Les entrées de Binance ont atteint 103 693 101 GRT le 4 septembre, le plus fort chiffre quotidien en six mois. Les réserves de Binance s’élevaient à 93 596 706 GRT au 10 septembre, contre 16 020 984 au 29 août. Le GRT a clôturé à 0,0185 $ le 10 septembre, soit 12,5 % au-dessus de la semaine précédente.

Précautions : les sorties de Binance ont affiché exactement zéro le 31 août et les 1er au 3 septembre ; ainsi, la moyenne hebdomadaire des sorties repose sur trois séances, et non sept. Les comptes des adresses de dépôt (moyenne 7 jours à 26,9) et l’offre en circulation issue des émissions/rachats (stable à 0) portent des dénominateurs trop faibles pour être exprimés en pourcentages.

Contexte macro : la fenêtre s’est refermée directement sur la publication de l’IPC américain de cette semaine, une période au cours de laquelle les small caps ont généralement tendance à évoluer en fonction de la liquidité globale plutôt que de flux idiosyncratiques.

Pris ensemble, cela ressemble jusqu’à présent davantage à une reconstitution de réserves qu’à un événement de distribution. Le netflow a en moyenne atteint +9,35 M GRT par jour (+383 % WoW ; +13 827 % vs le trimestre) par rapport à une référence sur six mois de −653 k, avec un régime inversé. Les dépôts sont arrivés en même temps qu’une activité réseau en expansion : les transferts ont culminé à 765 M de tokens et les adresses actives à 808 le 6 septembre ; sur la même séance, le volume s’est élevé à 244 M $ — donc l’offre a bougé tandis que la participation s’est élargie, sans être isolée. Le prix a encore progressé de 9,6 % par rapport à la référence trimestrielle sur la même fenêtre. Une explication possible, non vérifiée : le repositionnement des market makers, étant donné que l’afflux des dix premiers a été maintenu à près de 2 % de l’afflux total.

Une reconstitution de réserves 5,8 fois plus importante, absorbée sans baisse de prix, crée des conditions qui, historiquement, ont précédé à la fois la poursuite et un brusque retour à la moyenne ; la variable déterminante est de savoir si le netflow repasse en négatif à partir d’ici.

Rédigé par CryptoOnchain