Les taux à court terme viennent de bondir. Powell n’a pas dit « nous allons relever les taux la semaine prochaine », mais quand le président de la Fed affirme que l’inflation évolue dans le mauvais sens et que la politique n’est pas assez restrictive actuellement, le marché relie les points très vite.

C’est un langage typique de la Fed. Ils ne télégraphient plus les mouvements explicitement, mais le message est suffisamment clair : ne vous attendez pas à des baisses de taux de sitôt, et si la situation ne s’améliore pas, les hausses redeviennent à l’ordre du jour.

Les traders obligataires ne sont pas naïfs. Ils réévaluent le risque en temps réel. Si vous pariez sur des baisses de taux cette année, ce pari vient de devenir beaucoup plus difficile.