Franchement, j’ai failli passer à côté de l’ampleur d’août. Laissez-moi détailler ce qui s’est réellement passé, parce que les titres, à eux seuls, ne rendent pas justice.
On a eu un mois d’août vert pour le BTC, en hausse de 25%, et historiquement, ça ne se produit pratiquement jamais dans un contexte de marché baissier. L’ETH a même fait mieux, +32,5% : son meilleur mois depuis mai 2025. Le SOL a carrément décollé, +41% pour sa plus forte hausse depuis début 2024. Ce n’est pas un simple chop au hasard : c’est un vrai retour de capitaux.
Et les flux le confirment. Les ETF BTC ont attiré 3,5 Md$, les ETF ETH 1,85 Md$, et les ETF SOL 193 M$, tous à des plus hauts sur plusieurs mois. Ensuite, vous avez eu le coup de scoop de Tom Lee avec BitMine, qui a récupéré 126 M$ en ETH en une seule journée. Quand les institutions achètent des replis avec autant d’intensité, je fais attention.
Sur le plan des politiques publiques, ce mois a aussi compté. Le fait que Trump fasse flotter l’idée que les États-Unis accumulent du BTC et des altcoins est un titre que je n’aurais jamais cru taper avec désinvolture, mais nous y sommes. La loi CLARITY qui obtient son soutien, avec un vote au Sénat verrouillé pour le 15 septembre, est honnêtement l’enjeu le plus important à long terme : c’est cette clarté réglementaire que le secteur réclame depuis toujours.
Puis il y a eu la purge de 2,79 Md$ en positions short liquidées en une seule journée, le plus important jamais enregistré. Ce type de violence signifie généralement que le positionnement était bien trop unilatéral, et cela vient d’être remis à zéro.
Côté macro, toutefois, tout n’est pas parfait. L’ISM PMI a affiché 54,6 contre 55,2 attendus : un écart qui maintient le débat sur le fait que les taux puissent réellement baisser. Et l’or/l’argent viennent de subir une brutale perte de 1 T$ en 13 heures : cela me montre que la réduction corrélée du risque est encore très présente dans l’ensemble des actifs, pas seulement dans la crypto.
Mon avis : mois solide, flux réels, et vrais vents favorables de politique publique, mais je ne me laisse pas aller à la complaisance. De gros événements de liquidation et des déceptions macro comme celles-ci rappellent que la volatilité joue dans les deux sens.
NFA, je relie simplement les points.