Un token DeFi a atteint x100. Puis quelqu’un a emprunté 75 M$ contre lui… Ceci pourrait être l’un des exemples les plus clairs que j’aie vus de l’importance de la liquidité par rapport au prix affiché à l’écran. Un attaquant aurait manipulé TONIC, un token peu échangé utilisé comme garantie sur Tectonic, d’environ x100 en une vingtaine de minutes. Les tokens gonflés ont ensuite été déposés dans le protocole de prêt et utilisés pour emprunter de vrais actifs. L’exploitation aurait été estimée à environ 75 millions de dollars, et Cronos a finalement interrompu l’ensemble du réseau. Voici le passage qu’il faut vraiment comprendre. Avant l’attaque, TONIC ne disposerait que d’environ 1,34 million de dollars de liquidité et d’environ 11 000 dollars de volume de trading quotidien. Pourtant, un protocole de prêt a dû attribuer une valeur en dollars à ces tokens pour déterminer le montant que quelqu’un pouvait emprunter contre eux. Et c’est là que la DeFi devient délicate. Un oracle peut annoncer précisément le prix actuel du marché tout en donnant une représentation désastreuse de la valeur réelle d’un actif à grande échelle. Si je pousse un token illiquide de 1 $ à 10 $, techniquement, le prix de marché est alors de 10 $. Mais cela ne veut pas dire que je pourrais vendre 100 millions de tokens pour 1 milliard de dollars. Un protocole de prêt qui accepte cette valorisation comme garantie transforme effectivement un marché mince en pouvoir d’emprunt. Nous avons passé des années à parler du risque lié aux smart contracts dans la DeFi. Une garantie illiquide mérite peut-être autant d’attention. #Macro Insights# #Altcoin Season#