S’exprimant lors du symposium de Jackson Hole, le gouverneur de la Réserve fédérale Waller a adopté une position nettement belliciste, réaffirmant l’engagement ferme de la banque centrale à ramener l’inflation vers son objectif de 2 %. À la suite de ces propos, Deutsche Bank a ajusté ses perspectives afin de tabler sur 25 points de base de hausses de taux en septembre et en décembre. Les anticipations du marché ont rapidement évolué dans le même sens : selon les données de la plateforme CME, la probabilité d’un resserrement total d’au moins 50 points de base d’ici décembre a bondi, passant de 29 % à 51 %.
Cette réévaluation belliciste intervient au moment délicat où le resserrement monétaire et les soubresauts géopolitiques liés à l’énergie se heurtent. L’économiste en chef d’Allianz, Mohamed El-Erian, a souligné que la courbe des taux des bons du Trésor américain s’est fortement aplatie : les écarts 2s10s et 2s30s se sont resserrés respectivement de 7 points de base et de 10 points de base, signalant à la fois un réajustement belliciste immédiat des anticipations et une confiance dans la crédibilité à long terme de la Fed. Dans le même temps, Donald Trump a annoncé un accord majeur permettant de prendre le contrôle des réserves pétrolières du Venezuela, évaluées à 65 milliards de barils, mettant en avant des efforts agressifs pour contrer les tensions sur les prix tirées par l’énergie.
Le paysage financier plus large fait déjà apparaître des turbulences sur les actifs traditionnels. L’or au comptant a chuté de 3 % sur la journée, à 4 463,24 dollars l’once, après que le SPDR Gold Trust a réduit ses réserves de 4,279 tonnes ; par ailleurs, la remontée du dollar renforce la pression sur les devises à l’échelle mondiale. Alors que le yen japonais glisse vers la barre des 160, des mises en garde—portées par le secrétaire au Trésor Janet Yellen—concernant d’éventuelles liquidations forcées de bons du Trésor mettent en évidence les risques systémiques qui persistent sur le marché des obligations souveraines.
S’agissant des actifs numériques, cette nouvelle attente de resserrement monétaire prolongé exerce une pression de liquidité indéniable sur les actifs à risque, y compris le $BTC . L’appétit des investisseurs institutionnels pourrait devenir plus prudent à court terme, car des taux élevés entrent directement en concurrence avec des actifs ne versant pas de rendement. Les marchés crypto devraient donc probablement évoluer en fourchette jusqu’à ce que la clarté macroéconomique se stabilise autour des décisions de taux du prochain FOMC. 📊
#Fed #Macro #Bitcoin
Cette réévaluation belliciste intervient au moment délicat où le resserrement monétaire et les soubresauts géopolitiques liés à l’énergie se heurtent. L’économiste en chef d’Allianz, Mohamed El-Erian, a souligné que la courbe des taux des bons du Trésor américain s’est fortement aplatie : les écarts 2s10s et 2s30s se sont resserrés respectivement de 7 points de base et de 10 points de base, signalant à la fois un réajustement belliciste immédiat des anticipations et une confiance dans la crédibilité à long terme de la Fed. Dans le même temps, Donald Trump a annoncé un accord majeur permettant de prendre le contrôle des réserves pétrolières du Venezuela, évaluées à 65 milliards de barils, mettant en avant des efforts agressifs pour contrer les tensions sur les prix tirées par l’énergie.
Le paysage financier plus large fait déjà apparaître des turbulences sur les actifs traditionnels. L’or au comptant a chuté de 3 % sur la journée, à 4 463,24 dollars l’once, après que le SPDR Gold Trust a réduit ses réserves de 4,279 tonnes ; par ailleurs, la remontée du dollar renforce la pression sur les devises à l’échelle mondiale. Alors que le yen japonais glisse vers la barre des 160, des mises en garde—portées par le secrétaire au Trésor Janet Yellen—concernant d’éventuelles liquidations forcées de bons du Trésor mettent en évidence les risques systémiques qui persistent sur le marché des obligations souveraines.
S’agissant des actifs numériques, cette nouvelle attente de resserrement monétaire prolongé exerce une pression de liquidité indéniable sur les actifs à risque, y compris le $BTC . L’appétit des investisseurs institutionnels pourrait devenir plus prudent à court terme, car des taux élevés entrent directement en concurrence avec des actifs ne versant pas de rendement. Les marchés crypto devraient donc probablement évoluer en fourchette jusqu’à ce que la clarté macroéconomique se stabilise autour des décisions de taux du prochain FOMC. 📊
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