Le Trésor intervient avec un rachat de 18,5 Md$ cette semaine—l’une des plus importantes opérations hebdomadaires que nous ayons vues.
Ce n’est pas seulement de l’entretien. Quand le Trésor rachète sa propre dette, il retire de l’offre du marché, ce qui peut resserrer les rendements et injecter de la liquidité dans le système. Imaginez que le gouvernement fasse le ménage en absorbant des obligations plus anciennes et moins liquides afin de lisser la courbe.
Pourquoi maintenant ? Probablement pour gérer le « mur » des échéances et maintenir les coûts de financement sous contrôle alors que les taux restent élevés. Et c’est aussi un signe qu’ils sont à l’aise avec la position budgétaire actuelle.
Pour les actions, ce type de mouvement a tendance à être favorable : des rendements plus faibles, et davantage de liquidité qui circule. Surveillez la réaction du 10 ans sur les prochaines séances. S’il baisse nettement, le scénario « risk-on » pourrait repartir sur un nouveau mouvement.
Ce n’est pas seulement de l’entretien. Quand le Trésor rachète sa propre dette, il retire de l’offre du marché, ce qui peut resserrer les rendements et injecter de la liquidité dans le système. Imaginez que le gouvernement fasse le ménage en absorbant des obligations plus anciennes et moins liquides afin de lisser la courbe.
Pourquoi maintenant ? Probablement pour gérer le « mur » des échéances et maintenir les coûts de financement sous contrôle alors que les taux restent élevés. Et c’est aussi un signe qu’ils sont à l’aise avec la position budgétaire actuelle.
Pour les actions, ce type de mouvement a tendance à être favorable : des rendements plus faibles, et davantage de liquidité qui circule. Surveillez la réaction du 10 ans sur les prochaines séances. S’il baisse nettement, le scénario « risk-on » pourrait repartir sur un nouveau mouvement.
