Warsh a prononcé un discours ferme à Jackson Hole, et voilà que l’inflation (CPI) arrive en surchauffe — et les gens font le lien.

Si vous tenez un discours dur sur l’inflation devant les banquiers centraux du monde entier, vous ne pouvez pas simplement hausser les épaules lorsque les données vous donnent raison. Les marchés surveillent la cohérence.

C’est une équation classique de crédibilité de la Fed : paroles + données = action. S’ils ne relèvent pas les taux à la prochaine réunion après ce scénario, le message se brouille très vite.

Le marché obligataire ne pardonne pas les signaux contradictoires.