$ENA stablecoin protocol Ethena a proposé un commutateur de frais. Le marché anticipe une hausse d’environ 96,6% sur les 30 derniers jours, ce qui price à l’avance les attentes de rachat, mais le rachat n’a pas encore démarré.
Si le vote est approuvé, l’offre moyenne sur 14 jours de USDe doit atteindre 7,5 milliards de dollars pour entrer dans le premier palier ; actuellement elle est d’environ 4,07 milliards. Sur les 90 derniers jours, l’offre a diminué de 9,6% et les revenus du protocole ont baissé d’environ 88,5% par rapport aux 90 jours précédents.
Le backtest officiel sur 705 jours, ramené à l’échelle du cycle complet, donne un rachat annualisé d’environ 8,82 millions de dollars, soit seulement environ 0,56% de la capitalisation actuelle. Le chemin devient vérifiable, mais le recours aux revenus et leur niveau n’ont pas encore satisfait aux conditions de démarrage ; on observe donc, sans activer l’accumulation fixe.
Par la suite, on ne surveille que la capacité de l’offre à continuer de dépasser durablement le premier palier, et l’apparition sur le tableau de bord transparent d’un rachat traçable et auditable. Si, au cours des 90 prochains jours, l’offre passe sous 3,5 milliards de dollars et que les revenus continuent de se contracter, le jugement selon lequel la captation de valeur actuelle s’améliore perdra sa validité.
#ENA #Ethena #Tokenomics
Si le vote est approuvé, l’offre moyenne sur 14 jours de USDe doit atteindre 7,5 milliards de dollars pour entrer dans le premier palier ; actuellement elle est d’environ 4,07 milliards. Sur les 90 derniers jours, l’offre a diminué de 9,6% et les revenus du protocole ont baissé d’environ 88,5% par rapport aux 90 jours précédents.
Le backtest officiel sur 705 jours, ramené à l’échelle du cycle complet, donne un rachat annualisé d’environ 8,82 millions de dollars, soit seulement environ 0,56% de la capitalisation actuelle. Le chemin devient vérifiable, mais le recours aux revenus et leur niveau n’ont pas encore satisfait aux conditions de démarrage ; on observe donc, sans activer l’accumulation fixe.
Par la suite, on ne surveille que la capacité de l’offre à continuer de dépasser durablement le premier palier, et l’apparition sur le tableau de bord transparent d’un rachat traçable et auditable. Si, au cours des 90 prochains jours, l’offre passe sous 3,5 milliards de dollars et que les revenus continuent de se contracter, le jugement selon lequel la captation de valeur actuelle s’améliore perdra sa validité.
#ENA #Ethena #Tokenomics
