1) Résumé exécutif

Steakhouse Financial est un gestionnaire de risques onchain pour les coffres de prêt. Fondée en 2023 par Mark Phillips, Sébastien Derivaux et Adrian Cachinero Vasiljevic, Steakhouse fonctionne comme une équipe légère, distribuée à l’échelle mondiale, avec des profils issus de la DeFi et de la finance traditionnelle. L’équipe décrit sa mission comme la fourniture d’outils et de conseils de niveau institutionnel pour lever, gérer et distribuer des capitaux pour l’économie des stablecoins. Les déposants accèdent aux rendements de prêt via des produits de coffres gérés, tandis que l’infrastructure de prêt sous-jacente est fournie par Morpho et Kamino.

Les marchés de prêt onchain sont ouverts et complexes : la qualité des collatéraux, les paramètres du marché et les conditions de liquidité varient largement, et la plupart des institutions ainsi que les utilisateurs finaux ne sont pas équipés pour les évaluer directement. Ce manque constitue le cœur de l’activité de Steakhouse. Steakhouse ne conserve pas les fonds des utilisateurs et n’exploite pas sa propre infrastructure de prêt ; à la place, elle évalue les collatéraux, définit des paramètres de risque, gère les allocations et surveille la liquidité sur des produits de coffre présentant différents profils de risque. Morpho est la principale couche d’infrastructure dans l’ensemble de données actuel, tandis que Kamino donne à Steakhouse une exposition aux marchés de prêt sur Solana. Les partenaires de distribution intègrent des coffres curated par Steakhouse dans des interfaces utilisateur familières : le produit de prêt USDC de Coinbase sur Base dirige les utilisateurs vers des coffres Morpho curated par Steakhouse, MetaMask Money Account lancé selon le même modèle le dernier jour du T2, et Robinhood Earn l’a étendu à un grand courtier immédiatement après la fin du trimestre, ce qui constitue techniquement un événement du T3.

L’opportunité pour laquelle Steakhouse est bien positionné est la distribution du rendement en stablecoins via des interfaces financières grand public. À mesure que les portefeuilles, les bourses et les fintechs ajoutent des produits d’earn onchain, chacun a besoin d’une couche de curation qui définit et surveille le cadre de risque dans lequel le produit opère. Steakhouse entre sur ce marché en tant que plus grand curation de coffres Morpho, avec un catalogue couvrant des stablecoins en dollars et en euros, ainsi que des structures de coffres propres aux partenaires.

Le T2 2026 a été un trimestre où Steakhouse a tenu sa position tandis que le marché du prêt continuait de se contracter. Le Lending TVL agrégé a baissé pour le troisième trimestre consécutif, mais le TVL de Steakhouse a légèrement augmenté. Les frais et le chiffre d’affaires ont tous deux repris une croissance d’un trimestre à l’autre. La croissance provenait de produits plus récents plutôt que de la base existante : le partenariat Coinbase s’est étendu avec une deuxième option de prêt USDC curation en juin, la croissance du prêt EURCV s’est poursuivie de façon régulière sur le trimestre, et le déploiement sur Kamino a continué de diminuer. Morpho v2 a défini la direction produit à partir d’avril, et le trimestre s’est terminé avec le lancement de MetaMask Money Account le 30 juin.

🔑 Indicateurs clés (T2 2026)

  • Valeur totale immobilisée : 1,7 Md$ (+0,9 % T/T, +245,5 % A/A)

  • Frais : 16,2 M$ (+15,5 % T/T, +209,0 % A/A)

  • Revenu : 502,4 K$ (+29,7 % T/T, +974,3 % A/A)

  • Utilisateurs actifs mensuels : 35,4 K (-1,9 % T/T, +2 428,6 % A/A)

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"Après une période où des événements à plusieurs écarts-types (multi-sigma) sont arrivés avec une régularité suffisante pour sembler presque routiniers, au T2 l’industrie a de nouveau tourné son attention vers ce pour quoi cette infrastructure existe à la base : construire des produits qui permettent la finance onchain afin que cela fasse une différence."

Le marché du prêt s’est contracté pour le troisième trimestre consécutif, mais malgré cette contraction, le livre de Steakhouse est resté stable. Nous y voyons un signal positif de la part du marché : des déposants qui restent libres de partir ont choisi de rester.

