BlackRock répare ETHA avec un reverse split de 1 pour 3 à partir du 6 octobre — et le spot $ETH ETF après la coupure d’hier a déjà récupéré +68$ millions jeudi. Le flux et les flux divergent. Chiffres. SEC 8-K / iShares : ETHA 1 pour 3, date d’enregistrement le 5 octobre, cotations avec le split à partir du 6 octobre ; Balchunas — spread avec ~7 j ~2 pb. Farside : 2 en 48,2$ millions, 3 sept +68$ millions. $ETH ~2 520$ (jour ~+5 %). En comparaison : Bitwise BSOL fin août a pour la première fois dépassé 1$ milliards d’AUM (~10 mois depuis Oct’25) ; la catégorie SOL ETF à l’époque était ~1,49$ milliards. $SOL ~104. Mon avis : le split n’est pas un signal « $ETH a été retiré », mais une question de mécanique de liquidité après la baisse de prix. Là, après −48$ millions, le jour suivant on encaisse +68$ millions ; à côté, les produits $SOL vivent avec des AUM en milliards — les institutions remettent les rails pour le prochain cycle, pas pour écrire un nécrologe des altcoins. Le risque, c’est uniquement le bruit de creation autour du 6 octobre, pas une inversion de la demande. Question : pour $ETH, est-ce que le lissage du split ETHA du 6 octobre compte plus, ou est-ce que la demande de l’ETF alt sera maintenue après le NFP d’aujourd’hui ?