En voyant aujourd’hui l’opération de la société cotée japonaise Remixpoint, j’ai trouvé que c’était très révélateur. Elle a liquidé toutes les autres cryptomonnaies qu’elle détenait, ne conservant que $BTC comme réserve. Ce n’est pas un simple rééquilibrage de particulier, mais une réévaluation du risque par les institutions. Ma première réaction est qu’à un stade où l’incertitude macroéconomique augmente, les capitaux se concentrent sur le BTC. En fin de compte, la liquidité, le consensus et la position historique du BTC le rapprochent du « or numérique » en période de turbulence : les institutions préfèrent concentrer leurs positions sur l’actif le plus solide plutôt que de disperser leurs avoirs sur une multitude de jetons dont la direction est difficile à lire. Une position unique amplifie bien sûr la volatilité, mais l’action de Remixpoint ressemble davantage à une prise de position : plutôt que d’agir de manière équilibrée, mieux vaut tout miser sur celui qui offre le plus haut degré de certitude. Je ne pense pas que ce soit un cas isolé ; il n’est pas exclu que d’autres institutions suivent. Pour le BTC, ce type de « liquidation et rotation de portefeuille » est au contraire un point positif, car cela renforce une fois de plus le consensus du marché.