# Dilemme de la Fed le 16 septembre : Hausser ou maintenir ? Après l’IPC d’août, les marchés ont intégré une probabilité de 90 % d’une hausse de 25 pdb lors du FOMC du 16 septembre. Pourtant, l’issue reste incertaine : le président de la Fed, Kevin Warsh, se retrouve coincé entre pression politique et crédibilité. **SCÉNARIO 1 — Warsh maintient les taux** Un maintien surprendrait les marchés. **Obligations :** Les taux à court terme pourraient baisser, mais les taux à long terme pourraient bondir si les marchés craignent des ingérences politiques et une inflation incontrôlée. Le rendement à 10 ans pourrait passer au-dessus de 5 %. **Dollar :** Le DXY pourrait chuter fortement et la paire USD/JPY passer sous 154. **Or :** Gagnant. L’absence de hausse et les inquiétudes liées à l’indépendance de la Fed pourraient déclencher un rebond depuis 4 310 $. **Actions :** La croissance et la tech pourraient d’abord se redresser, mais la hausse des taux à long terme pourrait inverser les gains. **Crypto :** Le Bitcoin et les altcoins pourraient bondir grâce à une politique plus souple et à un dollar plus faible, les liquidations à court terme amplifiant le mouvement. À plus long terme, une crédibilité de la Fed abîmée pourrait peser sur les actifs à risque. **SCÉNARIO 2 — Warsh hausse de 25 pdb** Comme la hausse est déjà intégrée à 90 %, le ton compterait davantage que la décision. **Obligations :** Un nouvel ajustement pourrait relever les taux à court terme et aplatir la courbe. Un message « one-and-done » pourrait alléger les taux. **Dollar :** Une hausse et des orientations plus fermes soutiennent le DXY et l’USD/JPY au-dessus de 154. **Or :** Des rendements plus élevés pourraient mettre à l’épreuve 4 300 $, avec 4 200 $ en risque. Les risques géopolitiques pourraient soutenir un rebond. **Actions :** La tech et la croissance pourraient subir des pressions, bien qu’un message de dernière hausse puisse déclencher une reprise. **Crypto :** Des taux plus élevés, des rendements et un dollar plus fort pourraient déclencher des ventes et de longues liquidations. La hausse étant déjà intégrée, un rebond pourrait suivre. **En résumé : tout est une question de confiance** Une hausse préserverait la confiance des marchés, mais elle risque d’entrer en conflit avec Trump. Un maintien pourrait satisfaire Trump, mais pourrait aussi alimenter la crainte de pressions politiques, en faisant monter les rendements et l’or tout en pénalisant le dollar. Malgré une intégration à 90 %, une surprise fait du 16 septembre l’une des séances les plus volatiles de l’année. Concentrez-vous sur les orientations de Warsh. $BTC $ETH