IREN, issu du secteur du minage, a été amené par Blue Owl à structurer un financement de 2,4 milliards de dollars pour des équipements GPU.
Le point saillant n’est pas qu’une autre entreprise « se transforme en IA », mais la manière dont l’argent arrive : les fonds sont débloqués par tranches au rythme de la livraison du matériel NVIDIA Blackwell Ultra, avec comme garantie les équipements de calcul eux-mêmes.
Selon l’annonce de Blue Owl du 28 août : une facilité de prêt à terme senior garantie de 1,2 milliard de dollars + des billets garantis seniors de 1,2 milliard de dollars, destinés à une installation de calcul accéléré NVIDIA refroidie par air au centre de données Mackenzie en Colombie-Britannique, au Canada (avec GPU Blackwell Ultra). Du côté de NVIDIA, cela a été présenté comme un « modèle reproductible de financement d’infrastructures IA ».
Mon avis : la deuxième courbe des entreprises minières du secteur des cryptos ne se joue pas uniquement sur le prix de l’électricité ; il s’agit surtout de savoir s’il est possible de transformer les GPU en actifs finançables. Dès que la puissance de calcul est évaluée comme un actif d’infrastructure, le récit passe de « parier sur $BTC » à « parier sur la livraison et la mise en ligne ».
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