#SolanaFallsOver3%
De l’Oil aux cryptos : la chaîne macro qui explique la réaction des marchés d’aujourd’hui
La crypto peut parfois donner l’impression de bouger « toute seule ».
Aujourd’hui, c’est un rappel utile : ce n’est souvent pas le cas.
Des informations récentes relient directement le regain de tensions au Moyen-Orient, les inquiétudes concernant l’offre d’énergie, la hausse des prix du pétrole, les craintes d’inflation et l’augmentation des rendements des obligations.
La Réserve fédérale elle-même souligne que les hausses de prix de l’énergie peuvent contribuer à des tensions inflationnistes.
Puis vient le deuxième maillon : les rendements du Trésor.
Si les investisseurs estiment que l’inflation restera élevée, les marchés peuvent anticiper des taux plus hauts plus longtemps. Même si les rendements ont de multiples facteurs. Les informations actuelles de Reuters identifient en particulier les inquiétudes liées à l’inflation, les anticipations de taux, les facteurs budgétaires et l’offre/demande de titres du Trésor comme des éléments contribuant à la hausse des rendements.
Reuters
Et c’est là que la crypto devient intéressante.
Des rendements plus élevés des bons du Trésor peuvent accroître l’attrait des actifs en dollars et augmenter les coûts d’emprunt. Reuters décrit aussi l’effet mondial de resserrement financier lié à la hausse des rendements américains.
Mais l’effet n’a pas besoin d’être identique pour chaque actif numérique.
Bitcoin, Solana et TRON peuvent tous répondre au même choc macro, tout en affichant des niveaux de volatilité différents. Cette différence peut refléter des facteurs comme la position sur le marché, la liquidité et la sensibilité de chaque actif à l’appétit pour le risque au sens plus large.
L’important est que nous parlons d’un mécanisme de transmission, et non d’une règle simple un-à-un :
Risque géopolitique
→ Prix du pétrole
→ Anticipations d’inflation
→ Rendements du Trésor
→ Anticipations de la Fed
→ Appétit pour le risque
→ Crypto
C’est pourquoi je surveille les données macro aux côtés des prix de la crypto.
Les prochains jalons utiles sont les données sur le marché du travail aux États-Unis, les rendements du Trésor, les prix du pétrole et les anticipations concernant la Réserve fédérale.
Parfois, le graphique de la crypto n’est que le dernier maillon d’une chaîne bien plus vaste.
De l’Oil aux cryptos : la chaîne macro qui explique la réaction des marchés d’aujourd’hui
La crypto peut parfois donner l’impression de bouger « toute seule ».
Aujourd’hui, c’est un rappel utile : ce n’est souvent pas le cas.
Des informations récentes relient directement le regain de tensions au Moyen-Orient, les inquiétudes concernant l’offre d’énergie, la hausse des prix du pétrole, les craintes d’inflation et l’augmentation des rendements des obligations.
La Réserve fédérale elle-même souligne que les hausses de prix de l’énergie peuvent contribuer à des tensions inflationnistes.
Puis vient le deuxième maillon : les rendements du Trésor.
Si les investisseurs estiment que l’inflation restera élevée, les marchés peuvent anticiper des taux plus hauts plus longtemps. Même si les rendements ont de multiples facteurs. Les informations actuelles de Reuters identifient en particulier les inquiétudes liées à l’inflation, les anticipations de taux, les facteurs budgétaires et l’offre/demande de titres du Trésor comme des éléments contribuant à la hausse des rendements.
Reuters
Et c’est là que la crypto devient intéressante.
Des rendements plus élevés des bons du Trésor peuvent accroître l’attrait des actifs en dollars et augmenter les coûts d’emprunt. Reuters décrit aussi l’effet mondial de resserrement financier lié à la hausse des rendements américains.
Mais l’effet n’a pas besoin d’être identique pour chaque actif numérique.
Bitcoin, Solana et TRON peuvent tous répondre au même choc macro, tout en affichant des niveaux de volatilité différents. Cette différence peut refléter des facteurs comme la position sur le marché, la liquidité et la sensibilité de chaque actif à l’appétit pour le risque au sens plus large.
L’important est que nous parlons d’un mécanisme de transmission, et non d’une règle simple un-à-un :
Risque géopolitique
→ Prix du pétrole
→ Anticipations d’inflation
→ Rendements du Trésor
→ Anticipations de la Fed
→ Appétit pour le risque
→ Crypto
C’est pourquoi je surveille les données macro aux côtés des prix de la crypto.
Les prochains jalons utiles sont les données sur le marché du travail aux États-Unis, les rendements du Trésor, les prix du pétrole et les anticipations concernant la Réserve fédérale.
Parfois, le graphique de la crypto n’est que le dernier maillon d’une chaîne bien plus vaste.