Le bitcoin s’est récemment retrouvé à osciller autour de 80 000 dollars, avant de brièvement repasser sous ce seuil, laissant beaucoup de gens perplexes : puisque des fonds liés aux ETF continuent d’affluer, pourquoi le cours de la crypto faiblit-il ? D’après les observations de CoinDesk, Decrypt et CNBC, cette baisse s’explique principalement par « les signaux bellicistes de Jackson Hole » et des blocages techniques, plutôt que par un effondrement de la demande.
La cause principale : Warsh adopte un ton hawkish sur l’inflation, les paris sur une hausse des taux en septembre s’intensifient
Le principal catalyseur vient de la conférence de Jackson Hole. Le nouveau président de la Réserve fédérale, Warsh, s’est exprimé le 28 août, dans son premier discours thématique depuis sa prise de fonction, en se disant préoccupé par la tendance de l’inflation et en déclarant : « Il reste du travail à faire. » Le marché a alors réévalué à la hausse, temporairement, les paris sur une hausse des taux en septembre, les portant à environ un tiers—il s’agit d’une hausse des taux, pas d’une baisse. Si la politique monétaire risque de devenir plus restrictive, les capitaux quitteront d’abord des actifs risqués comme le bitcoin pour se mettre à l’abri : c’est aussi un scénario courant lors d’un grand événement macroéconomique, avec prises de bénéfices et attentisme.
Sur le plan technique, blocage au niveau de pression de 82 500, avec en plus une couverture contre le risque géopolitique
Sur le plan technique, on ne penche pas non plus du côté des acheteurs. Le Bitcoin a à plusieurs reprises tenté de franchir la zone de pression d’environ 82 500 dollars, sans y parvenir, puis est retombé sous 80 000 : l’impulsion à court terme s’est affaiblie, et les positions longues avec effet de levier ont été nettoyées dans la volatilité. Dans le même temps, les tensions entre l’Iran et le détroit d’Ormuz, ainsi que le blocus de la marine américaine sur les exportations de pétrole iranien, ont fait grimper les prix du pétrole et ravivé les inquiétudes liées à l’inflation, ce qui a simultanément comprimé l’appétit pour le risque global ; même l’or a reculé pendant quelque temps sur plusieurs jours. Il s’agit d’un schéma typique de risk-off.
Point clé à clarifier : ce n’est pas une pression vendeuse liée aux ETF, la demande reste présente
À clarifier surtout : cette baisse ne provient pas de la pression vendeuse des ETF spot. En fait, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis enregistrent récemment des entrées nettes consécutives pendant 8 séances, soit environ 2,8 milliards de dollars, et il s’agit de la plus longue série d’entrées depuis avril ; en août, les flux sont même devenus les plus forts de l’année. Autrement dit, la demande d’achat des institutions ne s’est pas éteinte : cela ressemble davantage à une correction technique avant un événement majeur qu’à un changement fondamental qui s’aggrave. Pour la suite, l’élément décisif est la façon dont le marché va digérer le discours de Warsh : s’il est interprété comme plutôt accommodant, le Bitcoin a de bonnes chances de repasser au-dessus de 80 000 ; s’il est plutôt ferme (hawkish), une descente vers la zone de 73 000 dollars n’est pas exclue.
Cet article : pourquoi le Bitcoin retombe à 80 000 ? Warsh exerce une pression ‘hawkish’, mais les ETF restent en flux nets positifs. Apparu pour la première fois le .