L’or au comptant $XAU 8 a vu son gain cumulé en août approcher 14 %, touchant un moment le plus haut historique de 4 630 $/once. Il faut savoir que cela se produisait alors même que la probabilité de nouvelles hausses de taux augmentait ; le fait que l’or continue de monter montre que la logique de tarification du marché est déjà passée d’un moteur de spread de taux à une couverture du risque de crédit. Le chiffre de 4 600 reflète l’anxiété collective mondiale face à l’ampleur de 40 000 milliards de dollars de dette américaine. Mais Jian ne recommande pas de céder au FOMO lorsque de nouveaux sommets historiques sont atteints, car si la réunion de Jackson Hole d’aujourd’hui diffuse un signal plus hawkish que prévu, l’or pourrait connaître à court terme un violent repli de désendettement.
Par ailleurs, au cours de mes recherches, j’ai aussi découvert un ensemble de données assez intéressant : au deuxième trimestre 2026, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 289 tonnes, en hausse de 62 % sur un an. La Pologne, la Chine et le Kazakhstan en ont été les principaux acheteurs. Les banques centrales ne sont pas des traders de court terme ; leurs achats d’or constituent une action de long terme, tendancielle, visant à dédollariser les actifs de réserve.
C’est cela, l’asymétrie d’information : les banques centrales souscrivent une assurance pour la reconstruction monétaire des dix prochaines années, et nous devons considérer le volume d’achats d’or des banques centrales comme un indicateur de pression de l’incertitude macroéconomique mondiale. Si vous ne voulez pas vous prendre la tête, vous pouvez tout simplement suivre les gros capitaux ; la diversification des actifs de réserve est une tendance certaine, et dans l’allocation personnelle, la part d’or ne devrait pas être inférieure à 5 % à 10 %#黄金8月上涨约14%
Par ailleurs, au cours de mes recherches, j’ai aussi découvert un ensemble de données assez intéressant : au deuxième trimestre 2026, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 289 tonnes, en hausse de 62 % sur un an. La Pologne, la Chine et le Kazakhstan en ont été les principaux acheteurs. Les banques centrales ne sont pas des traders de court terme ; leurs achats d’or constituent une action de long terme, tendancielle, visant à dédollariser les actifs de réserve.
C’est cela, l’asymétrie d’information : les banques centrales souscrivent une assurance pour la reconstruction monétaire des dix prochaines années, et nous devons considérer le volume d’achats d’or des banques centrales comme un indicateur de pression de l’incertitude macroéconomique mondiale. Si vous ne voulez pas vous prendre la tête, vous pouvez tout simplement suivre les gros capitaux ; la diversification des actifs de réserve est une tendance certaine, et dans l’allocation personnelle, la part d’or ne devrait pas être inférieure à 5 % à 10 %#黄金8月上涨约14%