La mise en place de septembre devient intéressante. Des traders coréens dénouent rapidement des ETF de puces à effet de levier. L’exposition de la NAAIM revient près de ses extrêmes. Warsh vient de dire qu’il serait « difficilement en mesure » de qualifier les conditions financières de restrictives — c’est un signal. NFP vendredi, $SPX entre dans son mois historiquement le plus faible.

Beaucoup de mouvements de prix, de données et de flux qui convergent. La patience est de mise. Réagir, ne pas prédire.