca) sur $BNB , $BTC, $ETH, $SOL, $SPCX, $AAPL, $TSLA, $NVDA et d’autres actifs de trading constituent de très bonnes stratégies.
$SPCX.US

$SKHY.US