Emplois du vendredi. Consensus : +53 XNUMX emplois en août (après le -23 XNUMX de juillet, qui a tourné au fiasco), chômage stable à 4,1 %, participation en légère hausse à 61,5 %, salaires +0,3 % mensuellement.
Le chiffre principal compte moins que ce qui se passe du côté de l’offre : les gens reviennent-ils sur le marché du travail ? Les offres d’emploi restent-elles élevées par rapport aux travailleurs disponibles ? La pression salariale s’atténue-t-elle ou s’intensifie-t-elle ?
Le chiffre négatif de juillet a servi d’alerte. Si août confirme la faiblesse, le récit de la Fed « plus longtemps, à un niveau plus élevé » commencera à paraître déconnecté. Si, au contraire, le mouvement repart fortement, les marchés réajusteront très vite leurs attentes de baisse des taux.
Surveillez les détails, pas seulement le titre. Les retournements du marché du travail ne s’annoncent pas — ils se manifestent discrètement dans les taux de participation et les heures travaillées, avant que tout le monde ne s’en aperçoive.
Le chiffre principal compte moins que ce qui se passe du côté de l’offre : les gens reviennent-ils sur le marché du travail ? Les offres d’emploi restent-elles élevées par rapport aux travailleurs disponibles ? La pression salariale s’atténue-t-elle ou s’intensifie-t-elle ?
Le chiffre négatif de juillet a servi d’alerte. Si août confirme la faiblesse, le récit de la Fed « plus longtemps, à un niveau plus élevé » commencera à paraître déconnecté. Si, au contraire, le mouvement repart fortement, les marchés réajusteront très vite leurs attentes de baisse des taux.
Surveillez les détails, pas seulement le titre. Les retournements du marché du travail ne s’annoncent pas — ils se manifestent discrètement dans les taux de participation et les heures travaillées, avant que tout le monde ne s’en aperçoive.