Trump est passé en mode pression maximale sur la Fed — exigeant des baisses de taux et menaçant de mesures commerciales contre les pays déficitaires.
Sa logique : le crédit américain est désormais plus solide, donc les taux devraient baisser. La menace ? Cesser de commercer avec les pays qui affichent des excédents à notre égard si Powell ne s’exécute pas.
Ce n’est pas de la politique monétaire — c’est de la politique de levier. Les marchés détestent l’incertitude, et ce genre d’ingérence dans la Fed effraie généralement les obligations et le dollar. S’il est sérieux, nous faisons face à des perturbations commerciales potentielles venant s’ajouter à la volatilité des taux.
L’indépendance de la Fed est censée être sacrée. Quand cette ligne devient floue, les marchés des devises se compliquent rapidement. Surveillez de près le dollar et les rendements des bons du Trésor — cela pourrait faire bouger les taux de change plus fortement que n’importe quelle donnée économique cette semaine.
Sa logique : le crédit américain est désormais plus solide, donc les taux devraient baisser. La menace ? Cesser de commercer avec les pays qui affichent des excédents à notre égard si Powell ne s’exécute pas.
Ce n’est pas de la politique monétaire — c’est de la politique de levier. Les marchés détestent l’incertitude, et ce genre d’ingérence dans la Fed effraie généralement les obligations et le dollar. S’il est sérieux, nous faisons face à des perturbations commerciales potentielles venant s’ajouter à la volatilité des taux.
L’indépendance de la Fed est censée être sacrée. Quand cette ligne devient floue, les marchés des devises se compliquent rapidement. Surveillez de près le dollar et les rendements des bons du Trésor — cela pourrait faire bouger les taux de change plus fortement que n’importe quelle donnée économique cette semaine.
