Reuters : Les bons du Trésor américain sont délaissés, mais le fonctionnement du marché demeure normal ; le rendement des obligations à dix ans atteint un plus bas sur 100 ans
Le 9 septembre, selon une chronique publiée mardi par Reuters, la dette du gouvernement fédéral américain a dépassé les 40 000 milliards de dollars, le déficit budgétaire représentant 6 % du PIB et le rendement des bons du Trésor à 10 ans frôlant 5 %. Le marché se montre largement pessimiste quant aux perspectives des bons du Trésor, mais d’après l’ensemble des indicateurs, le marché obligataire fonctionne globalement encore de manière normale, conformément aux fondamentaux.
L’article analyse que la croissance nominale de l’économie américaine s’établit à environ 6 %, que le taux de chômage reste à 4,1 % et que l’emploi est proche du plein emploi. L’inflation dépasse depuis près de six ans de suite l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.
Par ailleurs, combinés à la frénésie d’investissements dans le secteur de l’IA et à l’expansion continue du déficit budgétaire, ces facteurs conduisent les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée, ce qui rend cette croissance réaliste et raisonnable.
Selon des données supplémentaires, sur les dix dernières années en glissement, le rendement des obligations américaines à long terme de plus de 15 ans s’élève à -2 %, marquant la plus mauvaise performance depuis plus de 100 ans, en contraste frappant avec, sur la même période, les rendements annualisés de 15 % pour les actions américaines et de 11 % pour les matières premières.
Toutefois, l’indice MOVE, qui reflète la volatilité du marché obligataire, est inférieur à la moyenne récente. En outre, la réduction des avoirs en bons du Trésor par les banques centrales étrangères suit un rythme progressif, ce qui indique que le marché ne montre pas de comportements de ventes paniques marquées.
De plus, certains modèles d’évaluation d’institutions estiment même que, actuellement, le rendement des bons du Trésor à 10 ans se situe encore dans une fourchette plutôt basse et que le marché obligataire s’adapte à un tout nouvel environnement de taux élevés.
En résumé, selon l’analyse de Reuters, malgré les pressions auxquelles fait face le marché des bons du Trésor, son mécanisme de fonctionnement demeure intact et le marché continue de jouer son rôle de régulation normal.
Ce point de vue constitue une référence importante pour aider le marché à mieux comprendre l’environnement actuel du marché obligataire, et à permettre aux investisseurs de prendre des décisions d’investissement plus rationnelles dans un contexte complexe.
#美债长债十年回报创百年低位
Le 9 septembre, selon une chronique publiée mardi par Reuters, la dette du gouvernement fédéral américain a dépassé les 40 000 milliards de dollars, le déficit budgétaire représentant 6 % du PIB et le rendement des bons du Trésor à 10 ans frôlant 5 %. Le marché se montre largement pessimiste quant aux perspectives des bons du Trésor, mais d’après l’ensemble des indicateurs, le marché obligataire fonctionne globalement encore de manière normale, conformément aux fondamentaux.
L’article analyse que la croissance nominale de l’économie américaine s’établit à environ 6 %, que le taux de chômage reste à 4,1 % et que l’emploi est proche du plein emploi. L’inflation dépasse depuis près de six ans de suite l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.
Par ailleurs, combinés à la frénésie d’investissements dans le secteur de l’IA et à l’expansion continue du déficit budgétaire, ces facteurs conduisent les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée, ce qui rend cette croissance réaliste et raisonnable.
Selon des données supplémentaires, sur les dix dernières années en glissement, le rendement des obligations américaines à long terme de plus de 15 ans s’élève à -2 %, marquant la plus mauvaise performance depuis plus de 100 ans, en contraste frappant avec, sur la même période, les rendements annualisés de 15 % pour les actions américaines et de 11 % pour les matières premières.
Toutefois, l’indice MOVE, qui reflète la volatilité du marché obligataire, est inférieur à la moyenne récente. En outre, la réduction des avoirs en bons du Trésor par les banques centrales étrangères suit un rythme progressif, ce qui indique que le marché ne montre pas de comportements de ventes paniques marquées.
De plus, certains modèles d’évaluation d’institutions estiment même que, actuellement, le rendement des bons du Trésor à 10 ans se situe encore dans une fourchette plutôt basse et que le marché obligataire s’adapte à un tout nouvel environnement de taux élevés.
En résumé, selon l’analyse de Reuters, malgré les pressions auxquelles fait face le marché des bons du Trésor, son mécanisme de fonctionnement demeure intact et le marché continue de jouer son rôle de régulation normal.
Ce point de vue constitue une référence importante pour aider le marché à mieux comprendre l’environnement actuel du marché obligataire, et à permettre aux investisseurs de prendre des décisions d’investissement plus rationnelles dans un contexte complexe.
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