Le ton du début du trimestre a été donné par un débat sur la rémunération que le prêt onchain devrait offrir, et nous avons été heureux d’y contribuer. Nous avons largement partagé notre point de vue, mais pour nous, le point clé est que le marché discute désormais des décompositions plutôt que des chiffres “headline”. C’est le signe de la maturité.

Une grande partie du travail du trimestre a été réalisée avec nos partenaires : avec eux, nous avons donné vie à de nouveaux produits ou intégré notre curation dans leurs offres. Nous avons travaillé avec Trezor pour proposer des coffres Prime à ses utilisateurs ; avec Coinbase pour publier un coffre High Yield USDC dans l’application ; avec Zama pour publier le premier coffre Prime Confidential USDC ; avec MetaMask pour créer le nouveau Money Account ; entre autres. Être choisi pour chacun de ces lancements est une responsabilité que nous prenons très au sérieux. En plus de ces lancements et intégrations, la migration vers Morpho v2 a été une étape clé que nous nous étions fixée cette année : elle renforce les garde-fous autour de chaque coffre que nous curons (environ 270 % de croissance des dépôts en v2 sur le trimestre).

Le trimestre a aussi offert une vision claire de la direction dans laquelle le marché va ensuite, avec le crédit tokenisé qui a attiré l’attention de l’industrie. Nous avons adapté notre évaluation à ce type de collatéral : onboarding de FLHYon sur Ethereum et ouverture de la voie pour étendre ensuite.

En perspective, Robinhood Earn est passé en ligne le 1er juillet, un jour après le début du T3, mais c’est le fruit du travail réalisé au cours du premier semestre de l’année, Steakhouse jouant le rôle de curateur du risque du produit. Robinhood est notre deuxième grand partenaire de distribution fintech. Morpho Midnight a également été annoncé, et nous étudions la meilleure façon de l’intégrer à nos opérations une fois entièrement déployé. Enfin, la déclaration récente du Commissaire Peirce a ramené directement la conversation réglementaire vers les coffres, et nous nous réjouissons de ce dialogue, avec l’intention d’en faire partie, en contribuant à façonner les voix qui le guideront.

Si ce trimestre a montré quelque chose, c’est que l’industrie fait le meilleur travail lorsqu’elle construit plutôt que lorsqu’elle éteint des incendies. Nous avons l’intention de continuer à faire le nôtre, en allant vers une finance ouverte et transparente."

2) Valeur totale immobilisée

La valeur totale immobilisée (TVL) mesure la valeur totale en USD des actifs déposés dans des produits de coffres curated par Steakhouse. Dans cette section, le Lending TVL agrégé donne le contexte du marché, tandis que le TVL de Steakhouse mesure le capital déposé dans les produits de coffres curated par Steakhouse sur Morpho et Kamino.

Le marché du prêt s’est contracté pour le troisième trimestre consécutif. Le Lending TVL agrégé a atteint en moyenne 62,7 Md$ au T2 '26, contre 83,0 Md$ au T1 '26 (-24,4 % T/T) et légèrement en dessous des 63,6 Md$ du T2 '25 (-1,4 % A/A).

Dans ce contexte, le TVL total de Steakhouse a atteint en moyenne 1,7 Md$ au T2 '26 : essentiellement stable d’un trimestre à l’autre (+0,9 % T/T) et en forte hausse par rapport à l’année précédente (+245,5 % A/A). Le TVL a augmenté sur chaque trimestre affiché depuis le début de la série au T2 '24. La croissance est encore portée par Morpho : les coffres sur Morpho affichaient en moyenne 1,7 Md$ de TVL, soit +5,9 % par rapport au T1, tandis que les coffres sur Kamino affichaient en moyenne 40,7 M$, soit -66,1 % par rapport au T1.

Le mix produit rend le titre principal plus précis. La curation du coffre Morpho Vault a représenté 97,7 % du TVL du T2, tandis que la curation du coffre Kamino Vault a représenté 2,3 %, poursuivant la baisse par rapport au pic moyen du T4 '25 de Kamino à 286,1 M$. La base de capital de Steakhouse est restée stable sur un trimestre où le marché du prêt a perdu environ un quart de ses dépôts, ce qui prolonge le schéma observé au T1 : la couche de curation a continué d’attirer du capital durant la contraction à l’échelle du marché.

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"Le TVL de Steakhouse est resté relativement stable tout au long du trimestre. Nous y voyons un bon indicateur de la confiance des utilisateurs dans notre travail, et le résultat direct des intégrations et des mises en production que nous avons effectuées pendant la période."

