$SOL Cette phase de gouvernance vient de faire passer de force le « Double Disinflation » ; pour être honnête, je suis assez surpris. Je pensais que Kraken allait faire barrage, mais ça n’a manqué que de peu. Cela signifie que, par la suite, le SOL nouvellement émis à chaque epoch va nettement diminuer ; à long terme, l’offre commence enfin à s’auto-cadrer. Le marché se focalisait auparavant sur la forte inflation du SOL et la pression liée aux déblocages, mais cette logique est en train d’être réécrite. Côté écosystème, on ne s’est pas arrêté : l’activité on-chain continue de progresser, et les volumes de transactions comme le déploiement des développeurs ne baissent pas. Quand l’offre est sous pression, que la demande ne faiblit pas, ce type de désalignement est le plus susceptible de créer un décalage entre les attentes. Je ne pense pas que ce soit une raison de faire exploser le marché à court terme, mais les fondamentaux, eux, évoluent clairement vers quelque chose de plus sain. La suite dépendra des détails d’exécution et de la manière dont les validateurs s’impliqueront ; si la mise en œuvre se fait correctement, le récit autour du SOL va progressivement passer de « blockchain à forte inflation » à « actif favorable à la déflation ». Je continuerai à surveiller les données on-chain et l’évolution du staking, c’est bien plus utile que de regarder les chandeliers.