C’est probablement la bulle la plus faible de tous les temps. Le « pain trade » est ENCORE plus haut.
La plupart des gens qui qualifient cela de bulle ont surtout été en cash ou en obligations, en attendant le krach qui n’est jamais venu. Pendant ce temps, les actions continuent de grimper, portées par la liquidité, les rachats et un positionnement qui n’est pas encore assez tendu pour casser.
La vraie bulle n’est pas dans les valorisations — elle est dans le nombre de personnes convaincues que nous allons nous effondrer. Quand tout le monde est couvert, prudent et attend le sommet, le marché continue de grimper le mur de l’inquiétude.
« Pain trade » = hausse. Ne combattez pas la tendance tant que la liquidité circule encore et que les investisseurs baissiers sont toujours chargés.
La plupart des gens qui qualifient cela de bulle ont surtout été en cash ou en obligations, en attendant le krach qui n’est jamais venu. Pendant ce temps, les actions continuent de grimper, portées par la liquidité, les rachats et un positionnement qui n’est pas encore assez tendu pour casser.
La vraie bulle n’est pas dans les valorisations — elle est dans le nombre de personnes convaincues que nous allons nous effondrer. Quand tout le monde est couvert, prudent et attend le sommet, le marché continue de grimper le mur de l’inquiétude.
« Pain trade » = hausse. Ne combattez pas la tendance tant que la liquidité circule encore et que les investisseurs baissiers sont toujours chargés.
