Les prix à la consommation (CPI) de la Chine ont progressé de +0,8% en glissement annuel en août, tandis que les prix de production (PPI) ont augmenté de +3,8% : tout est conforme aux prévisions.
Mais un point mérite d’être souligné :
La formulation exacte de la NBS — le principal moteur du rebond de l’inflation, ce sont les hausses des prix de l’énergie.
Aujourd’hui, le Brent est à 99 $.
La Chine est le plus grand importateur mondial de pétrole : la hausse des prix de l’énergie fait directement grimper le PPI, puis se répercute sur les coûts du secteur manufacturier, avant de se transmettre aux prix des produits exportés.
Depuis trois ans, la Chine lutte contre la déflation. À présent, l’énergie a fait remonter le CPI de 0,5% à 0,8% — mais ce n’est pas dû à une reprise de la consommation.
La nuance est essentielle : une inflation portée par la reprise de la consommation peut durer ; une inflation “importée” via l’énergie varie au gré des fluctuations du prix du pétrole.
Si la situation entre l’Iran et Israël (ou les États-Unis et l’Iran) fait passer le Brent au-delà de 100 $, le CPI de la Chine en septembre pourrait bondir directement au-dessus de 1,2% — et à ce moment-là, la marge de politique monétaire accommodante se réduirait, ce qui constituerait une nouvelle pression pour les marchés asiatiques.
La Banque centrale chinoise aura-t-elle encore la possibilité de baisser ses taux cette année ?
$BTC
#中国8月cpi同比涨0.8%
Mais un point mérite d’être souligné :
La formulation exacte de la NBS — le principal moteur du rebond de l’inflation, ce sont les hausses des prix de l’énergie.
Aujourd’hui, le Brent est à 99 $.
La Chine est le plus grand importateur mondial de pétrole : la hausse des prix de l’énergie fait directement grimper le PPI, puis se répercute sur les coûts du secteur manufacturier, avant de se transmettre aux prix des produits exportés.
Depuis trois ans, la Chine lutte contre la déflation. À présent, l’énergie a fait remonter le CPI de 0,5% à 0,8% — mais ce n’est pas dû à une reprise de la consommation.
La nuance est essentielle : une inflation portée par la reprise de la consommation peut durer ; une inflation “importée” via l’énergie varie au gré des fluctuations du prix du pétrole.
Si la situation entre l’Iran et Israël (ou les États-Unis et l’Iran) fait passer le Brent au-delà de 100 $, le CPI de la Chine en septembre pourrait bondir directement au-dessus de 1,2% — et à ce moment-là, la marge de politique monétaire accommodante se réduirait, ce qui constituerait une nouvelle pression pour les marchés asiatiques.
La Banque centrale chinoise aura-t-elle encore la possibilité de baisser ses taux cette année ?
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#中国8月cpi同比涨0.8%
