Chez un courtier classique, tu te fies à un relevé. De temps en temps, un document arrive et indique que tu détiens bien les actions. Tu ne peux pas le vérifier toi-même ; tu t’en remets à la réputation de l’intermédiaire et au régulateur derrière lui.
Chez bStocks, le modèle est différent. Chaque jeton est émis en contrepartie d’une action réelle détenue par un courtier-dépositaire réglementé, et la réconciliation des avoirs du dépositaire avec l’émission totale de jetons est effectuée chaque jour et publiée publiquement sur la page Proof of Collateral. Les actifs sont logés dans un SPV, séparés et ring-fenced, et la structure émettrice elle-même est conçue comme bankruptcy-remote. En plus, les contrats des jetons sont visibles dans l’explorateur BscScan, donc une partie du tableau peut être consultée sans l’intervention de l’émetteur.
La différence n’est pas dans la personne la plus honnête. La différence réside dans qui tu dois demander pour découvrir la vérité au sujet de ton actif. Dans le premier cas, tu attends un rapport. Dans le second, tu vérifies toi-même, n’importe quel jour.
Mais la transparence a un prix : un nouveau type de risques, et il faut le dire clairement. Sur un compte de courtage, il n’y a pas d’approbations de phishing, de frontends falsifiés ou de vulnérabilités dans les smart contracts. Ici, ils existent. Tu as la possibilité de tout vérifier toi-même, et avec cette possibilité vient aussi l’obligation de le faire soigneusement.
Et le cadre juridique ne change pas à chaque vérification quotidienne. bStocks restent un certificat d’intérêt dans les titres sous-jacents, et non une détention directe d’actions.
La vérification quotidienne répond à la question « l’actif existe-t-il ». Elle ne répond pas à la question « qu’est-ce que moi, je détiens ». Ce sont deux questions différentes, et il ne faut pas les confondre.