En entrant dans les chiffres, Base a été un moteur clé : +110 M$ environ et franchissement de la moitié du TVL de Steakhouse d’ici juin, tandis que les autres chaînes ont perdu une partie de leur part. Ethereum est resté globalement stable tout au long du trimestre.

Trois éléments sont à surveiller au T3. D’abord, Monad héberge désormais MetaMask Money Account, ce qui pourrait être un moteur positif. Ensuite, des campagnes d’incitation se mettent en place sur Kamino, et nous nous attendons à ce qu’elles rehaussent la partie Solana du livre. Enfin, Robinhood Chain, lancé début juillet, montre des signes précoces positifs. Nous prévoyons que tout cela aura un impact significatif sur le livre au T3."

3) Coffres Morpho

Dépôts de coffres Morpho : mesure la valeur totale en USD des actifs déposés dans des coffres Morpho. Dans cette section, l’indicateur sert à comparer Steakhouse à d’autres curateurs de risque Morpho et à montrer la composition ainsi que l’allocation de la base de coffres Morpho de Steakhouse.

Steakhouse est resté le plus grand curateur de coffres Morpho. Steakhouse a réalisé en moyenne 1,7 Md$ de dépôts de coffres Morpho au T2 '26, contre 849,3 M$ pour Gauntlet, 553,6 M$ pour Sentora et 164,0 M$ pour Sky Money, soit un avantage d’environ 0,8 Md$ sur le curateur le plus proche.

La composition des coffres a nettement évolué pendant le trimestre. Steakhouse Prime USDC (Base) représentait 499,1 M$ de dépôts de coffres à la fin du T2 '26, soit le plus grand coffre à lui seul. Le trimestre a aussi apporté de nouveaux produits au mix : Steakhouse High Yield USDC Edition (Base) a atteint 104,5 M$, le coffre Ethena x Steakhouse USDC (Base) a atteint 79,8 M$ en quelques semaines suivant le lancement, et Steakhouse Prime EURCV (Ethereum) a atteint 94,5 M$. Plusieurs coffres établis ont décliné sur la même fenêtre, de sorte que le trimestre se lit comme une rotation du capital vers des structures curated plus récentes plutôt qu’une croissance uniforme.

High Yield USDC Edition est l’histoire la plus claire de nouveau produit du trimestre, et une extension du partenariat Coinbase. Le 11 juin, Coinbase a introduit une deuxième option de prêt USDC curated par Steakhouse, propulsée par Morpho, dans son application : aux côtés du Core USDC Vault existant, qui prête contre des collatéraux blue chip comme BTC et ETH, le coffre High Yield fait prêter de l’USDC contre une gamme de collatéraux, y compris des actifs émis par Ethena, où les emprunteurs paient généralement une prime pour emprunter, offrant la possibilité d’un rendement plus élevé. Les dépôts ont augmenté immédiatement dès la disponibilité, et le trimestre s’est terminé à 104,5 M$ en continuant de grimper jusqu’en août.

Le coffre Prime EURCV ancre la niche de Steakhouse libellée en euros. EURCV est un stablecoin en euros émis par SG-FORGE, la filiale d’actifs numériques de Société Générale, et le coffre offre aux déposants une exposition curated aux marchés de prêt en stablecoins en euros sur Morpho. Les dépôts sont passés de 28,2 M$ au début du T2 à 94,5 M$ à la fin du trimestre, soit plus que le triplement sur la période. Cette croissance fait du crédit libellé en euros l’un des axes les plus distinctifs de la gamme produits de Steakhouse, aux côtés des coffres en stablecoins en dollars qui composent l’essentiel de la base.

L’APY du coffre mesure le rendement net annualisé sur 7 jours affiché pour un coffre. Sur les cinq principaux coffres de Steakhouse, l’APY allait de 2,0 % à 6,5 % au T2 '26. Steakhouse USDT (Ethereum) a été la série la plus volatile, atteignant brièvement 6,5 % le 5 juin avant de revenir à 2,4 % d’ici la fin du trimestre, tandis que Steakhouse Prime EURCV est resté proche de 4,0 % pendant une grande partie du trimestre. Le taux affiché de High Yield USDC Edition s’est accéléré après le lancement et s’est stabilisé dans une fourchette autour de 2,5 % à la fin du mois de juin. Les taux sont restés globalement dans une bande modérée, cohérente avec un environnement de prêt à taux plus bas.

