L’inflation d’août n’était pas une reprise généralisée : c’était le diesel. En hausse de 24% d’un mois sur l’autre, il a tiré les prix de l’énergie vers le haut de 4,2% et a fait paraître l’IPP plus “chaud” qu’il ne l’était vraiment.

Voilà pourquoi il ne faut pas se contenter des titres. Une seule catégorie peut fausser l’ensemble du tableau. Les pics de diesel font grimper les coûts de transport : les marchandises deviennent plus chères à acheminer. Mais ce n’est pas la même chose qu’une inflation tirée par la demande sur l’ensemble des secteurs.

Les marchés réagissent aux chiffres. Les acteurs avisés lisent les notes de bas de page.