ARK Invest a comparé Ethereum, Solana et Hyperliquid à McDonald's, Chipotle et In-N-Out. Par analogie — la vraie différence se situe dans les modèles économiques.
Ethereum — McDonald's. « Le propriétaire du terrain » : il offre la sécurité et l’infrastructure pour les L2, qui elles-mêmes financent le développement et l’acquisition des utilisateurs. Après l’EIP-4844, le coût des données a baissé, et Ethereum ne capte qu’une faible part de la valeur créée par les L2.
Solana — Chipotle. Tout se fait sur la L1 : transactions, applications, échanges. Les frais et les revenus provenant de Jito restent à l’intérieur du système : ils sont distribués entre les validateurs et les stakers, et une partie est brûlée. Toute la valeur — dans le réseau, mais aussi tous les coûts. Un incident sur la L1 impacte tout d’un coup.
Hyperliquid — In-N-Out. Un seul produit : le trading de futures perpétuels avec une performance de niveau CEX. Plus de 90 % des commissions vont au Assistance Fund, qui rachète du HYPE. Aucun capital-risque : 31 % de l’offre a été attribué aux utilisateurs au lancement.
Ce ne sont pas des L1 identiques. Ethereum scale via des opérateurs indépendants, Solana via l’intégration verticale, Hyperliquid via une focalisation sur un seul produit.
L’analogie avec la nourriture fonctionne, parce que les trois parlent de philosophies différentes, pas de « qui est le meilleur ». La question est simplement : quel modèle gagnera sur la durée.
Et vous, dans quel réseau de restaurants entrez-vous le plus souvent ? 👇
NFA. DYOR.
Ethereum — McDonald's. « Le propriétaire du terrain » : il offre la sécurité et l’infrastructure pour les L2, qui elles-mêmes financent le développement et l’acquisition des utilisateurs. Après l’EIP-4844, le coût des données a baissé, et Ethereum ne capte qu’une faible part de la valeur créée par les L2.
Solana — Chipotle. Tout se fait sur la L1 : transactions, applications, échanges. Les frais et les revenus provenant de Jito restent à l’intérieur du système : ils sont distribués entre les validateurs et les stakers, et une partie est brûlée. Toute la valeur — dans le réseau, mais aussi tous les coûts. Un incident sur la L1 impacte tout d’un coup.
Hyperliquid — In-N-Out. Un seul produit : le trading de futures perpétuels avec une performance de niveau CEX. Plus de 90 % des commissions vont au Assistance Fund, qui rachète du HYPE. Aucun capital-risque : 31 % de l’offre a été attribué aux utilisateurs au lancement.
Ce ne sont pas des L1 identiques. Ethereum scale via des opérateurs indépendants, Solana via l’intégration verticale, Hyperliquid via une focalisation sur un seul produit.
L’analogie avec la nourriture fonctionne, parce que les trois parlent de philosophies différentes, pas de « qui est le meilleur ». La question est simplement : quel modèle gagnera sur la durée.
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NFA. DYOR.