Du côté des allocations, la concentration sur le plus grand marché a augmenté. cbBTC/USDC sur Base représentait 667,7 M$, soit 54,3 % des dépôts alloués dans le mix affiché, contre 36,8 % au T1. Les marchés USDC adossés à des BTC réunis (cbBTC sur Base et Ethereum, WBTC/USDC, et vbWBTC/vbUSDC) représentaient environ 64 % des allocations affichées.

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"Le schéma observé ce trimestre est la continuation de ce que nous avions déjà constaté le trimestre dernier : le marché croit que nous allons dans la bonne direction. La part de Steakhouse dans les dépôts en stablecoins est passée de 49 % en janvier à 52 % à la fin du mois de juin, hors fermes de stablecoins alimentées par des incitations."

Au niveau des coffres, cette concentration s’est maintenue : les trois plus grands coffres étaient encore sur Base et détenaient environ 765 M$ au 1er juillet, soit autour de 46 % du TVL Morpho de Steakhouse. Les coffres plus récents, comme High Yield USDC Edition avec Coinbase et le coffre Ethena x Steakhouse USDC, ont crû rapidement dès le lancement et ont élargi la gamme de stratégies de prêt disponibles pour les déposants. EURCV mérite aussi d’être noté : sa croissance a été plus rapide que prévu, et le crédit libellé en euros est devenu un véritable livre onchain.

L’allocation entre les marchés suit le processus que nous avions défini le trimestre dernier, et ce trimestre a produit davantage la même chose. cbBTC/USDC sur Base a pris une plus grande part dans le livre qu’au T1, et reste le marché principal.

Les marchés tokenisés sont ceux d’où nous attendons le prochain changement. Nous observons une demande des utilisateurs institutionnels pour des collatéraux qu’ils comprennent déjà depuis les marchés offchain : il s’agit d’une forme de demande différente de celle qui a construit le livre de collatéral crypto. La capacité d’échelle dépend de la liquidité et de l’infrastructure de tarification qui suivent le rythme des émissions. C’est précisément vers cela que se dirige aujourd’hui notre travail d’instruction."

4) Frais

Frais mesure la valeur totale en USD des intérêts et des frais associés générés par l’activité de coffres curated par Steakhouse. Pour Steakhouse, les frais reflètent si la base de dépôts est économiquement active à travers les taux, l’utilisation et le mix produit.

Les frais Steakhouse ont totalisé 16,2 M$ au T2 '26, en hausse par rapport à 14,0 M$ au T1 '26 (+15,5 % T/T) et à 5,2 M$ au T2 '25 (+209,0 % A/A). L’augmentation séquentielle ramène les frais à une dynamique de croissance après la baisse observée au T1, même si le total reste inférieur aux 17,6 M$ du T4 '25. Le mouvement s’est fait à contre-courant du secteur : les frais du marché de prêt ont chuté d’environ un cinquième d’un trimestre à l’autre. Ainsi, Steakhouse a généré davantage d’activité de frais à partir d’une base de capital à peu près stable, tandis que le marché en générait moins.

Le mix produit s’est encore davantage concentré sur Morpho. La curation du coffre Morpho Vault a représenté 97,0 % des frais du T2, contre 94,2 % au T1, tandis que la curation du coffre Kamino Vault est tombée à 3,0 %. Cela reflète le mix TVL : Morpho est devenu presque l’intégralité de la base de capital suivie.

Le mix de la chaîne a franchi un seuil : Base a représenté 55,0 % des frais du T2, dépassant Ethereum à 38,1 % pour la première fois dans la fenêtre affichée. Ethereum avait mené tous les trimestres précédents, y compris un léger avantage de 44,7 % à 43,9 % au T1. Solana est tombé à 3,0 %, Arbitrum One à 2,0 %, et Monad a grimpé à 1,8 % contre 0,2 %. La hausse de la part de Base suit les coffres (vaults) où la croissance du trimestre s’est concentrée.

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"La génération de frais suit essentiellement trois moteurs : les stratégies à rendement plus élevé, où la curation pèse davantage ; des structures spécifiques aux partenaires ; et des conceptions de produits qui apportent une demande nouvelle sur le marché. Ce trimestre, les frais ont augmenté alors que la base de dépôts est restée stable, parce que les déposants ont choisi d’allouer davantage aux coffres que nous avons lancés avec des partenaires, ainsi qu’aux coffres dotés de stratégies différenciées. "

La croissance est venue de l’endroit où les dépôts ont été orientés, les conditions de frais sur les coffres existants restant inchangées.

