Je pense que les gens se focalisent sur la mauvaise partie des derniers chiffres des ETF Bitcoin.
Ce n’est pas seulement que 1,01 Md$ sont entrés dans les ETF Bitcoin spot américains sur trois séances de bourse.
C’est surtout qui a dû vendre les BTC de l’autre côté.
Le 3 septembre seulement, les flux liés aux ETF ont atteint 730,8 M$.
À environ 78 K$–79 K$ par BTC, cela représente à peu près 13 000 BTC de demande.
Et voici le point le plus intéressant.
L’offre détenue par les détenteurs à long terme a grimpé à environ 16,5 M BTC.
Soit près de 79 % de l’offre éventuelle de 21 M BTC.
Mais je ne pense pas que l’enseignement à tirer soit :
« 79 % des BTC sont bloqués, donc l’offre s’épuise. »
C’est trop simple.
Les détenteurs à long terme peuvent vendre.
Le chiffre que je surveille, c’est à quelle vitesse ils redistribuent lorsque de nouvelles demandes arrivent.
Car si les ETF continuent d’absorber des milliards pendant que les détenteurs à long terme continuent de garder leurs pièces, le marché n’a pas besoin d’une énorme pénurie d’offre pour monter.
Il lui faut uniquement que la nouvelle demande croisse plus vite que les vendeurs disposés.
C’est la partie cachée de ce mécanisme.
Et il y a un autre aspect.
Si le BTC continue de monter, ces détenteurs à long terme auront soudain beaucoup plus d’incitation à prendre leurs profits.
Donc, je surveille maintenant trois choses :
• Flux des ETF — est-ce que le “boom” d’1 Md$ continue ?
• Distribution des LTH — les détenteurs plus anciens vendent-ils réellement en face de cette demande ?
• Réaction des prix — est-ce que le BTC peut franchir la zone des 82,8 K$ sans hausse majeure de la pression vendeuse ?
Si la demande des ETF reste forte et que les ventes des LTH restent maîtrisées, le Bitcoin pourrait devenir de plus en plus sensible à de relativement faibles variations de la demande.
Mais si les anciens détenteurs commencent à distribuer de façon agressive, ce récit de “compression de l’offre” peut disparaître très rapidement.
C’est pourquoi je surveille le vendeur, pas seulement l’acheteur.
$BTC
Ce n’est pas seulement que 1,01 Md$ sont entrés dans les ETF Bitcoin spot américains sur trois séances de bourse.
C’est surtout qui a dû vendre les BTC de l’autre côté.
Le 3 septembre seulement, les flux liés aux ETF ont atteint 730,8 M$.
À environ 78 K$–79 K$ par BTC, cela représente à peu près 13 000 BTC de demande.
Et voici le point le plus intéressant.
L’offre détenue par les détenteurs à long terme a grimpé à environ 16,5 M BTC.
Soit près de 79 % de l’offre éventuelle de 21 M BTC.
Mais je ne pense pas que l’enseignement à tirer soit :
« 79 % des BTC sont bloqués, donc l’offre s’épuise. »
C’est trop simple.
Les détenteurs à long terme peuvent vendre.
Le chiffre que je surveille, c’est à quelle vitesse ils redistribuent lorsque de nouvelles demandes arrivent.
Car si les ETF continuent d’absorber des milliards pendant que les détenteurs à long terme continuent de garder leurs pièces, le marché n’a pas besoin d’une énorme pénurie d’offre pour monter.
Il lui faut uniquement que la nouvelle demande croisse plus vite que les vendeurs disposés.
C’est la partie cachée de ce mécanisme.
Et il y a un autre aspect.
Si le BTC continue de monter, ces détenteurs à long terme auront soudain beaucoup plus d’incitation à prendre leurs profits.
Donc, je surveille maintenant trois choses :
• Flux des ETF — est-ce que le “boom” d’1 Md$ continue ?
• Distribution des LTH — les détenteurs plus anciens vendent-ils réellement en face de cette demande ?
• Réaction des prix — est-ce que le BTC peut franchir la zone des 82,8 K$ sans hausse majeure de la pression vendeuse ?
Si la demande des ETF reste forte et que les ventes des LTH restent maîtrisées, le Bitcoin pourrait devenir de plus en plus sensible à de relativement faibles variations de la demande.
Mais si les anciens détenteurs commencent à distribuer de façon agressive, ce récit de “compression de l’offre” peut disparaître très rapidement.
C’est pourquoi je surveille le vendeur, pas seulement l’acheteur.
$BTC
