Revenus du 2e trimestre de Nvidia : 96,2 milliards, soit +100% sur un an
Prévisions encore plus sévères
Croissance de 70% pour l’exercice 2028 ; auparavant, Wall Street n’osait donner que 45%
Le cours a bondi de 8,74% le jour même, avec +442 milliards de dollars de capitalisation en une journée
Mon avis : le plus important dans ce rapport financier n’est pas le chiffre lui-même, mais la réponse qu’il apporte à une question en suspens depuis deux mois
La demande en puissance de calcul pour l’IA est-elle arrivée à un sommet ?
La réponse est non
Et elle s’accélère
Le marché a été entraîné une première fois par DeepSeek, qui a fait croire que l’on pourrait réduire les besoins d’entraînement une fois l’efficacité du raisonnement montée en niveau, entraînant un effondrement de la demande
Mais l’indication de 70% montre une chose : les grandes entreprises continuent de stocker frénétiquement des cartes, avec une visibilité sur les commandes bien supérieure à celle supposée par les modèles de Wall Street
Les gains d’efficacité n’ont pas réduit la demande ; au contraire, ils ont rendu plus de scénarios rentables. La demande a été « débloquée », pas remplacée
Ma logique de portefeuille n’a pas changé :
Nvidia n’est pas bon marché, mais c’est le péage de toute la chaîne d’infrastructure de l’IA
Tant que les clients en aval continuent d’étendre leurs capacités, elle continue de percevoir des péages. Ce qui m’a réellement fait hésiter n’a jamais été l’évaluation, mais plutôt le jour où le donneur d’ordres commencera à réduire le capex
Ce rapport financier me dit que ce jour-là n’est pas encore arrivé
Un pas de plus en arrière : si Nvidia annonce 70%, les perspectives de croissance pour l’amont—HBM, encapsulation CoWoS, et les infrastructures électriques—devraient-elles aussi être revues à la hausse ? Ces éléments ne sont pas encore suffisamment intégrés dans les prix.
Le contenu ci-dessus ne sert qu’à une analyse personnelle d’informations et ne constitue aucun conseil en investissement DYOR $NVDA
Prévisions encore plus sévères
Croissance de 70% pour l’exercice 2028 ; auparavant, Wall Street n’osait donner que 45%
Le cours a bondi de 8,74% le jour même, avec +442 milliards de dollars de capitalisation en une journée
Mon avis : le plus important dans ce rapport financier n’est pas le chiffre lui-même, mais la réponse qu’il apporte à une question en suspens depuis deux mois
La demande en puissance de calcul pour l’IA est-elle arrivée à un sommet ?
La réponse est non
Et elle s’accélère
Le marché a été entraîné une première fois par DeepSeek, qui a fait croire que l’on pourrait réduire les besoins d’entraînement une fois l’efficacité du raisonnement montée en niveau, entraînant un effondrement de la demande
Mais l’indication de 70% montre une chose : les grandes entreprises continuent de stocker frénétiquement des cartes, avec une visibilité sur les commandes bien supérieure à celle supposée par les modèles de Wall Street
Les gains d’efficacité n’ont pas réduit la demande ; au contraire, ils ont rendu plus de scénarios rentables. La demande a été « débloquée », pas remplacée
Ma logique de portefeuille n’a pas changé :
Nvidia n’est pas bon marché, mais c’est le péage de toute la chaîne d’infrastructure de l’IA
Tant que les clients en aval continuent d’étendre leurs capacités, elle continue de percevoir des péages. Ce qui m’a réellement fait hésiter n’a jamais été l’évaluation, mais plutôt le jour où le donneur d’ordres commencera à réduire le capex
Ce rapport financier me dit que ce jour-là n’est pas encore arrivé
Un pas de plus en arrière : si Nvidia annonce 70%, les perspectives de croissance pour l’amont—HBM, encapsulation CoWoS, et les infrastructures électriques—devraient-elles aussi être revues à la hausse ? Ces éléments ne sont pas encore suffisamment intégrés dans les prix.
Le contenu ci-dessus ne sert qu’à une analyse personnelle d’informations et ne constitue aucun conseil en investissement DYOR $NVDA