5) Revenu

Le revenu mesure la valeur totale en USD des frais conservés par Steakhouse. Le revenu est distinct des frais : les frais capturent l’activité économique brute générée par les utilisateurs, tandis que le revenu capture la part conservée par Steakhouse.

Le chiffre d’affaires de Steakhouse s’est élevé à 502,4 K$ au T2 '26, contre 387,3 K$ au T1 '26 (+29,7 % T/T) et 46,8 K$ au T2 '25 (+974,3 % A/A). Il s’agit de la quatrième hausse trimestrielle consécutive, et le revenu a augmenté plus vite que les frais, renforçant ainsi les économies conservées : le revenu du T2 représentait environ 3,1 % des frais, contre 2,8 % au T1.

Le mix produit s’est davantage aligné sur la base de capital. La curation du coffre Morpho Vault a représenté 95,1 % du revenu du T2, contre 89,5 % au T1, tandis que la curation du coffre Kamino Vault est tombée à 4,9 %.

Le revenu par chaîne était plus distribué que les frais par chaîne. Base représentait 57,0 % du revenu du T2, Ethereum 27,0 %, Arbitrum One 6,5 %, Solana 4,9 %, et Monad 4,6 %. La part de revenu de Monad se situait nettement au-dessus de sa part de frais (1,8 %), indiquant que les économies conservées varient de façon importante selon la chaîne et la configuration du coffre : le réseau héberge la curation de coffres mUSD de Steakhouse, la même infrastructure qui se trouve derrière MetaMask Money Account lancé le dernier jour du trimestre.

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"Le revenu est un résultat indirect de la mécanique des frais ; ainsi, la croissance observée ici suit les facteurs décrits ci-dessus. Les économies conservées varient de façon importante selon la chaîne et la configuration du coffre. C’est pourquoi la part des frais de certaines chaînes diffère de leur part de revenu."

Le revenu est ce qui nous maintient en activité et nous n’avons aucune envie de prétendre le contraire, mais notre focus continue d’être la qualité du livre et la distribution en avance sur l’extraction de revenus à court terme. La distribution et l’adoption des produits continuent de s’étendre, et à ce stade, la rétention compte plus que le revenu. Nous ne nous attendons à ce que la rétention augmente que si nous continuons de livrer ce que les déposants optimisent : un rendement ajusté du risque, de la transparence sur ce que fait le coffre, et une discipline de curation qui produit les deux."

6) Utilisateurs actifs mensuels

Les utilisateurs actifs mensuels (MAU) mesurent le nombre d’adresses de portefeuille uniques qui ont interagi avec des produits curated par Steakhouse sur une période glissante de 30 jours. Le MAU doit être interprété comme une activité de portefeuilles, et non comme un décompte d’individus ou d’institutions distincts.

Le MAU de Steakhouse s’est établi en moyenne à 35,4 K au T2 '26, en baisse par rapport à 36,1 K au T1 '26 (-1,9 % T/T), mais en hausse par rapport à 1,4 K au T2 '25 (+2 428,6 % A/A). Il s’agit de la deuxième baisse trimestrielle consécutive, toutefois bien plus modérée que celle du T1, et elle s’est mieux comportée que le secteur : les utilisateurs actifs du marché du prêt ont chuté d’environ un dixième d’un trimestre à l’autre. Le multiple en glissement annuel continue de refléter l’ampleur de l’empreinte utilisateur de Steakhouse par rapport au début de 2025.

Le mix produit du MAU était presque entièrement orienté vers Morpho. La curation du coffre Morpho Vault a représenté 97,6 % du MAU du T2, contre 94,4 % au T1, tandis que la curation du coffre Kamino Vault est tombée à 2,5 %.

Le MAU est resté très concentré par chaîne. Base a représenté 92,3 % du MAU du T2, suivi par Solana à 2,6 %, Polygon à 2,2 %, Ethereum à 1,9 %, Arbitrum One à 0,8 %, et Monad à 0,2 %, tandis que Robinhood Chain est apparu pour la première fois dans le mix à moins de 0,1 %. Comme lors des trimestres précédents, l’activité sur Base peut provenir d’utilisateurs qui interagissent via Coinbase plutôt que directement via des interfaces Morpho ou Steakhouse, ce qui fait que l’activité “portefeuille” sur Base est un signal de distribution autant qu’un signal d’utilisateurs directs.

👥 Commentaires de l’équipe Finance de Steakhouse

"Les utilisateurs actifs mensuels sont le seul indicateur pour lequel nous n’avons pas réussi à aller à contre-courant de la tendance macro. La question la plus utile est plutôt : qu’est-ce que nous faisons à ce sujet, et la réponse se trouve dans les sections ci-dessus. La distribution attire les utilisateurs, c’est donc là que le travail a été réalisé, et nous nous attendons à ce que les lancements du T2 et du début du T3 commencent à se refléter dans ce chiffre au cours des prochains trimestres."

Ce que nous voulons, c’est que davantage de personnes utilisent la finance onchain, et nos produits, lorsqu’ils la servent bien. Renverser ce chiffre fait partie de ce que nous avons l’intention de contribuer à accomplir.

Note sur la mesure, pour toute personne lisant les données de Steakhouse en parallèle avec ce rapport. Notre vision interne compte les portefeuilles connectés à nos coffres, tandis que Token Terminal mesure l’interaction sur une période glissante de 30 jours. Ni l’un ni l’autre n’est faux, mais la différence compte pour lire la tendance : un déposant qui ne gère pas activement une position sort de la deuxième mesure."

7) Perspectives

Au T2, une activité de curation est devenue moins dépendante de la direction du marché. Le Lending TVL a chuté d’environ un quart pour la deuxième baisse séquentielle marquée consécutive, mais la base de capital de Steakhouse est restée stable. Les frais sont revenus à la croissance malgré un secteur en repli, et le chiffre d’affaires a augmenté pour le quatrième trimestre consécutif, avec une part de frais conservée plus élevée. La croissance observée provenait de nouveaux produits curation, à savoir High Yield USDC Edition, Prime EURCV et les coffres Ethena x Steakhouse, plutôt que d’une hausse large sur la base existante.

La stratégie de distribution visible tout au long du trimestre s’est accélérée sur ses bords. MetaMask Money Account a été mis en ligne le 30 juin, dernier jour du trimestre, offrant aux utilisateurs MetaMask un rendement en stablecoins via des coffres curated par Steakhouse, propulsés par Morpho avec une infrastructure Veda sur Monad. Un jour plus tard, le 1er juillet, Robinhood a lancé Robinhood Chain aux côtés de Robinhood Earn : un produit de prêt construit sur un coffre Morpho curated par Steakhouse, avec USDG comme actif de prêt, dans un déploiement initialement limité à des clients américains éligibles. L’adhérence du coffre se voit onchain : les dépôts dépassaient 300 M$ fin août. Les deux axes de nouveaux produits issus du trimestre se poursuivent aussi : High Yield USDC Edition a dépassé 300 M$ sur la même fenêtre, soit environ un triplement depuis la fin du trimestre, et les dépôts Prime EURCV ont dépassé 125 M$.

Les éléments à surveiller pour le T3 sont la mesure dans laquelle les nouvelles surfaces de distribution s’agrandissent sur Robinhood Chain et Monad, si la base de prêt libellée en euros continue de se développer, et si la croissance des frais peut se poursuivre malgré un marché du prêt qui se contracte encore. Steakhouse entre dans le trimestre comme le plus grand curateur de coffres Morpho, avec sa base de capital, ses économies conservées et sa portée de distribution à leur niveau le plus élevé dans les graphiques.

8) Définitions

Indicateurs :

  • Valeur totale immobilisée : mesure la valeur totale en USD des actifs déposés dans des produits de coffres curated par Steakhouse.

  • Dépôts de coffres Morpho : mesure la valeur totale en USD des actifs déposés dans des coffres Morpho.

  • APY du coffre : mesure le rendement net annualisé sur 7 jours affiché pour un coffre.

  • Frais : mesure la valeur totale en USD des intérêts et des frais associés générés par l’activité de coffres curated par Steakhouse.

  • Revenu : mesure la valeur totale en USD des frais conservés par Steakhouse.

  • Utilisateurs actifs mensuels : mesure le nombre d’adresses de portefeuille uniques qui ont interagi avec des produits curated par Steakhouse sur une période glissante de 30 jours.

9) À propos de ce rapport

Ce rapport est publié trimestriellement et produit à l’aide de l’infrastructure de données onchain de bout en bout de Token Terminal. Tous les indicateurs sont sourced directement depuis les données de la blockchain. Les graphiques et jeux de données mentionnés dans ce rapport peuvent être consultés dans le tableau de bord du rapport financier Steakhouse T2 2026 sur Token Terminal.